鄭眼看盤：抗摔能力提升 股市仍然較弱

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周四A股單日反轉(zhuǎn)，但周五殺跌。這樣的殺跌雖也有市場自身原因，但一些謠言也起推波助瀾作用。周五上午11時稍后，有媒體報道稱，“部分銀行停止接受中小創(chuàng)類股權(quán)質(zhì)押”。

周五為期指交割日，這個時候有負面消息的確會令多頭難受。再說了，多空原本就非涇渭分明，翻多或翻空也只在一念之間。

盤后證監(jiān)會稱，一旦發(fā)現(xiàn)任何機構(gòu)和個人利用傳播媒介實施內(nèi)幕交易、操縱市場、證券欺詐等違法違規(guī)行為的，證監(jiān)會將依法予以查處。然而此時已收盤，跌幅已定。當(dāng)前市場有各類杠桿，故經(jīng)不起跌，有時下跌僅是因為誤會，以元旦后屢發(fā)的熔斷為例，熔斷制度雖與股票基本面無關(guān)，但杠桿資金卻因暴跌而被迫減倉，從而就形成惡性循環(huán)，迄今仍未擺脫。

事實已多次證明中國股市不適合杠桿，故筆者認為，就算不能取消杠桿，至少也該降低融資比例。以兩融為例，100元本金頂多只可借30元，不能再多了。即便如此“低”，也不見得就不會爆倉，股票兩次腰斬便也差不多了，這樣的股票在歷史上其實是多如牛毛的。

當(dāng)然了，現(xiàn)階段股市較弱，故暫不宜壓縮杠桿。然而股市早晚會走穩(wěn)，不可能永遠是熊市。當(dāng)輪到牛市時，不能好了傷疤又忘了疼，屆時應(yīng)可通過“不動存量但限制增量融資比例”方式平穩(wěn)過渡到低杠桿狀態(tài)。

大盤既已殺跌，周末若無“夠份量的利好”，大盤或?qū)⑾略?850點，不過目前投資者不必恐慌，更無需于超低位置胡亂殺跌，畢竟這兩周個股跌幅已很大。

若仔細觀察這兩周殺跌，除熔斷那兩天外，許多個股并不像前兩波股災(zāi)時那么毫無支撐，不少個股在下跌時顯得有些勉強。按一般的人性來看，融資客多少會吸取前兩次股災(zāi)教訓(xùn)而主動減倉，故拋盤不再于低位“集中”涌現(xiàn)，這應(yīng)是跌時顯得較勉強原因之一。還有，監(jiān)管層數(shù)月來一直在努力去杠桿，故目前借錢炒股者應(yīng)少得多，特別是場外配資這塊。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號。