中國(guó)忠旺：年報(bào)三大亮點(diǎn) 清晰戰(zhàn)略布局

　　在上市公司2015年年報(bào)披露收官之際，上千家上市企業(yè)“幾家歡樂(lè)幾家愁”的年報(bào)業(yè)績(jī)中，中國(guó)忠旺控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)忠旺”）的年報(bào)就頗具看點(diǎn)：營(yíng)收凈利雙升，業(yè)績(jī)穩(wěn)中有增，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼；海外市場(chǎng)盈利增幅可觀，區(qū)域布局?jǐn)U增明顯；天津項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，高附加值鋁壓延材業(yè)務(wù)前景可期。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，中國(guó)忠旺業(yè)績(jī)亮眼主要受到內(nèi)功和外因雙重因素影響。

從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)效率、控制生產(chǎn)成本等一系列管理舉措成果可觀?？v觀忠旺近年業(yè)績(jī)，連續(xù)四年都保持了可觀的增速。自2012年至今，中國(guó)忠旺每年的凈利潤(rùn)分別為：2012年18.07億元，2013年21.27億元，2014年24.77億元，2015年28.05億元，年利潤(rùn)均保持超過(guò)13%的增幅。

從外部大環(huán)境來(lái)看，中國(guó)忠旺的優(yōu)秀業(yè)績(jī)與高端鋁加工行業(yè)發(fā)展前景向好也息息相關(guān)。隨著國(guó)內(nèi)汽車輕量化發(fā)展勢(shì)頭迅猛，車用鋁合金市場(chǎng)潛力巨大。國(guó)金證券認(rèn)為，從2014年到2020年汽車鋁合金需求的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%~ 25%，到2020年汽車鋁合金的市場(chǎng)空間約為2500億元。中國(guó)忠旺的產(chǎn)品在交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，國(guó)內(nèi)車用鋁需求強(qiáng)勁的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)中國(guó)忠旺等鋁企的發(fā)展有著積極的推動(dòng)作用。同時(shí)，近幾年國(guó)家政策一再推動(dòng)鋁合金等新型節(jié)能環(huán)保材料在制造業(yè)的應(yīng)用，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁加工行業(yè)的發(fā)展十分利好。

眼下，中國(guó)忠旺正穩(wěn)步推進(jìn)的天津高附加值鋁壓延材項(xiàng)目未來(lái)發(fā)展前景十分廣闊。根據(jù)波士頓咨詢公司的報(bào)告，中國(guó)鋁合金延壓材市場(chǎng)未來(lái)幾年將保持10%左右的增速，2020年將達(dá)到近1600萬(wàn)噸，是全球鋁合金延壓材市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

利潤(rùn)大步加速營(yíng)收穩(wěn)中有增

中國(guó)忠旺營(yíng)收有小幅上揚(yáng)，凈利則大幅攀升。根據(jù)中國(guó)忠旺2015年年報(bào)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收益約161.71億元，凈利潤(rùn)由2014年度的約24.77億元上升13.2%至約28.05億元，每股盈利也同比上升13.2%至約0.4元。

與以往相比，中國(guó)忠旺2015年年報(bào)首次將深加工業(yè)務(wù)收益從原有的鋁擠壓業(yè)務(wù)中分拆出來(lái)單獨(dú)呈列。中國(guó)忠旺表示，集團(tuán)目前的核心收入來(lái)源于鋁擠壓業(yè)務(wù)和深加工業(yè)務(wù)。由于深加工業(yè)務(wù)重要性的日益增加，出于管理及經(jīng)營(yíng)的需要，自2015年起，將深加工業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)信息從原來(lái)的鋁擠壓業(yè)務(wù)中拆分出來(lái)單獨(dú)呈列。

根據(jù)中國(guó)忠旺年報(bào)，2015年該集團(tuán)鋁擠壓業(yè)務(wù)收益約為153.92億元，與2014年度基本持平。深加工業(yè)務(wù)的收益約為19.52億元，比2014年度上升13.0%。

中國(guó)忠旺表示，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)效率、控制生產(chǎn)成本等措施，鞏固了綜合盈利能力，加上去年主要原材料鋁錠價(jià)格下降帶來(lái)的迭加效應(yīng)，因此鋁擠壓業(yè)務(wù)的毛利率由2014年度的25.4%進(jìn)一步提升至報(bào)告期內(nèi)的30.0%，深加工業(yè)務(wù)的毛利率由2014年度的31.8%上升至報(bào)告期內(nèi)的32.5%。

