三季度GDP明天公布 專家預測增速或為6.9%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者 胡健

10月19日上午，國家統(tǒng)計局將公布包括三季度GDP在內(nèi)的一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

從目前業(yè)界普遍預期看，三季度GDP很有可能延續(xù)前兩個季度相對疲弱的走勢，增速也可能年內(nèi)首次低于7%，外資和中資研究機構(gòu)給出的預測值大多落在6.5%~7%之間。

上周，李克強總理也表示，投資、工業(yè)下行勢頭仍在延續(xù)，傳統(tǒng)動能持續(xù)減弱。當前，首要的任務是進一步堅定發(fā)展信心，增強憂患意識。堅持穩(wěn)中求進，上下同心，著力鞏固向好趨勢，有效對沖下行因素，確保完成全年發(fā)展主要目標任務。

交行首席經(jīng)濟學家連平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，經(jīng)濟下行壓力主要來自于集中在第二產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)，從三駕馬車的表現(xiàn)來看，三季度GDP同比增速將為6.9%。

傳統(tǒng)行業(yè)低迷拖累經(jīng)濟增長

投資增速下降是導致當前經(jīng)濟下行壓力加大的主要原因，1-8月固定資產(chǎn)投資增長10.9%，比上半年下降0.5個百分點，對第三季度經(jīng)濟增長是拉動作用明顯減弱。

瑞銀報告稱，9月份重工業(yè)生產(chǎn)可能進一步走弱，6大發(fā)電集團煤耗量疲弱、發(fā)電量可能再次下滑。鋼鐵產(chǎn)量大幅下滑，全國鋼廠高爐開工率也顯著下降。整體而言，預計工業(yè)生產(chǎn)同比增速可能由8月的6.1%下滑至9月的5.9%。

瑞銀首席經(jīng)濟學家汪濤向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，三季度工業(yè)生產(chǎn)走弱、地產(chǎn)建設(shè)活動下滑，股票市場成交量萎縮，這些可能分別拖累了中國工業(yè)、建筑業(yè)和金融業(yè)的增加值增長。

考慮到上半年一系列財政、金融和產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)向市場投放，三季度經(jīng)濟增長一度被認為應比較樂觀，但股票市場的成交量萎縮成為此前未被充分估計到的一個新變量。

今年上半年金融業(yè)對GDP的拉動作用明顯，股市交易帶來的大量收入包括交易傭金、金融服務費、投資管理費等，都是推動GDP增長的重要因素。

“6月份之后資本市場震蕩，證券、保險、信托等金融機構(gòu)受到很大影響，市場交易趨冷，三季度金融業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用減弱。”連平說。

不過，經(jīng)濟始終在相對疲弱的增長范圍內(nèi)徘徊的最主要原因還應是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的低迷。

交行報告總結(jié)稱，這集中表現(xiàn)在，一方面資源開采業(yè)、重工業(yè)、加工制造業(yè)等去產(chǎn)能壓力較大，另一方面以房地產(chǎn)為代表的重投資領(lǐng)域增速下降導致鋼鐵、水泥等需求走弱。

前期以拉動投資為代表的組合政策也已開始見到成效，這是中國經(jīng)濟仍保持在合理運行區(qū)間的重要保證，但數(shù)據(jù)中同樣還能顯現(xiàn)出下行壓力，最典型的就是PMI中的企業(yè)分項數(shù)據(jù)。

汪濤分析說，9月份統(tǒng)計局PMI分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI顯著改善，但中小型企業(yè)明顯惡化，這與主要覆蓋中小企業(yè)和出口商的財新PMI的表現(xiàn)類似，新訂單指數(shù)和大型企業(yè)PMI的回升可能與近期支持基建投資的措施有關(guān)。

四季度環(huán)比增速可能會反彈

高層如何看待當前經(jīng)濟走勢？

上周，李克強總理主持召開部分?。▍^(qū)、市）負責人經(jīng)濟形勢座談會，聽取天津、上海、江蘇、浙江、安徽、湖北、廣西、云南等地經(jīng)濟形勢的匯報和對全年走勢的判斷及政策建議。

李克強說，“我們的就業(yè)率在全世界都是高水平的，居民收入高于GDP增速，全國單位能耗也是下降的。我一再說，只要保持比較充足的就業(yè)、百姓收入有所增長、環(huán)境不斷改善，7%左右的GDP增速高一點低一點都是可以接受的。”

他還指出，盡管當前經(jīng)濟下行壓力仍然較大，但經(jīng)濟運行中不乏新趨勢和新亮點。我們的服務業(yè)增速快于第二產(chǎn)業(yè)，占了GDP的半壁江山，消費穩(wěn)定增長，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，新亮點正在逐步顯現(xiàn)，這些都為未來經(jīng)濟發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

這也為市場研究者所認可，交行也分析說，7、8月工業(yè)增加值增速分別6%、6.1%，低于1-8月6.3%的累計增速，第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻度將進一步下降。第三產(chǎn)業(yè)增加值增速明顯快于第二產(chǎn)業(yè)，對經(jīng)濟增長的貢獻度進一步提升。

連平還說道，消費結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)變，網(wǎng)絡(luò)消費、信息消費增長很快，改善消費環(huán)境、降低消費稅、降低進口消費品稅率等措施為消費增長創(chuàng)造條件，非制造業(yè)商務活動指數(shù)一直處于較高的擴張水平，服務業(yè)逐漸成為經(jīng)濟增長新動能。

而就短期經(jīng)濟波動與政策應對看，四季度無疑將打一場捍衛(wèi)全年增長目標的攻堅戰(zhàn)。

過去一個季度，國務院已經(jīng)出臺了包括減負外貿(mào)企業(yè)港口收費，推動地下綜合管廊和海綿城市投資，擴大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍以及大部分城市降低首套房首付比例至25%等多項穩(wěn)增長舉措。

其中尤以專項建設(shè)債和下調(diào)固投項目資本金比例等直接刺激投資的舉措最為典型。

汪濤說，政策性銀行信貸支持和發(fā)改委加快項目審批有助于加快公共項目執(zhí)行和建設(shè)，推動未來幾個月的基建投資同比增速超過20%。四季度相對有利的基數(shù)效應也有利于支撐工業(yè)生產(chǎn)、PPI等指標同比增速。

她說，由于政策支持力度加碼，我們預計四季度經(jīng)濟環(huán)比增速可能會較三季度有所反彈，打破近期持續(xù)下滑的勢頭。

野村證券認為，考慮到中國經(jīng)濟增長前景的疲軟，預計政府將會推出財政刺激政策并繼續(xù)寬松的貨幣政策，預計中國央行將在第四季度再次下調(diào)存款準備金率50個基點。