李大霄掀起A股網紅風潮 券商分析師網絡直播引出監(jiān)管問題

每經編輯 每經記者 劉明濤    

◎每經記者 劉明濤

一年之前，他還在歇斯底里地為A股吶喊“鉆石底”、“嬰兒底”，一年之后，他卻因為喜感的市場分析以及視頻秀走紅網絡，業(yè)界給其估值超過10億元。受李大霄示范效應帶動，近來一些券商研究員紛紛加入視頻直播的行列，先有方正證券“兔子君”廖蕾，后有海通證券美女分析師李淼，眼下，就連交銀施羅德的基金經理芮晨也加入網絡主播行列，金融圈一股網紅熱風正撲面襲來，然而《每日經濟新聞》記者注意到，看似火熱的新模式，背后可能面臨一個監(jiān)管大問題。

分析師視頻直播一夜成“爆款”

4月11日下午，之前遭媒體爆炒的股市脫口秀直播節(jié)目正式開播，領銜節(jié)目嘉賓的自然是最近爆紅的英大證券研究所所長李大霄，也正是在他的帶動下，金融圈人士網絡視頻直播突然進入一個火熱態(tài)勢。

上周日，海通證券煤炭行業(yè)分析師李淼在美拍上播讀最新的行業(yè)觀點，該視頻一經發(fā)出就引起市場關注，其高顏值甚至不輸于一些模特，正因如此，其視頻在美拍上播放次數達到10萬次左右。

《每日經濟新聞》記者了解到，海通證券分析師李淼公開資料較少，與其相關的研究報告能查閱到的也只有三篇，之前關注度并不算高，此次網絡視頻播報研報觀點，可謂讓她一炮走紅。

值得關注的是，除了李淼以外，方正證券分析師廖蕾，網稱“兔子君”也因其清純可愛的外表，用網絡視頻方式播報研究報告獲得資本圈廣泛關注。

同樣在4月10日，交銀施羅德基金經理芮晨通過美拍發(fā)布一則“創(chuàng)業(yè)板仍在牛市途中”的視頻研究解讀，他認為中國已經或者非常接近于占據全球產業(yè)鏈的核心位置，無論是在制造業(yè)、還是在未來有發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ摼W和生物科技，中國都已經擁有了非常好的站位，非常接近于占據全球產業(yè)鏈上最有議價能力的位置。

《每日經濟新聞》記者通過調查發(fā)現，這位基金經理大有來頭。資料顯示，芮晨2007年~2009年任深圳尚誠資產管理有限公司研究員、研究副總監(jiān)；2009年~2013年任國聯安基金管理有限公司行業(yè)研究員、投資經理；2013年~2014年任浙商證券資產管理有限公司投資主辦；2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司,自2015年5月18日起擔任交銀施羅德先鋒混合型證券投資基金經理，目前，其管理的交銀先鋒混合基金的規(guī)模高達28.32億元！

直播形式或存監(jiān)管問題

那么，一夜之間走紅的視頻路演模式是否會真的引領潮流，讓互聯網視頻語音直播方式來取代原有的枯燥文字模式？

某不愿具名的券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，“分析師視頻路演的新聞我們最近也有關注，但目前我們券商好像還沒同事去涉及這種模式，畢竟現在監(jiān)管層對于我們分析師職業(yè)規(guī)范以及研報的發(fā)布流程管理比較嚴，所以對于網絡路演，我們還是比較謹慎。”

那么，到底這種網絡視頻路演播報研究報告是否合法合規(guī)呢？記者從《券商發(fā)布證券研究報告的基本模式和流程管理》規(guī)定中了解到，“一般通過研究報告發(fā)送系統(tǒng)同時向公司確定的發(fā)布對象發(fā)送，系統(tǒng)自動留痕。實踐中，有部分券商研究部門指定崗位負責發(fā)送，也有公司的研究部門授權機構客戶服務部門向機構客戶發(fā)送。”

值得注意的是，根據《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第二十條之規(guī)定，“證券分析師通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體以及報告會、交流會等形式，發(fā)表涉及具體證券的評論意見，或者解讀其撰寫的證券研究報告，應當符合證券信息傳播的有關規(guī)定以及下列要求：（一）由所在證券公司或者證券投資咨詢機構統(tǒng)一安排；（二）說明所依據的證券研究報告的發(fā)布日期；（三）禁止明示或者暗示保證投資收益。”

《每日經濟新聞》記者聽了方正證券廖蕾和海通證券李淼的視頻路演后發(fā)現，她們的直播模式都是照讀所在行業(yè)小組最新的研究觀點，尚無“越界”的行為發(fā)生。

一武漢私募人士指出，“其實以前就有分析師通過網絡視頻發(fā)表研究報告看點，只是當時沒人關注，最近突然就火了，感覺有點莫名其妙。以高顏值來提升關注度挺好，不過，這種互聯網移動直播高速發(fā)展，如果有越來越多的分析師加入視頻播報模式，自然會引來新的監(jiān)管問題，畢竟視頻直播或者路演，很容易出瑕疵，這是一個潛在的需要引起重視的地方。”

北京向天律師事務所張遠忠律師告訴《每日經濟新聞》記者，“這個監(jiān)管的確需要關注。首先有亮點，一是券商研究員發(fā)布研究報告必須要遵循同時性，比如現在社交軟件很豐富，各種微信圈、微信群，研究員不能先在一個小群或者圈子現發(fā)布利好報告然后第二天就面向其他人公開報告，這樣的行為就可能涉及操縱股價或者內幕交易；二就是研究員在利用互聯網形式發(fā)布信息時，那一定不能有隱蔽推股的行為，所以，現在這種推研報模式，的確需要加強監(jiān)管，引起注意。”

上海杰賽律師事務所王智斌律師也對記者表示，“如果換一種其他的方式、比如網絡視頻播報來發(fā)布研究報告的話，那么可能在表述上不嚴謹、語氣的運用出現問題、表情上出現一些暗示或者誤導的情況，一旦出現這樣的情況，若對股價產生影響可能有操縱股價嫌疑，若事實與報告不符，也有可能被認定為誤導性陳述。因此，對于監(jiān)管層來說，面對這種新形式的互聯網運用，也應該考慮與時俱進的監(jiān)管方式，比如若進行網絡視頻發(fā)布研報，限定一個網站發(fā)布的范圍，建立一個網絡發(fā)布流程規(guī)定等等。”