新三板掛牌企業(yè)近7000家 分層制度臨近成關(guān)注焦點(diǎn)

作為國(guó)內(nèi)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）掛牌企業(yè)總數(shù)已接近７０００家。在市場(chǎng)突飛猛進(jìn)的同時(shí)，即將出臺(tái)實(shí)施的《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案》近期成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)，分層機(jī)制將有助提升市場(chǎng)流動(dòng)性，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截止到４月２９日，新三板市場(chǎng)總掛牌數(shù)達(dá)６９４６家，其中協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)５４６６家，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)１４８０家。

專業(yè)新三板投行領(lǐng)耘資本董事長(zhǎng)楊飛近日表示，目前新三板近７０００家掛牌企業(yè)每天交易量只有主板的千分之一，新三板市值約３萬(wàn)億仍遠(yuǎn)低于主板６０萬(wàn)億市值；預(yù)計(jì)２０１６年新三板掛牌企業(yè)有望達(dá)到１萬(wàn)家，未來(lái)三到五年內(nèi)，將是新三板高速成長(zhǎng)的時(shí)代。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然新三板掛牌企業(yè)數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，但新三板也面臨諸多問(wèn)題，如掛牌企業(yè)規(guī)模參差不齊，有些掛牌企業(yè)逾越新三板監(jiān)管和交易相關(guān)法律法規(guī)，內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、信息披露不及時(shí)等亂象時(shí)有發(fā)生等。

４月２８日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分實(shí)施辦法（試行）》，被視為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加強(qiáng)自律監(jiān)管體系建設(shè)、加大違法違規(guī)處理力度的一項(xiàng)重要舉措。

東北證券業(yè)務(wù)信披督導(dǎo)部高級(jí)業(yè)務(wù)總監(jiān)張立欣表示，隨著新三板監(jiān)管的不斷增強(qiáng)，掛牌公司本身必須確保規(guī)范、健康，另外新三板規(guī)定主辦券商對(duì)企業(yè)進(jìn)行終身督導(dǎo)，這也給券商行業(yè)提出更高要求。

對(duì)新三板掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前更為關(guān)注的是即將出臺(tái)實(shí)施的分層制度。根據(jù)此前發(fā)布的《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見(jiàn)稿）》，掛牌公司分層思路為“多層次，分步走”，起步階段將劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層；已掛牌公司２０１５年年報(bào)披露截止日（２０１６年４月２９日）后，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)，自動(dòng)篩選出符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司，于２０１６年５月正式實(shí)施。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍不久前表示，實(shí)施內(nèi)部分層有利于實(shí)現(xiàn)分類服務(wù)、分層監(jiān)管，更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，并有效降低投資者的信息收集成本。

“分層制度是提升新三板流動(dòng)性的一個(gè)核心舉措”。楊飛表示，分層機(jī)制將使新三板企業(yè)開(kāi)始落地和分化。按照計(jì)劃，５％的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，９５％企業(yè)在基礎(chǔ)層。在此形勢(shì)下，企業(yè)未來(lái)在三板領(lǐng)域能否真正獲得成功，更要靠有效的市值管理，要考慮企業(yè)價(jià)值能否被投資機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與方所認(rèn)可。

上海博京律師事務(wù)所主任律師吳志強(qiáng)認(rèn)為，企業(yè)掛牌新三板后，無(wú)論是否能進(jìn)入創(chuàng)新層，無(wú)論監(jiān)管層如何加強(qiáng)監(jiān)管，作為掛牌企業(yè)首先應(yīng)考慮如何不斷提高經(jīng)營(yíng)者的決策能力和經(jīng)營(yíng)管理水平，并使之與新三板掛牌企業(yè)的市場(chǎng)定位和要求相適應(yīng)。“作為新三板企業(yè)而言，規(guī)范運(yùn)營(yíng)，切實(shí)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，做好自己才是企業(yè)最好的出路。”吳志強(qiáng)稱。