機(jī)構(gòu)抱錢上門求定制 多家基金公司外匯額度告罄

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

美聯(lián)儲宣布加息25個基點后，懸空多時的靴子終于落地。加息空間的開啟，意味著美元步入升值，人民幣貶值的壓力增加，境內(nèi)資金境外配置的需求越來越旺盛。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，近幾個月來，不少基金公司旗下的QDII出現(xiàn)明顯申購小高潮，原本多年都用不完的外匯額度，變得越來越緊俏，多家基金公司的外匯額度宣布告罄。

機(jī)構(gòu)專戶定制成主力

盡管今年來QDII的收益難與偏股基金媲美，但在境內(nèi)資金出海需求激增時，QDII出現(xiàn)了并不算小的申購熱情。

與此同時，基金公司原來手中經(jīng)常閑置一半的外匯額度也愈加緊俏。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，部分基金公司的外匯額度已經(jīng)用完，只有少數(shù)公司的額度還較為充裕。

“我們公司的外匯額度上半年就用完了，部分產(chǎn)品也已暫停大額申購。”一家基金公司的國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言。

南方某基金公司國際業(yè)務(wù)部人士也私下表示，普通基金公司的外匯額度一般在5億到10億美元，其所在公司外匯額度不到10億美元，基本上是在四季度用完的。

滬上一家基金公司的相關(guān)人士則明確稱，因公司發(fā)售了QDII新品，目前額度雖有剩余但已不多。

不少基金業(yè)內(nèi)人士表示，3月之后外管局暫停外匯額度審批，主要是當(dāng)時國務(wù)院授權(quán)外管局的額度都已批完，后續(xù)仍需申請批復(fù)。在境外資產(chǎn)配置需求增加的情況下，基金公司手中的外匯額度自然越來越少，估計業(yè)內(nèi)仍有充裕額度的公司已不多。

另據(jù)統(tǒng)計顯示，目前華夏海外收益?zhèn)?、博時大中華亞太精選等10多只QDII已限制大額申購。

QDII如此火熱，與機(jī)構(gòu)密不可分。

“QDII目前需求主要來自高凈值客戶和機(jī)構(gòu)。就資金量來看，機(jī)構(gòu)資金需求也不同，有幾千萬的，也有幾億元甚至10億元的。”前述國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

華寶興業(yè)基金產(chǎn)品開發(fā)部總經(jīng)理章希表示，國際原油價格近期大跌，客戶通過申購或買入華寶油氣抄底油價的熱情上升，場內(nèi)持續(xù)溢價交易，基金規(guī)模增長明顯。無論是場內(nèi)還是場外，客戶參與都比較積極。

前述南方某基金公司國際業(yè)務(wù)部人士也指出，旗下QDII下半年需求開始增長，機(jī)構(gòu)需求以專戶定制的形式增長很快，特別是一些金融機(jī)構(gòu)。

“最近QDII申購不少，自8月以來申購量明顯增多，特別是機(jī)構(gòu)增長得更快。”上述滬上基金公司相關(guān)人士表示。

穩(wěn)定收益類資產(chǎn)最火爆

值得注意的是，機(jī)構(gòu)對固定收益類資產(chǎn)的興趣更為濃厚。

海富通基金相關(guān)人士表示，近期公司QDII規(guī)模小幅上升，投資者更傾向波動較低的固定收益類產(chǎn)品，降低境外投資的風(fēng)險。

“我們做的專項產(chǎn)品主要是類固定收益產(chǎn)品，其預(yù)期收益率比國內(nèi)同類產(chǎn)品高出2~3個百分點。境外市場以香港為主，不僅是高收益?zhèn)€有很多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。”前述國際業(yè)務(wù)部人士表示。

