五糧液集團董事長唐橋：“混改”不能操之過急 未來加大市值管理

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇    

12月17下午，四川宜賓五糧液廠區(qū)，公司投資者交流會現(xiàn)場人氣爆棚，到場投資機構(gòu)、券商分析師和媒體代表共百余人。幾乎是去年同期報名投資者50人左右的兩倍。

五糧液“混改”無疑是目前外界最為關(guān)注的話題之一?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在一位長期關(guān)注五糧液的與會券商分析師看來，目前關(guān)注五糧液，不僅因公司混改有了實質(zhì)推進、出臺了定增23億元的方案，更基于對其未來改革有了更多想象空間。

“有分析師問到了公司‘混改’，我先來談大家關(guān)心的這一問題。”作為這家大型國企的“領(lǐng)航者”，五糧液集團董事長唐橋答疑一開始就直接切入主題。他指出，國家力推國企改革，四川省、宜賓市都支持企業(yè)“混改”，但對“怎么混、混多大比例”等尚沒有明確方案出來，“我個人的感覺，‘混改’不能操之過急。”

“中央、省市大的方針政策正在逐步明確，但具體的方案還需要一個過程。五糧液發(fā)展到今天如何改？集團頂層設計在改，公司體制、機制應該改，銷售現(xiàn)在的模式也應該改。”唐橋給出了一些改革的可行路徑，還重點提及未來將加大上市公司市值管理，他視其為“管資本”。

“五糧液到了非改不可的時候”

在一年一度的五糧液12月18日廠商共建共贏大會前夕召開投資者交流會，已成為五糧液慣例。和去年有所不同，今年會議現(xiàn)場人氣明顯提升。有五糧液董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹道，會前報名參會的投資者就多達近百人，去年同期僅在50人左右。

今年10月底，五糧液“混改”方案首次公布，擬定增最高募資23.34億元，推進員工持股、經(jīng)銷商持股和引進戰(zhàn)略投資者等事宜。

“公司‘混改’已走出第一步，后期是否有加大混改力度的可能”——提問環(huán)節(jié)，有券商分析師率先拋出這一問題。

“‘混改’明年力度將加大。”五糧液董事長劉中國給予了肯定的答復。會上，他還介紹，近年來，五糧液正“加快推進股權(quán)多元化”，讓“公司治理上新臺階”，2013年來公司就開始籌劃“混改”的事項，2015年7月來正式開始實施。此次出爐的方案，就包括員工持股來“增強員工活力”以及引入經(jīng)銷商等。

唐橋的第一次發(fā)言也主要圍繞“混改”，他指出當前面臨的難題，認為“混改”不能操之過急，“中央在‘混改’的問題上大的方針政策已明朗，但真正的具體實施方案出臺還需要過程。”

不過，唐橋表示，“五糧液到了非改不可的時候。五糧液的希望在改革上，下一步真正的發(fā)展在創(chuàng)新。”當前是“問題倒逼改革”，公司正全面梳理改革的路徑，他還列舉了一些未來方向，“五糧液頂層設計要改，組織結(jié)構(gòu)要改，體制機制應該改，銷售如現(xiàn)在的模式也應該改。”

對于五糧液未來的“十三五”發(fā)展規(guī)劃，唐橋表示，上市公司的“十三五”，一是創(chuàng)新模式，二是提升品牌，三是整合資源。他還指出，集團已明確“十三五”將繼續(xù)“凸顯酒業(yè)”的發(fā)展重點。

從“管資產(chǎn)”到“管資本”

和以往所不同，12月17日的會議現(xiàn)場還出現(xiàn)少數(shù)五糧液經(jīng)銷商的身影。在23億元的定增方案中，經(jīng)銷商持股部分預計最高達4.2億元。

對于五糧液此次拋出的23億元定增方案，有券商分析師認為，雖力度并不算大，但重要的是公司就“混改”走出了關(guān)鍵一步，對其未來發(fā)展也有更多想象空間。

對于引入經(jīng)銷商持股，五糧液希望通過“混改”將原有的以產(chǎn)品為紐帶的廠商模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐再Y本為紐帶的共建共贏模式，這亦被視為五糧液營銷模式的一大改革。

唐橋說，在18日的經(jīng)銷商大會上，其將主要講三大方面創(chuàng)新，“第一模式要創(chuàng)新，第二戰(zhàn)略要創(chuàng)新，第三合作方式要創(chuàng)新。這是五糧液下一步發(fā)展的重點。”

對上市公司加大市值管理，也是近年來唐橋在多個場合不斷提及的。這被他視為從“管資產(chǎn)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變。

“過去，政府對五糧液的考核目標，沒有市值（這塊）。資本市場的表現(xiàn)沒有納入考核?，F(xiàn)在，中央提出，要由管資產(chǎn)到管資本。下一步，要從管資本著手。而公司要考核，市值增加了，市委、市政府可以有針對性的考核。為什么不去把股市市值做強做大。”唐橋說，公司要加大市值管理，未來將對此進行重點思考。

此次“混改”，五糧液也同步推進了員工持股，唐橋等高管擬參與其中。在唐橋看來，做強做大公司、做好市值管理，也是對股東和員工負責。

“五糧液員工買了股票，跟投資者買了股票一樣，一樣要負責，我們會加大對市值的管理。”當唐橋講完，現(xiàn)場投資者回應以一陣掌聲。