每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-01-08 01:38:24
雖然熔斷機(jī)制的主要功能是為市場提供“冷靜期”,保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益,但對于一個(gè)以散戶為主的市場,一周之內(nèi)發(fā)生了四次熔斷!熔斷機(jī)制對A股市場真的有效嗎?
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰 劉海軍
◎每經(jīng)記者 黃小聰 劉海軍
雖然熔斷機(jī)制的主要功能是為市場提供“冷靜期”,避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策,保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益,但對于一個(gè)以散戶為主的市場,一周之內(nèi)發(fā)生了四次熔斷!熔斷機(jī)制對A股市場真的有效嗎?
對于熔斷機(jī)制,公私募大佬們又是怎么看的呢?
翼虎投資總經(jīng)理余定恒認(rèn)為,市場大跌由多重利空共振導(dǎo)致,人民幣貶值、外圍股市大跌、注冊制提速、減持預(yù)期等。熔斷是“畫蛇添足”,漲跌停板制度本就是一種交易的熔斷,現(xiàn)行安排是消滅流動(dòng)性,是抽刀斷水,有大問題,應(yīng)該及時(shí)糾偏!
賽亞資本董事長羅偉東指出,在2016年初,其就認(rèn)為要注意人民幣貶值的速度和資金流出的情況,如果人民幣貶值的速度太快,對A股是非常大的打擊。我們的跌停板制度已經(jīng)很完善了,完全沒必要有新的熔斷制度。它不如跌停板制度的地方就是會(huì)讓市場突然喪失流動(dòng)性,加速恐慌。流動(dòng)性是市場第一重要的,不要輕易地去減少流動(dòng)性,這是非常危險(xiǎn)的事情,任何市場都不應(yīng)該輕易這樣做。
前海方舟資本總裁鐘海波認(rèn)為,大家討論熔斷比較多,假設(shè)沒有熔斷,像2015年千股跌停也依然會(huì)出現(xiàn),所以熔斷機(jī)制本身沒什么問題,但恰逢當(dāng)下市場,有點(diǎn)生不逢時(shí)。另外,A股估值較高,屬于賣方市場,所以當(dāng)熔斷臨界點(diǎn)出現(xiàn)時(shí),促進(jìn)賣盤壓力。目前來看收回熔斷機(jī)制幾無可能,建議放開漲跌停板限制,放大底部空間方能顯示熔斷的優(yōu)勢,否則7%熔斷和10%跌停沒有太大區(qū)別。
中歐瑞博投資董事長吳偉志認(rèn)為,7日大跌的影響因素有很多,既有人民幣貶值、油價(jià)暴跌、美股大跌的影響,也有國內(nèi)投資者不適應(yīng)熔斷新機(jī)制,擔(dān)心賣不出,導(dǎo)致熔斷機(jī)制的磁吸效應(yīng)加劇等多種因素疊加。在T+1、個(gè)股有漲跌停板的情況下,再推出熔斷機(jī)制,從試行幾天的情況來看,客觀上放大了流動(dòng)性擔(dān)憂的恐慌。
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