A股2016遭遇“開(kāi)門(mén)黑”大跌行情后留心三點(diǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強(qiáng)    

◎每經(jīng)記者 余強(qiáng)

對(duì)于A股投資者而言，新年首周可謂“開(kāi)門(mén)黑”。A股熔斷運(yùn)行4天便宣告暫停，卻由此帶來(lái)A股新年首周“最差開(kāi)局”，創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)下歷史單周跌幅紀(jì)錄。

在此背景下，次新股中科創(chuàng)達(dá)（300496，收盤(pán)價(jià)225.49元）卻悄然超越貴州茅臺(tái)（600519，收盤(pán)價(jià)204.63元）成為兩市第一高價(jià)股，引起市場(chǎng)關(guān)注；另一方面，2015年表現(xiàn)低迷的煤炭鋼鐵股強(qiáng)勢(shì)崛起，其背后的邏輯則值得投資者深思。

史上最差開(kāi)局

2016年首周，A股投資者恐怕難以喜笑顏開(kāi)。當(dāng)周滬指大跌9.97%，創(chuàng)下20余年來(lái)滬指新年首周的最大跌幅。當(dāng)然，以小盤(pán)股為主的中小板以及創(chuàng)業(yè)板跌勢(shì)則更為慘烈。上周，創(chuàng)業(yè)板下跌17.14%，創(chuàng)下單周跌幅歷史紀(jì)錄，中小板則下跌14.22%。

市場(chǎng)在2016年初利空不斷，多種因素交織。人民幣貶值，大股東減持禁令到期等愁云壓頂，疊加熔斷機(jī)制“磁吸效應(yīng)”，導(dǎo)致市場(chǎng)兩天提前收盤(pán)，兩市蒸發(fā)市值近7萬(wàn)億元。

從盤(pán)面上來(lái)看，熔斷機(jī)制的推出令不少投資者難以適應(yīng)，提前休市使欲抄底資金買(mǎi)入的途徑由于熔斷機(jī)制而被封堵，想賣(mài)出者同樣無(wú)法出逃。

對(duì)重倉(cāng)股民來(lái)說(shuō)，備受爭(zhēng)議的熔斷機(jī)制在實(shí)施了僅4個(gè)交易日后便于1月8日被暫停，這無(wú)疑是個(gè)好消息。暫停熔斷機(jī)制后首個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒明顯緩和，滬指早盤(pán)高開(kāi)后短暫跳水，不過(guò)隨后逐步企穩(wěn)。

廣發(fā)證券表示，短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌可能性不高，風(fēng)險(xiǎn)偏好或處于中性偏弱水平，建議投資者不要再“恐慌性拋售”，也不要博“報(bào)復(fù)性大反彈”。

煤炭鋼鐵股能否持續(xù)？

雖然熔斷機(jī)制被暫停，不過(guò)市場(chǎng)經(jīng)歷2015年的大起大落后，在2016年遭遇“開(kāi)門(mén)黑”的情況下，仍有不少地方值得投資者關(guān)注。

首先是高價(jià)股。A股市場(chǎng)上，貴州茅臺(tái)“魔咒”可謂屢試不爽，短期內(nèi)接近或者超越貴州茅臺(tái)股價(jià)的個(gè)股，最終都會(huì)迎來(lái)較大調(diào)整。在新年首周市場(chǎng)大跌之際，一只名為中科創(chuàng)達(dá)的新股則悄然超越貴州茅臺(tái)，越居兩市第一高價(jià)股之位。

不過(guò)，從其上周五的交易情況看，早盤(pán)曾有短暫打開(kāi)漲停的情況，到底還能支撐多久則需投資者仔細(xì)觀察。而此前股價(jià)曾遠(yuǎn)超貴州茅臺(tái)的全通教育、安碩信息等個(gè)股目前均偃旗息鼓。隨著注冊(cè)制臨近，整體估值仍然偏高的創(chuàng)業(yè)板是否還會(huì)繼續(xù)擠壓泡沫，同樣需投資者提高關(guān)注。上周市場(chǎng)大跌，創(chuàng)業(yè)板跌幅遠(yuǎn)超主板，從側(cè)面說(shuō)明資金對(duì)于高估值小票更加趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度。

第二個(gè)方面，投資者需關(guān)注第二周市場(chǎng)表現(xiàn)。雖然2016年首周市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，但與以往不同的是，因?yàn)槿蹟鄼C(jī)制當(dāng)周有兩天市場(chǎng)提前休市。

隨著熔斷機(jī)制暫停，市場(chǎng)回歸常態(tài)，大股東減持新規(guī)的出臺(tái)則讓此前市場(chǎng)對(duì)于減持禁令到期的擔(dān)憂得到一定程度緩解。因此第二周市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)比價(jià)值更高。。從每年一季度市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，年初信貸釋放帶來(lái)的流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂(lè)觀預(yù)期以及保險(xiǎn)資金“加倉(cāng)”等因素，往往會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一波行情。

最后，煤炭、鋼鐵股的崛起是否又是曇花一現(xiàn)？上周市場(chǎng)還有一個(gè)亮點(diǎn)，那就是此前長(zhǎng)期低迷的煤炭鋼、鐵股強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)。上周三，長(zhǎng)期低迷的煤炭板塊突然爆發(fā)，全線飄紅，大同煤業(yè)、山煤國(guó)際、西山煤電等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上周五，上述板塊再次領(lǐng)漲，鋼鐵板塊中多只個(gè)股漲停。

其實(shí)，前述爆發(fā)的個(gè)股在過(guò)去幾年一直處于“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機(jī)。不過(guò)，隨著供給側(cè)改革預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)于上述板塊的態(tài)度開(kāi)始轉(zhuǎn)變。隨著過(guò)剩產(chǎn)能出清，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤炭、鋼鐵股能否持續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。

年初行情紛繁復(fù)雜，市場(chǎng)波動(dòng)巨大。對(duì)于投資者而言，如果這時(shí)候有靠譜的市場(chǎng)前瞻觀點(diǎn)那是再好不過(guò)。公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”的張道達(dá)投資手記正是如此。就在2015年6月急跌前，張道達(dá)已持續(xù)一個(gè)月看空股市；2016年1月3日晚，張道達(dá)提示新年應(yīng)控制倉(cāng)位獲利了結(jié)，次日大盤(pán)暴跌近250點(diǎn)。現(xiàn)在，只要您關(guān)注微信公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”，就可以提前一天收看張道達(dá)先生的最新觀點(diǎn)，每晚9點(diǎn)，不見(jiàn)不散。