A股為啥低迷？投資者在等基本面明朗

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強(qiáng)    

毫無(wú)意外，招商證券再一次“戰(zhàn)勝”市場(chǎng)。昨日（12月8日），2016年度招商證券投資策略會(huì)在深圳召開(kāi)，此前一直擔(dān)心招商策略“魔咒”的投資者們還是領(lǐng)略了下跌的苦楚：A股全線下跌，滬指跌1.89%，收于3470點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.70%，失守2700點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士認(rèn)為，雖然每逢招商策略會(huì)，A股似乎真的必經(jīng)一劫，但下跌更深層次的因素是：在IPO啟動(dòng)+注冊(cè)制推進(jìn)的背景下，普通投資者暫時(shí)未能吃透政策動(dòng)向，因而謹(jǐn)慎心理大增。

招商策略魔咒持續(xù)

近日，一封所謂小散致招商證券的信爆紅網(wǎng)絡(luò)。信中以小散的語(yǔ)氣表示：近幾年來(lái)，貴公司（招商證券）一召開(kāi)年度策略會(huì)，市場(chǎng)就會(huì)大跌的“招商證券策略會(huì)魔咒”一直流傳，且數(shù)次均有應(yīng)驗(yàn)，與港股市場(chǎng)中的“丁蟹效應(yīng)”異曲同工。為此，貴公司的年度策略會(huì)也常為股民們所調(diào)侃，把貴公司的策略看成市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)。

昨日，2016年招商證券策略會(huì)議在深圳召開(kāi)，與此同時(shí)，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷周一震蕩后，開(kāi)始新一天的交易。滬指在早盤低開(kāi)后便在震蕩中持續(xù)走低，市場(chǎng)擔(dān)憂的招商策略魔咒再一次應(yīng)驗(yàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了近年來(lái)招商證券策略會(huì)當(dāng)日市場(chǎng)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)該魔咒準(zhǔn)確率驚人：2011年12月13日~14日，招商證券2012年度策略會(huì)，上證指數(shù)兩個(gè)交易日分別下跌42.95點(diǎn)、20.07點(diǎn)；2012年12月13日~14日，招商證券2013年年度策略會(huì)，上證指數(shù)開(kāi)會(huì)當(dāng)日跌21.25點(diǎn)，次日漲89.15點(diǎn)；2013年12月11日~12日，招商證券2014年年度策略會(huì)，上證指數(shù)分別下跌33.32點(diǎn)、1.37點(diǎn)；2014年12月9日~10日，招商證券2015年年度策略會(huì)，上證指數(shù)12月9日當(dāng)天大跌163.99點(diǎn)，次日漲83.74點(diǎn)。

政策動(dòng)向成關(guān)注焦點(diǎn)

雖然招商策略會(huì)魔咒再一次應(yīng)驗(yàn)，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其將市場(chǎng)下跌單純與招商策略會(huì)掛鉤，不如探究市場(chǎng)基本面。從目A股行情表現(xiàn)來(lái)看，熱點(diǎn)散亂、成交不振，市場(chǎng)經(jīng)歷上周“假風(fēng)格轉(zhuǎn)換”后再次陷入低迷。進(jìn)一步來(lái)看，本年度最后一個(gè)月將發(fā)行28只新股，對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)不可小覷。此外，資金進(jìn)一步被降低杠桿，監(jiān)管風(fēng)暴持續(xù)，使得增量資金減少，場(chǎng)外資金越發(fā)處于觀望之中。

在招商證券此前發(fā)布的策略周報(bào)中同樣表示：投資者需要“謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎”：從國(guó)內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)（經(jīng)濟(jì)、海外、匯率、美元等）來(lái)看，都缺乏支持短期繼續(xù)上漲的理由；從股票市場(chǎng)震蕩程度、板塊輪動(dòng)、個(gè)股賺錢效應(yīng)和兩融流入狀況等各方面情況來(lái)看，也不太支持短期持續(xù)上漲；從市場(chǎng)漲幅來(lái)看，已進(jìn)入此前救市后的寬幅震蕩區(qū)域中間位置，不易突破；IPO重啟與注冊(cè)制推進(jìn)的消息讓部分投資者原先的做多心理有些松動(dòng)。

北京望道投資管理公司投資總監(jiān)王杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)低迷的主要原因是有關(guān)注冊(cè)制推進(jìn)的消息，一般投資者拿捏不準(zhǔn)后市政策動(dòng)向，觀望氣氛濃厚，從而產(chǎn)生落袋為安的心理。