新三板分層制征求意見 創(chuàng)新層設(shè)“三選一”門檻

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈  

繼11月20日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示將分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層之后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革再度提速。

11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站又緊接著掛出了“關(guān)于就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）》公開征求意見的通知”，這其中有關(guān)分層制度的3大標(biāo)準(zhǔn)，以及推行時(shí)間等細(xì)節(jié)也隨之首度公開。

三大標(biāo)準(zhǔn)任選一項(xiàng)

在“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）”中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為了應(yīng)對高速增長的公司規(guī)模（截至11月23日共計(jì)4262家掛牌公司）在發(fā)展階段、股本規(guī)模、股東人數(shù)、市值、經(jīng)營規(guī)模、融資需求等方面呈現(xiàn)出越來越明顯的差異，分層制度勢在必行。

據(jù)悉，起步階段股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場不斷發(fā)展完善，再對相關(guān)層級進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。創(chuàng)新層設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)有3個(gè)：標(biāo)準(zhǔn)一為凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)，即最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。

標(biāo)準(zhǔn)二為營業(yè)收入復(fù)合增長率+營業(yè)收入+股本。即最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%；最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。

標(biāo)準(zhǔn)三為市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)。即最近3個(gè)月日均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家。

在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，掛牌公司須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時(shí)）完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。時(shí)間方面，已掛牌公司2015年年報(bào)披露截止日（2016年4月29日）后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)，自動篩選出符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司，于2016年5月正式實(shí)施。

將實(shí)行差異化制度安排

對于新掛牌的公司，選擇適用標(biāo)準(zhǔn)一進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，須取得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓的批復(fù)；選擇適用標(biāo)準(zhǔn)二進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，應(yīng)補(bǔ)充提交一年期審計(jì)報(bào)告；選擇適用標(biāo)準(zhǔn)三進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在掛牌前一次性向六家（含）以上的做市商發(fā)行股票或者掛牌同時(shí)發(fā)行股票，以本次發(fā)行價(jià)格作為市值的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的說法，掛牌公司分層的本質(zhì)是掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)的分層管理，其實(shí)現(xiàn)方式是制度的差異化安排。通過分層，對不同層級掛牌公司實(shí)施差異化的服務(wù)和監(jiān)管。

據(jù)悉，針對創(chuàng)新層公司，在服務(wù)方面，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將以提高市場效率為核心，持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點(diǎn)。

在監(jiān)管方面，一是從信息披露的時(shí)效性和強(qiáng)度上適度提高要求，要求該層公司披露業(yè)績快報(bào)或業(yè)績預(yù)告，并提高定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告披露及時(shí)性的要求，鼓勵披露季度報(bào)告，加強(qiáng)對公司承諾事項(xiàng)的管理；二是要求進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)和建立相關(guān)制度，要求設(shè)置專職董秘，強(qiáng)化對公司董監(jiān)高敏感期股票買賣、短線交易的管理；三是實(shí)施嚴(yán)格的違規(guī)記分制度和公開披露制度，并與責(zé)任人員強(qiáng)制培訓(xùn)制度相銜接，研究引入自愿限售制度。

針對基礎(chǔ)層公司，則主要以現(xiàn)行市場制度為基礎(chǔ)運(yùn)行，隨著現(xiàn)行制度的調(diào)整完善，并針對基礎(chǔ)層企業(yè)特點(diǎn)持續(xù)優(yōu)化。在服務(wù)方面，探索運(yùn)用大數(shù)據(jù)方式進(jìn)行公司個(gè)體診斷和橫向比對，提高市場透明度和投融資對接效率，并強(qiáng)化非標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)性化服務(wù)。在監(jiān)管方面，在執(zhí)行現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則的同時(shí)，適度降低定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告披露要求。