可見(jiàn)，中國(guó)忠旺在保持工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，正在著力挖掘更多盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，其中深加工業(yè)務(wù)正在逐漸成長(zhǎng)為其重要的“現(xiàn)金牛”。值得注意的是，在深加工領(lǐng)域，中國(guó)忠旺除了繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)——即鋁合金深加工產(chǎn)品在軌道交通上的應(yīng)用，如高鐵車廂、地鐵、城市輕軌等——也在力圖使深加工產(chǎn)品種類更趨多元化，包括新能源汽車及客車的鋁制零部件產(chǎn)品在深加工產(chǎn)品中的占比正逐步提高。

據(jù)了解，中國(guó)忠旺已與國(guó)內(nèi)多家車企如華晨客車（大連）有限公司、中國(guó)一汽新能源汽車分公司、瀋陽(yáng)華龍新能源汽車有限公司、深圳五洲龍汽車有限公司、珠海銀隆新能源有限公司等客車制造商展開(kāi)技術(shù)合作，聯(lián)合開(kāi)發(fā)新能源全鋁客車。

能夠與上述客車制造商展開(kāi)合作，正是得益于中國(guó)忠旺擁有的從獨(dú)立設(shè)計(jì)到制造加工的全方位能力。據(jù)了解，中國(guó)忠旺去年還在新能源全鋁純電動(dòng)車的整車設(shè)計(jì)、鋁合金電池框架一體化集成設(shè)計(jì)以及相關(guān)新材料的研發(fā)與制造方面取得重要突破。目前已與北京長(zhǎng)城華冠汽車科技股份有限公司、奇瑞汽車股份有限公司等共同設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)新能源全鋁純電動(dòng)車。

根據(jù)年報(bào)，中國(guó)忠旺表示集團(tuán)非?？春蒙罴庸な袌?chǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿?，將針?duì)下游市場(chǎng)發(fā)展情況穩(wěn)步擴(kuò)建深加工產(chǎn)能，并充分利用集團(tuán)的研發(fā)實(shí)力及客戶資源，不斷豐富深加工產(chǎn)品種類、改善經(jīng)營(yíng)方式，大力拓展下游應(yīng)用市場(chǎng)，提高高附加值深加工產(chǎn)品在集團(tuán)整體銷售及利潤(rùn)貢獻(xiàn)中的比重。

海外市場(chǎng)可圈可點(diǎn)

除了核心業(yè)務(wù)在業(yè)績(jī)上的突出表現(xiàn)之外，中國(guó)忠旺海外市場(chǎng)的表現(xiàn)也很亮眼。據(jù)其年報(bào)，集團(tuán)2015年海外收益約為23.73億元，比2014年度增加9.0%。在地域方面，中國(guó)忠旺海外客戶主要位于美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。由于中國(guó)忠旺集團(tuán)積極開(kāi)拓除美國(guó)之外的其他海外市場(chǎng)，使得對(duì)德國(guó)、英國(guó)及其他國(guó)家和地區(qū)的銷售收益由2014年的約3.13億元大幅上升88.7%至報(bào)告期內(nèi)的約5.91億元。

根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2015年1~12月，中國(guó)鋁合金出口共計(jì)53.53萬(wàn)噸，同比減少6.17%。在國(guó)內(nèi)鋁合金出口下滑的大環(huán)境下，中國(guó)忠旺的海外市場(chǎng)業(yè)績(jī)緣何逆勢(shì)上揚(yáng)？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多元化的產(chǎn)品種類有助于中國(guó)忠旺開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。以中國(guó)忠旺產(chǎn)品在機(jī)械設(shè)備和電力工程領(lǐng)域的應(yīng)用為例，鋁合金成為工業(yè)設(shè)備升級(jí)換代的重要材料。報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)忠旺與客戶共同研發(fā)產(chǎn)品升級(jí)方案，加快實(shí)現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域的以鋁代鋼、以鋁替銅、以鋁節(jié)木。這些舉措對(duì)提升中國(guó)忠旺業(yè)績(jī)頗有成效，增長(zhǎng)顯著的就屬海外市場(chǎng)，包括荷蘭、英國(guó)、比利時(shí)、德國(guó)和日本等。

