梧桐樹投資A股“救市”還是“投資”？看看專家們咋說(shuō)

近期，隨著上市公司2015年年報(bào)的披露，具有外匯局背景的梧桐樹投資平臺(tái)，因頻繁現(xiàn)身多家金融類上市公司前十大流通股股東行列，不禁令人猜想梧桐樹投資A股的路徑和方法是什么？ 《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月10日，梧桐樹去年四季度分別投資了浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行等5家上市銀行，持股數(shù)量為6.2億股、10.6億股、14.2億股、7.95億股以及9.81億股，持股比例為3.32%、0.36%、0.4%、1.07和0.3%。此外，梧桐樹在去年四季度還持有光大證券826.36萬(wàn)股，持股比例為0.21%。按照最新股價(jià)計(jì)算，梧桐樹去年四季度持有上述股票市值達(dá)295.54億元。 英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，梧桐樹投資A股可能并非直接投資，或是外匯局設(shè)立一個(gè)相關(guān)聯(lián)的子公司或者孫公司進(jìn)行投資。 “梧桐樹的投資方式應(yīng)該與匯金公司、中證金融公司一樣，直接投資國(guó)內(nèi)股市?！睂?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共管理學(xué)院教授李長(zhǎng)安對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。 一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，梧桐樹投資A股僅是財(cái)務(wù)劃撥，沒(méi)有市場(chǎng)上部分人士所猜想的那么復(fù)雜?！敖鼛啄?，外匯局在金融市場(chǎng)方面的運(yùn)作更加成熟，經(jīng)過(guò)去年7月份市場(chǎng)各方的集體救市之后，需要用不同的資產(chǎn)管理公司平臺(tái)去承接，梧桐樹只是其中一家。 當(dāng)然，到目前為止，國(guó)家外匯局尚未就梧桐樹投資做出具體說(shuō)明。具體來(lái)看，梧桐樹多以投資銀行股為主，同時(shí)，從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，由于梧桐樹投資的特殊背景，屬于國(guó)家級(jí)投資平臺(tái)，其大量買入A股被視為重大利好。 在李大霄看來(lái)，當(dāng)前的銀行股估值較低，梧桐樹投資銀行股比較合理和正常。 中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然目前銀行業(yè)績(jī)下滑，但投資主要是看預(yù)期，不是看當(dāng)前。在銀行“賺錢太多都不好意思說(shuō)”的2011年到2013年，銀行股股價(jià)卻一路下滑，因?yàn)樵谕顿Y機(jī)構(gòu)看來(lái)，銀行業(yè)整體業(yè)績(jī)會(huì)“盛極而衰”。而目前雖然銀行日子難過(guò)，但最危險(xiǎn)的壞賬已經(jīng)被中央政府出手解決了，預(yù)計(jì)之后還會(huì)不斷出臺(tái)救助政策，銀行最壞的日子已經(jīng)過(guò)去，將“否極泰來(lái)”；銀行股股本都很大，便于大資金進(jìn)出，也是外匯局這樣的超級(jí)大戶比較理想的投資標(biāo)的。 李長(zhǎng)安認(rèn)為，銀行股是證券市場(chǎng)的主心骨，且流動(dòng)性較好，本身也具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。 此外，對(duì)于市場(chǎng)熱議的梧桐樹投資A股是“救市”還是“投資”？ 趙亞赟認(rèn)為，梧桐樹投資A股不能排除有一定救市的意味，但外匯局的主要投資任務(wù)是要保證國(guó)家龐大的外匯及其附屬資產(chǎn)的安全。因此，外匯局的資產(chǎn)除了企業(yè)結(jié)匯的部分外，主要是用人民幣被動(dòng)買入的外部流入中國(guó)大陸的資金。由于從去年開始很多資金外流，外匯局又被動(dòng)賣出外匯買入人民幣，而為了維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性，央行并未回籠這部分人民幣資產(chǎn)，如此一來(lái)，外匯局就被動(dòng)持有了大量的人民幣資產(chǎn)。這些人民幣資產(chǎn)需要有比國(guó)債升值空間更大的投資產(chǎn)品，因此，已經(jīng)下跌了很多的A股就成為了較好的投資標(biāo)的?！巴鈪R局這樣的超級(jí)大戶入市本身就對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生了影響，不但外匯局龐大的資金令空頭望而生畏，而且其入市操作就顯現(xiàn)了對(duì)A股充分的信心。” 李長(zhǎng)安認(rèn)為，從這個(gè)情況看，梧桐樹在證券市場(chǎng)扮演多種角色，一方面是從事穩(wěn)健投資，即重點(diǎn)投資藍(lán)籌股以獲取長(zhǎng)期收益；另一方面是起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，與中央?yún)R金公司、中證金融公司共同構(gòu)成了三角式的證券市場(chǎng)“平準(zhǔn)基金”。