機(jī)構(gòu)抱錢上門求定制 多家基金公司外匯額度告罄

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)后，懸空多時(shí)的靴子終于落地。加息空間的開啟，意味著美元步入升值，人民幣貶值的壓力增加，境內(nèi)資金境外配置的需求越來(lái)越旺盛。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，近幾個(gè)月來(lái)，不少基金公司旗下的QDII出現(xiàn)明顯申購(gòu)小高潮，原本多年都用不完的外匯額度，變得越來(lái)越緊俏，多家基金公司的外匯額度宣布告罄。

機(jī)構(gòu)專戶定制成主力

盡管今年來(lái)QDII的收益難與偏股基金媲美，但在境內(nèi)資金出海需求激增時(shí)，QDII出現(xiàn)了并不算小的申購(gòu)熱情。

與此同時(shí)，基金公司原來(lái)手中經(jīng)常閑置一半的外匯額度也愈加緊俏。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，部分基金公司的外匯額度已經(jīng)用完，只有少數(shù)公司的額度還較為充裕。

“我們公司的外匯額度上半年就用完了，部分產(chǎn)品也已暫停大額申購(gòu)。”一家基金公司的國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言。

南方某基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部人士也私下表示，普通基金公司的外匯額度一般在5億到10億美元，其所在公司外匯額度不到10億美元，基本上是在四季度用完的。

滬上一家基金公司的相關(guān)人士則明確稱，因公司發(fā)售了QDII新品，目前額度雖有剩余但已不多。

不少基金業(yè)內(nèi)人士表示，3月之后外管局暫停外匯額度審批，主要是當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院授權(quán)外管局的額度都已批完，后續(xù)仍需申請(qǐng)批復(fù)。在境外資產(chǎn)配置需求增加的情況下，基金公司手中的外匯額度自然越來(lái)越少，估計(jì)業(yè)內(nèi)仍有充裕額度的公司已不多。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前華夏海外收益?zhèn)?、博時(shí)大中華亞太精選等10多只QDII已限制大額申購(gòu)。

QDII如此火熱，與機(jī)構(gòu)密不可分。

“QDII目前需求主要來(lái)自高凈值客戶和機(jī)構(gòu)。就資金量來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金需求也不同，有幾千萬(wàn)的，也有幾億元甚至10億元的。”前述國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

華寶興業(yè)基金產(chǎn)品開發(fā)部總經(jīng)理章希表示，國(guó)際原油價(jià)格近期大跌，客戶通過(guò)申購(gòu)或買入華寶油氣抄底油價(jià)的熱情上升，場(chǎng)內(nèi)持續(xù)溢價(jià)交易，基金規(guī)模增長(zhǎng)明顯。無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外，客戶參與都比較積極。

前述南方某基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部人士也指出，旗下QDII下半年需求開始增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)需求以專戶定制的形式增長(zhǎng)很快，特別是一些金融機(jī)構(gòu)。

“最近QDII申購(gòu)不少，自8月以來(lái)申購(gòu)量明顯增多，特別是機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)得更快。”上述滬上基金公司相關(guān)人士表示。

穩(wěn)定收益類資產(chǎn)最火爆

值得注意的是，機(jī)構(gòu)對(duì)固定收益類資產(chǎn)的興趣更為濃厚。

海富通基金相關(guān)人士表示，近期公司QDII規(guī)模小幅上升，投資者更傾向波動(dòng)較低的固定收益類產(chǎn)品，降低境外投資的風(fēng)險(xiǎn)。

“我們做的專項(xiàng)產(chǎn)品主要是類固定收益產(chǎn)品，其預(yù)期收益率比國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品高出2~3個(gè)百分點(diǎn)。境外市場(chǎng)以香港為主，不僅是高收益?zhèn)?，還有很多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。”前述國(guó)際業(yè)務(wù)部人士表示。

章希也指出，投資者更偏好相對(duì)熟悉的境外資產(chǎn)，如中資企業(yè)在境外發(fā)行的固定收益產(chǎn)品、中概股和美國(guó)藍(lán)籌股等。

前述中型基金公司相關(guān)人士表示，除固定收益類和債券類產(chǎn)品之外，公司還做了不上市的REITs、不動(dòng)產(chǎn)信托類產(chǎn)品等。