章希也指出，投資者更偏好相對熟悉的境外資產(chǎn)，如中資企業(yè)在境外發(fā)行的固定收益產(chǎn)品、中概股和美國藍(lán)籌股等。

前述中型基金公司相關(guān)人士表示，除固定收益類和債券類產(chǎn)品之外，公司還做了不上市的REITs、不動產(chǎn)信托類產(chǎn)品等。

“機(jī)構(gòu)最開始投資的都是穩(wěn)定類資產(chǎn)，特別是債券類。我們也做投資境外股票、IPO和穩(wěn)定收益的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。這主要看機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好，其對年化收益5%以上的低風(fēng)險產(chǎn)品更關(guān)注，如果QDII收益能有6%以上，對機(jī)構(gòu)會有很大吸引力。”上述國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋道。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在機(jī)構(gòu)客戶的這種需求之下，追求絕對收益的QDII已納入多家基金公司的產(chǎn)品規(guī)劃陣營中。

前述南方某基金公司國際業(yè)務(wù)部人士表示，目前公司在QDII種類方面，股票、債券等方向較全；在監(jiān)管允許的情況下，將會考慮對沖型、平衡型的產(chǎn)品，特別是對沖型的絕對收益產(chǎn)品。

國泰基金不久前就推出一款以境外絕對收益型公募基金為主要配置的QDII-FOF基金，其目標(biāo)是投資風(fēng)險比較低、收益不錯、能夠穿越牛熊的境外基金。

前述中型基金基金公司相關(guān)人士則解釋稱，目前全球經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換過程中，就各大類型產(chǎn)品而言，在2016年并沒有一個明顯的趨勢或者前景品種，此時絕對收益基金在境外配置需求中顯得更有價值。

章希表示，公司計劃在明年一季度推出美國品質(zhì)消費指數(shù)基金，跟蹤美國可選消費板塊的表現(xiàn)。另外，計劃發(fā)行在聯(lián)交所上市中國中小盤指數(shù)基金，在恒生國企之外提供投資于中小市值香港中資股的工具，填補(bǔ)市場空白。

海富通基金則計劃將QDII債券型基金作為2016年重點研發(fā)方向，主要投資于中國公司在境外發(fā)行的美元債券，可以較好結(jié)合債券研究團(tuán)隊對于國內(nèi)企業(yè)的研究能力，以及股東和香港子公司對于境外市場環(huán)境的研究能力。

美股依然是關(guān)注重點

美國近10年來的首次加息，改變了其長達(dá)7年接近零利率的市場環(huán)境，對于有著境外資產(chǎn)配置需求的投資者而言，出海資產(chǎn)的理想投資地又是哪里？

前述滬上基金相關(guān)人士表示，未來公司產(chǎn)品仍將關(guān)注美國股票和債券市場，特別是中國企業(yè)境外債券。

章希也認(rèn)為，在全球市場配置中，可優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)相對強(qiáng)勁的美國股票市場，美聯(lián)儲加息對美元幣值也會有支持，如果加息進(jìn)程緩慢而非激進(jìn)，對股市影響有限。另外，也可考慮港股上市中資股，投資者相對熟悉，估值較低，相對A股具備較高的安全邊際。

“美聯(lián)儲加息，美國無風(fēng)險利率上行，未來考慮配置一些股權(quán)具有稀缺性的標(biāo)的，金融股如銀行股也有一定配置價值，固定收益類傾向于美元債券。”前述南方某基金公司人士表示。

海富通相關(guān)人士也表示，在美元相對堅挺、國內(nèi)企業(yè)發(fā)行的美元債收益率相對可觀的背景下，對于中低風(fēng)險偏好的投資者，可以長期配置主要投資于中國公司在境外發(fā)行的美元債券的QDII基金，預(yù)期可獲得不低于國內(nèi)債券型基金的收益率。

此外，也有基金公司相關(guān)人士分析指出，歷史上，美元加息都會造成新興市場資金外流，導(dǎo)致其市場進(jìn)一步震蕩。三季度以來，很多新興市場都有所下調(diào)，對明年持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。商品類原油供遠(yuǎn)大于求，商品價格不太樂觀。不過油價今年跌幅超60%，可能存在交易性投資機(jī)會。過去一段時間高收益?zhèn)憩F(xiàn)不錯，但在美聯(lián)儲加息后也出現(xiàn)了波動。