為開(kāi)拓美國(guó)之外地區(qū)的出口市場(chǎng)，中國(guó)忠旺還于2014年分別在日本及德國(guó)新成立了子公司，重點(diǎn)開(kāi)拓相關(guān)國(guó)家的鋁材市場(chǎng)。

“歐美市場(chǎng)在工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品的應(yīng)用上主要是一些高端的、領(lǐng)先的產(chǎn)品，它對(duì)于判斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品走勢(shì)及研發(fā)有著非常好的指導(dǎo)作用?！敝袊?guó)忠旺相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，不論是出于增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力，還是加強(qiáng)公司的市場(chǎng)前瞻能力考慮，中國(guó)忠旺都會(huì)繼續(xù)加大對(duì)海外市場(chǎng)的開(kāi)拓。

天津項(xiàng)目前景廣闊

在中國(guó)忠旺三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，相對(duì)工業(yè)鋁擠壓和深加工兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，鋁壓延業(yè)務(wù)的盈利能力將隨著天津項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)及逐步投產(chǎn)而有所顯現(xiàn)。

據(jù)了解，中國(guó)忠旺位于天津武清區(qū)的高附加值鋁壓延材項(xiàng)目進(jìn)展順利。第一期第一條生產(chǎn)線進(jìn)入了正式投產(chǎn)前的關(guān)鍵階段。鋁壓延材項(xiàng)目第一期的年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為180萬(wàn)噸，由兩條生產(chǎn)線組成，其中第一條生產(chǎn)線以鋁合金中厚板為主要產(chǎn)品，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為60萬(wàn)噸。回顧年內(nèi)，第一條生產(chǎn)線的廠房建設(shè)及設(shè)備安裝全部完成，核心及配套生產(chǎn)設(shè)備在相繼試運(yùn)行后，目前正在進(jìn)行最后階段的優(yōu)化調(diào)試。

去年第三季度，熔鑄車間成功一次性鑄造出鋁合金扁錠，為鋁壓延生產(chǎn)的順利進(jìn)行奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。熱軋生產(chǎn)線及冷軋生產(chǎn)線則在去年下半年成功生產(chǎn)出第一塊鋁合金板材及第一個(gè)鋁合金卷材，標(biāo)志著鋁壓延材項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展。目前該生產(chǎn)線正在進(jìn)行不同合金牌號(hào)產(chǎn)品的最后調(diào)試及部分客戶樣品訂單的試生產(chǎn)。

中國(guó)忠旺天津項(xiàng)目相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，去年下半年生產(chǎn)的首批鋁板材及鋁卷材，為各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的參數(shù)優(yōu)化提供了極具價(jià)值的參考，也為整條生產(chǎn)線的順利投產(chǎn)奠定了良好的基礎(chǔ)。天津的高附加值鋁壓延材項(xiàng)目在完全建成后，將成為全球規(guī)模最大、配套最完善的單一鋁壓延生產(chǎn)基地，該項(xiàng)目將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)在高端鋁板帶領(lǐng)域商業(yè)產(chǎn)能的空白，滿足中國(guó)對(duì)高端鋁板帶產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需要，為中國(guó)及海外市場(chǎng)提供高質(zhì)量、高附加值的鋁壓延產(chǎn)品。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，中國(guó)忠旺稱，除了重點(diǎn)落實(shí)天津鋁壓延材項(xiàng)目第一條生產(chǎn)線的投產(chǎn)，繼續(xù)落實(shí)產(chǎn)能優(yōu)化與擴(kuò)充計(jì)劃，提升高附加值產(chǎn)品的占比，以及加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新之外，近期的業(yè)務(wù)分拆借殼中房股份A股上市計(jì)劃則是重要工作。若分拆上市順利完成，則有助于中國(guó)忠旺利用更廣闊的融資平臺(tái)，釋放集團(tuán)整體內(nèi)在價(jià)值。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)忠旺將成為同時(shí)擁有工業(yè)鋁擠壓、深加工及鋁壓延三大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的企業(yè)，這將使該公司在中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大潮中引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

文/劉毅明