三年三次重組均告失敗 *ST江泉要靠并購續(xù)命？

每經(jīng)編輯 彭斐    

每經(jīng)記者 彭斐

在多次重組失敗后，*ST江泉的業(yè)績(jī)?nèi)諠u衰敗，并已到了退市邊緣。但這家命運(yùn)多舛的企業(yè)，并不準(zhǔn)備坐以待斃，而是再次試圖通過重組續(xù)命。

自5月11日起停牌后，*ST江泉（600212，SH）在6月1日披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，提示公司將有可能并購鋰業(yè)資產(chǎn)。

公告顯示，*ST江泉擬通過重大資產(chǎn)重組收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱"瑞福鋰業(yè)"）100%股權(quán)，目前雙方已簽訂了重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在前任大股東于2015年6月退出后，資本大佬鄭永剛對(duì)這家公司的重組也兩度"夭折"，該公司三年內(nèi)的三次重組均以失敗告終。

針對(duì)新一次重組計(jì)劃，有券商人士表示，近期的A股市場(chǎng)，鋰業(yè)概念大熱，但對(duì)凈利潤(rùn)連續(xù)兩年為負(fù)值的*ST江泉來說，改善業(yè)績(jī)才是當(dāng)務(wù)之急。

擬收購鋰業(yè)資產(chǎn)

即便重組計(jì)劃連續(xù)夭折，但在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，"杉杉系"實(shí)控人鄭永剛并未放棄對(duì)*ST江泉的資本運(yùn)作。

5月11日，*ST江泉發(fā)布停牌公告，稱公司控股股東寧波順辰投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱"寧波順辰"）正在籌劃涉及本公司的購買資產(chǎn)或非公開發(fā)行股份等重大事項(xiàng)。

從股權(quán)關(guān)系上，寧波順辰由鄭永剛控制的杉杉控股有限公司100%持有。在20天后，由"杉杉系"主導(dǎo)的重大事項(xiàng)，在6月1日有了最新進(jìn)展。

*ST江泉公告稱，近日，公司與瑞福鋰業(yè)簽訂了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，初步確定本次重大資產(chǎn)重組方案由資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)及配套募集資金四部分構(gòu)成，公司擬通過本次重大資產(chǎn)重組收購瑞福鋰業(yè)100%股權(quán)。

在公告中，*ST江泉還表示，截至公告發(fā)布日，本次重大資產(chǎn)重組所涉及的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估工作正在有序進(jìn)行中。

值得注意的是，隨著新能源汽車快速發(fā)展，作為新能源汽車的核心材料，鋰電池概念在近期的A股市場(chǎng)大熱，而瑞福鋰業(yè)的來頭亦不可小覷。

瑞福鋰業(yè)官網(wǎng)顯示，其成立于2010年，是全球第一家同時(shí)擁有鋰輝石和鋰云母提鋰技術(shù)的生產(chǎn)企業(yè)，主營(yíng)電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰，聯(lián)產(chǎn)無水硫酸鈉、硅鋁粉等系列產(chǎn)品。

此外，三年內(nèi)瑞福鋰業(yè)計(jì)劃投資5億元，新增年產(chǎn)10000噸電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線一條，新建年產(chǎn)10000噸電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)線一條，達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)銷售收入10億元，利稅2億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，*ST江泉在2015年的營(yíng)業(yè)收入為2.72億元，相比前一年大幅下滑59.15%，但即便2014年、2015年收入相加，也不過9.38億元。

在一位不愿具名的券商策略人士看來，從賬面上來看，并購瑞福鋰業(yè)的計(jì)劃，對(duì)*ST江泉的保殼無疑將會(huì)有立竿見影效果，但前提是重組能夠順利完成。

前三次重組連續(xù)"夭折"

在塵埃尚未落定之前，*ST江泉的此次重組不可斷言。尤其是在此次重大事項(xiàng)之前，*ST江泉的三次重組繼續(xù)都以流產(chǎn)告終。

2014年9月，江泉實(shí)業(yè)發(fā)布重組預(yù)案，若交易完成，江泉實(shí)業(yè)將被唯美度借殼，變身為化妝品生產(chǎn)商，唯美度也將成為A股首家"專業(yè)線化妝品企業(yè)"。

根據(jù)"盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議"，唯美度的相關(guān)股東承諾，在2015年至2017年實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)分別不低于1.5億元、1.84億元和2.16億元。

但因唯美度部分股東對(duì)承諾業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)有異議，2015年3月18日，江泉實(shí)業(yè)最終撤回了重大資產(chǎn)重組材料，唯美度借殼宣告失敗。

幾乎同時(shí)，環(huán)保風(fēng)暴不期而至，環(huán)保部對(duì)臨沂市政府主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行公開約談，讓主營(yíng)發(fā)電、建筑陶瓷的*ST江泉倍受打擊，業(yè)績(jī)?cè)俣却蠓隆?/p>

在此背景下，公司原控股股東華盛江泉集團(tuán)有限公司萌生了退意。并在去年6月10日，將其持有的江泉實(shí)業(yè)9340.32萬股，分別轉(zhuǎn)讓給寧波順辰和李文。

自此，寧波順辰投資成為公司第一大股東，*ST江泉實(shí)際控制人變更為控制"杉杉系"的鄭永剛，但他對(duì)*ST江泉的前兩次重組，也均以失敗告終。

去年8月11日，江泉實(shí)業(yè)公告稱，擬向在香港主板上市的一家化學(xué)品制造公司發(fā)行股份，購買其旗下部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，交易構(gòu)成后者業(yè)務(wù)分拆并借殼江泉實(shí)業(yè)上市。

然而，事情的進(jìn)展并不遂人愿。由于交易規(guī)模較大，且涉及內(nèi)地和香港兩地上市相關(guān)法律法規(guī)，交易較為復(fù)雜，重組進(jìn)度受到影響。最終，放棄成為江泉實(shí)業(yè)的無奈選擇。

此后，鄭永剛又將目光投向了醫(yī)療設(shè)備制造商愛申科技。去年9月11日，江泉實(shí)業(yè)與愛申科技出資方上海昱華創(chuàng)業(yè)投資有限公司、上海晶成創(chuàng)業(yè)投資有限公司簽訂框架協(xié)議，擬通過收購兩家公司股份，持有愛申科技71.54%股權(quán)。

但是，該項(xiàng)重組同樣未能成功。江泉實(shí)業(yè)表示，交易雙方就本次交易的部分條款及交易細(xì)節(jié)的安排未能達(dá)成一致，重組的條件尚未成熟，繼續(xù)推進(jìn)將面臨較大不確定性，遂決定終止重組事項(xiàng)。

有券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，多次重組的失敗，讓外界對(duì)*ST江泉的判斷多少有些模糊，而公司價(jià)值的判斷，還要在新一次重組確定之后做出。