泰旸資產(chǎn)劉天君：四季度適度提高股票配置倉位

上海泰旸資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉天君表示，隨著一系列穩(wěn)增長措施的出臺，宏觀基本面短期有望企穩(wěn)回升，10月份乃至整個四季度的A股市場有望有良好表現(xiàn)，泰旸資產(chǎn)將在控制凈值下行風險的前提下，精選并參與優(yōu)質(zhì)板塊及個股，適度提高股票配置倉位。

劉天君表示，剛剛過去的9月份，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍呈疲弱態(tài)勢。在低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)下，政策呵護之心愈發(fā)強烈，穩(wěn)增長措施不斷出臺：首先，領(lǐng)導人在近期講話中多次提及資本市場，強調(diào)中國經(jīng)濟基本面仍處健康發(fā)展態(tài)勢，而針對匯率問題則強調(diào)人民幣沒有長期貶值的基礎(chǔ)；其次，國企混改頂層設(shè)計方案出臺，針對房地產(chǎn)及新能源汽車、小排量汽車出臺了消費的刺激政策；再次，發(fā)改委加快推出新項目力度，9月份批準包括軌道交通在內(nèi)的基建項目高達9000億元。

他認為，隨著一系列穩(wěn)增長措施的出臺，宏觀基本面短期有望企穩(wěn)回升，將為資本市場發(fā)展提供堅實的基礎(chǔ)，A股市場在內(nèi)外合力作用下有望在10月份乃至整個四季度取得較好表現(xiàn)。從市場內(nèi)在力量看，經(jīng)過7-8月份的大幅調(diào)整，A股整體估值水平已經(jīng)回落到合理位置，隨著H股率先企穩(wěn)回升，AH溢價水平明顯回落到125左右；再者，兩市融資余額已經(jīng)回到萬億以下水平，占自由流通市值比例低于3%，處于相對健康狀態(tài)。

基于以上觀點，泰旸資產(chǎn)10月份乃至四季度的整體投資策略將在控制凈值下行風險的前提下，精選并參與優(yōu)質(zhì)板塊及個股，適度提高股票配置倉位。重點關(guān)注的投資主題包括：估值較低、短期受益于政策刺激的彈性板塊，如汽車、地產(chǎn)、新能源、電力設(shè)備等；聚焦“十三五”規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)，布局其中行業(yè)成長性佳、競爭格局穩(wěn)定且估值水平合理的行業(yè)，如醫(yī)藥、通訊、互聯(lián)網(wǎng)等；人口紅利的消失可能導致中國經(jīng)濟長期低迷，關(guān)注旅游、傳媒、新興消費品等板塊的投資機會。

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