高瀾股份“體測(cè)”打新熱度：每5人中有1人申購(gòu) 深市市值利用率超5%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭水萍    

每經(jīng)記者 彭水萍

作為新規(guī)下發(fā)行的首只新股，高瀾股份萬(wàn)分之二水平的中簽率數(shù)據(jù)足以說(shuō)明新股受市場(chǎng)追捧的程度。在打新預(yù)繳款制度取消后，投資者打新熱情進(jìn)一步被激發(fā)。因?yàn)橹灰兄蹬鋫涑渥?，他們就可以盡情申購(gòu)“抽獎(jiǎng)”了。

記者注意到，最近很多以前不曾打新的股民都在咨詢(xún)新股申購(gòu)操作，大有全民打新的趨向。從這個(gè)角度出發(fā)，高瀾股份此次發(fā)行也是對(duì)股民打新熱度的一次體能測(cè)試：網(wǎng)上發(fā)行中簽率僅0.023%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為4334.62倍；有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)達(dá)752萬(wàn)戶(hù)，占A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)的比例達(dá)15%，占開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者數(shù)量的21%，意味著每5名股民就有1人申購(gòu)；有效申購(gòu)股數(shù)723億股，對(duì)應(yīng)的持股市值需求為7230億元，占深市流通市值比率達(dá)5.52%。

對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新規(guī)下投資者打新的成本幾乎為零，而目前新股上市的溢價(jià)率動(dòng)輒達(dá)到500%的高位水平，即使中簽率低至萬(wàn)分之二，相應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益水平也較高。因此只要有市值，一般股民都會(huì)選擇參與打新。因此，打新的熱度會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直到新股上市溢價(jià)率水平走低，甚至出現(xiàn)破發(fā)的情況。

中簽率僅萬(wàn)分之二

1月25日，高瀾股份公布了公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行申購(gòu)情況及中簽率。根據(jù)深圳證券交易所提供的數(shù)據(jù)，高瀾股份本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為752萬(wàn)戶(hù)，有效申購(gòu)股數(shù)為723億股，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.0230700622%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為4334.62倍。

這些簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)似乎已反映出打新者認(rèn)購(gòu)的熱情，不過(guò)通過(guò)進(jìn)一步的對(duì)比，投資者可發(fā)現(xiàn)，在目前A股弱勢(shì)震蕩的格局下，打新已火爆到什么程度。

從中簽率來(lái)看，高瀾股份萬(wàn)分之二的中簽率水平，即使相比于2015年最后一批新股0.2%的中簽率水平也低了一個(gè)數(shù)量級(jí)，相當(dāng)于超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)多了一個(gè)數(shù)量級(jí)。而熟悉打新的投資者都知道，2015年最后一批新股的中簽率水平在新規(guī)之前也是處于歷史低點(diǎn)，由此可見(jiàn)，新規(guī)后投資者打新熱情進(jìn)一步“爆表”。

到底會(huì)有多少投資者參與新股“搖獎(jiǎng)”？從參與深市新股高瀾股份申購(gòu)的投資者賬戶(hù)數(shù)可見(jiàn)一斑，有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)達(dá)到752萬(wàn)戶(hù)，可謂“數(shù)百萬(wàn)雄師”。而來(lái)自中登公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月15日，A股投資者數(shù)量達(dá)到9901萬(wàn)戶(hù)，其中自然人A股賬戶(hù)數(shù)為9875.39萬(wàn)戶(hù)，非自然人A股賬戶(hù)為26.24萬(wàn)股；而期末持倉(cāng)的A股投資者數(shù)量為5041萬(wàn)戶(hù)。以此計(jì)算，此次參與打新的投資者占A股總投資者數(shù)量的7.6%，占持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)的14.9%。

此外，一位熟悉新股申購(gòu)業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，申購(gòu)創(chuàng)業(yè)板新股除需要深市市值外，還需要投資者開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板功能，否認(rèn)無(wú)法形成有效申購(gòu)。

基于此，由于高瀾股份屬于創(chuàng)業(yè)板新股，以開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者為基數(shù)，或能更精確地反應(yīng)股民申購(gòu)比例。據(jù)中登公司2015年12月報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月底具有創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者數(shù)為3560萬(wàn)人。以此計(jì)算，股民申購(gòu)比率高達(dá)21.12%，這意味著每5名投資者就有1人申購(gòu)。而如果剔除部分持倉(cāng)賬戶(hù)在深市持股市值不足1萬(wàn)元打新門(mén)檻的情況，這一比率將更高。

利用市值7230億元

據(jù)高瀾股份招股書(shū)顯示，公司本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1667萬(wàn)股，低于2000萬(wàn)股，因此本次發(fā)行采用直接定價(jià)方式，發(fā)行價(jià)格為15.52元/股，全部股份通過(guò)網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢(xún)價(jià)和配售。

在IPO新規(guī)下雖然無(wú)需預(yù)繳款申購(gòu)，但對(duì)持股市值的要求不變，深市申購(gòu)500股對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)需求是5000元，從參與打新的市值來(lái)看，高瀾股份的有效申購(gòu)股數(shù)為723億股，對(duì)應(yīng)的市值需求是7230億元。

根據(jù)深交所網(wǎng)站最新公布的數(shù)據(jù)，截至1月22日，深市總市值為18.84萬(wàn)億元，流通市值為13.10萬(wàn)億元。雖然非流通市值也在市值配售范圍內(nèi)，但限制性股票的股東一般是大股東或持股較大的機(jī)構(gòu)和自然人，對(duì)參與網(wǎng)上申購(gòu)新股自然是興趣不會(huì)太大，因此以深市流通市值算，7230億元對(duì)應(yīng)的市值利用率達(dá)到5.52%，而如果剔除持股比例動(dòng)輒超過(guò)50%的大股東、法人股東和機(jī)構(gòu)，這一比率或成倍提升。

對(duì)于全民打新熱潮，李大霄對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在新規(guī)下打新幾乎是零成本，以萬(wàn)分之二中簽率以及新股上市500%的漲幅計(jì)算，相當(dāng)于0.1%的確定性收益，對(duì)于本身有市值的投資者來(lái)說(shuō)，參與“搖獎(jiǎng)”那是何樂(lè)而不為。這種打新熱度有望持續(xù)一段時(shí)間，直到新股上市溢價(jià)率出現(xiàn)明顯下降，甚至出現(xiàn)新股破發(fā)，投資者打新的熱情才可能降溫。

對(duì)于新規(guī)下新股發(fā)行節(jié)奏對(duì)A股市場(chǎng)的影響，李大霄表示，本周每天發(fā)行一只新股，對(duì)投資者而言相當(dāng)于是每天一個(gè)利好，因?yàn)槌钟惺兄档耐顿Y者可以參與“搖新”，一旦中簽則收益可觀。因此，李大霄對(duì)目前市場(chǎng)“嬰兒底”的再次確認(rèn)較樂(lè)觀，他認(rèn)為滬指有望向上突破3000點(diǎn)并在此“地平線(xiàn)”上維持震蕩。