33個(gè)月狂賺17億 申通盈利能力秒殺99%上市公司

每經(jīng)編輯 杜恒峰

每經(jīng)記者 杜恒峰

“作價(jià)169億”、“快遞一哥”、“百億女富豪”、“桐廬幫”……申通快遞借殼艾迪西（002468，SZ），成為A股市場(chǎng)最近幾日的熱門話題。實(shí)際上，令人咂舌的不止是申通快遞的規(guī)模，在外界眼中的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，其賺錢能力足以秒殺99%的上市公司。

申通快遞能成為如今耀眼的明星，首先得感謝數(shù)以億計(jì)的剁手黨：由于中國網(wǎng)購市場(chǎng)的快速發(fā)展，申通快遞完整地享受到了這波紅利。2014年，申通快遞完成業(yè)務(wù)量近24億件，同比增長50%，包裹完成量占全國總量的17%；在2014年“雙十一”期間單日最高件量達(dá)到3050萬件。

剁手黨是功臣，辛勤的快遞小哥同樣功不可沒。截至目前，申通快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)共包括獨(dú)立網(wǎng)點(diǎn)及分公司1370余家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門店10000余家，品牌總體從業(yè)人員超過20萬人。今年1~9月，申通快遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.83億元，相當(dāng)于單個(gè)員工月平均創(chuàng)收3000元——這也意味著這20多萬從業(yè)人員的平均收入水平不太可能超過3000元，不然公司怎么賺錢？快遞小哥月入萬元，也只可能是個(gè)別時(shí)段的個(gè)案。

3000元的月均創(chuàng)收水平看起來似乎并不高，但在規(guī)模效應(yīng)聚集之后，涓滴細(xì)流亦可匯成大海。下面是申通快遞這2年零9個(gè)月來的發(fā)展情況。

時(shí)間起點(diǎn)是2012年12月31日，此時(shí)申通快遞的總資產(chǎn)為9.52億元，凈資產(chǎn)2.37億元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為25.55億元，凈利潤8357.68萬元；1年后的2013年12月31日，申通快遞的總資產(chǎn)翻了1倍到18.56億元，凈資產(chǎn)增加220%至7.57億元，凈資產(chǎn)大幅增加主要?dú)w功于增長了520%的凈利潤，當(dāng)年申通快遞的凈利潤已經(jīng)達(dá)到5.18億元。

隨后的2014年和2015年前三季度，申通繼續(xù)保持了快速增長，今年前三季度，公司營業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到53.83億元，是2012年全年的2.1倍；凈利潤為5.74億元，是2012年全年的6.87倍；凈資產(chǎn)是2012年的8.2倍。

簡單計(jì)算可以得知：2013年到今年前三季度這33個(gè)月，申通快遞總計(jì)賺取了17.32億元凈利潤——如果我們將2012年的凈資產(chǎn)作為申通快遞股東們的原始投入，則這33個(gè)月申通的凈回報(bào)率已高達(dá)630%！由于在此期間申通快遞并沒有增資的行為，這630%的回報(bào)率是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

即便將申通快遞放到整個(gè)A股市場(chǎng)，以凈資產(chǎn)收益率（ROE）為比較指標(biāo)，其賺錢能力也足以傲視群雄。2014年，申通快遞的ROE為46.63%，根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2700多家上市公司當(dāng)中，只有青海春天（600381，SH），游族網(wǎng)絡(luò)（002174，SZ）等13家公司比申通快遞高，也就是說，申通快遞的凈資產(chǎn)收益率（為股東帶來的真實(shí)回報(bào)）超過了99.5%的上市公司。如果申通快遞在2018年完成業(yè)績承諾的凈利潤16億元，其回報(bào)率將更為可觀。