“機(jī)構(gòu)最開始投資的都是穩(wěn)定類資產(chǎn)，特別是債券類。我們也做投資境外股票、IPO和穩(wěn)定收益的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。這主要看機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，其對(duì)年化收益5%以上的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更關(guān)注，如果QDII收益能有6%以上，對(duì)機(jī)構(gòu)會(huì)有很大吸引力。”上述國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋道。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在機(jī)構(gòu)客戶的這種需求之下，追求絕對(duì)收益的QDII已納入多家基金公司的產(chǎn)品規(guī)劃陣營(yíng)中。

前述南方某基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部人士表示，目前公司在QDII種類方面，股票、債券等方向較全；在監(jiān)管允許的情況下，將會(huì)考慮對(duì)沖型、平衡型的產(chǎn)品，特別是對(duì)沖型的絕對(duì)收益產(chǎn)品。

國(guó)泰基金不久前就推出一款以境外絕對(duì)收益型公募基金為主要配置的QDII-FOF基金，其目標(biāo)是投資風(fēng)險(xiǎn)比較低、收益不錯(cuò)、能夠穿越牛熊的境外基金。

前述中型基金基金公司相關(guān)人士則解釋稱，目前全球經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換過(guò)程中，就各大類型產(chǎn)品而言，在2016年并沒(méi)有一個(gè)明顯的趨勢(shì)或者前景品種，此時(shí)絕對(duì)收益基金在境外配置需求中顯得更有價(jià)值。

章希表示，公司計(jì)劃在明年一季度推出美國(guó)品質(zhì)消費(fèi)指數(shù)基金，跟蹤美國(guó)可選消費(fèi)板塊的表現(xiàn)。另外，計(jì)劃發(fā)行在聯(lián)交所上市中國(guó)中小盤指數(shù)基金，在恒生國(guó)企之外提供投資于中小市值香港中資股的工具，填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

海富通基金則計(jì)劃將QDII債券型基金作為2016年重點(diǎn)研發(fā)方向，主要投資于中國(guó)公司在境外發(fā)行的美元債券，可以較好結(jié)合債券研究團(tuán)隊(duì)對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的研究能力，以及股東和香港子公司對(duì)于境外市場(chǎng)環(huán)境的研究能力。

美股依然是關(guān)注重點(diǎn)

美國(guó)近10年來(lái)的首次加息，改變了其長(zhǎng)達(dá)7年接近零利率的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于有著境外資產(chǎn)配置需求的投資者而言，出海資產(chǎn)的理想投資地又是哪里？

前述滬上基金相關(guān)人士表示，未來(lái)公司產(chǎn)品仍將關(guān)注美國(guó)股票和債券市場(chǎng)，特別是中國(guó)企業(yè)境外債券。

章希也認(rèn)為，在全球市場(chǎng)配置中，可優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁的美國(guó)股票市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美元幣值也會(huì)有支持，如果加息進(jìn)程緩慢而非激進(jìn)，對(duì)股市影響有限。另外，也可考慮港股上市中資股，投資者相對(duì)熟悉，估值較低，相對(duì)A股具備較高的安全邊際。

“美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行，未來(lái)考慮配置一些股權(quán)具有稀缺性的標(biāo)的，金融股如銀行股也有一定配置價(jià)值，固定收益類傾向于美元債券。”前述南方某基金公司人士表示。

海富通相關(guān)人士也表示，在美元相對(duì)堅(jiān)挺、國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行的美元債收益率相對(duì)可觀的背景下，對(duì)于中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可以長(zhǎng)期配置主要投資于中國(guó)公司在境外發(fā)行的美元債券的QDII基金，預(yù)期可獲得不低于國(guó)內(nèi)債券型基金的收益率。

此外，也有基金公司相關(guān)人士分析指出，歷史上，美元加息都會(huì)造成新興市場(chǎng)資金外流，導(dǎo)致其市場(chǎng)進(jìn)一步震蕩。三季度以來(lái)，很多新興市場(chǎng)都有所下調(diào)，對(duì)明年持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。商品類原油供遠(yuǎn)大于求，商品價(jià)格不太樂(lè)觀。不過(guò)油價(jià)今年跌幅超60%，可能存在交易性投資機(jī)會(huì)。過(guò)去一段時(shí)間高收益?zhèn)憩F(xiàn)不錯(cuò)，但在美聯(lián)儲(chǔ)加息后也出現(xiàn)了波動(dòng)。