鄭眼看盤：A股走勢沉悶 先看美日央行動向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股小跌，滬指收挫0.37%至2953.67點，成交略放。其余股指跌幅差不太多，且成交同樣微放。由盤面看，煤炭等周期類股受大宗商品殺跌影響而多數(shù)下跌，小票雖表現(xiàn)相對較強，卻也無法對沖上述權(quán)重股弱勢。

大宗商品一早就暴跌，到了下午便有一些品種封在跌停上，然而接近14：00，鋼材中的熱卷率先打開了跌停，接著焦炭、鐵礦石等也打開跌停。到了收盤時最終還能封死跌停的只剩下焦煤，不過其跌停上量放倉減，這明顯是空頭離場，暗示空頭們對大宗商品持續(xù)下跌暫信心不足。

市場邏輯似乎有些難以厘清，以昨煤炭股跟風煤等大宗商品殺跌為例，其實煤價過高并不利于煤炭產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能，故煤價殺跌似不應(yīng)完全理解成利空。大家知道，本輪煤炭股行情部分理由就是供給側(cè)改革及與之相關(guān)的去產(chǎn)能預(yù)期。也許市場邏輯并不混亂，僅僅是市場實在太弱了，所以就特容易看到不利因素。

昨公布3月工業(yè)企業(yè)利潤同比增11.1%，增速較1~2月份加快6.3個百分點。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，31個行業(yè)利潤總額同比增加，10個行業(yè)減少。上述經(jīng)濟指標當然是好的，可市場熱情卻有限。

大盤短線走勢難測，因今日有兩件大事將發(fā)生，一是今晨美聯(lián)儲議息結(jié)果將出，二是今日午間日本央行利率會議結(jié)果亦將出臺。

如果美聯(lián)儲釋出鷹意，一般會對A股利空；如果美聯(lián)儲釋出鴿意，將是A股利好。由近期我國央行舉動來看，其頻繁使用MLF、逆回購等工具，說明我國到了理應(yīng)降準的地步。央行之所以不肯降準，部分原因或就是擔心美聯(lián)儲在4月份后不久便加息，比如在6月加息。

因此，只要美聯(lián)儲釋出鴿意，那么我國再宣布一次降準的時機也就到了。不過縱然央行降準，對股市的支撐也不會太大，因一旦降準了，央行必同步減少上述工具的對沖量。

在日本央行方面，其有機會擴大負利率使用范圍，但由于日元已提前貶過，故若真有這等消息，其邊際影響也可能遞減，除非日本央行的舉措太過出人意料。

順便說下，弱勢日元對人民幣不全是利好，因弱勢日元勢必提升包括韓國、新加坡、馬來西亞、印尼等國進行競爭性貶值的預(yù)期，這或多或少也會有損人民幣走勢。

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