IPO四年股價(jià)狂瀉87% 嘉能可套牢H股投資者

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷 趙慶    

每經(jīng)記者 孫宇婷 趙慶

隨著昨晚嘉能可倫敦股價(jià)的暴跌，今早（9月29日）H股直接在9港元低開(kāi)，較上個(gè)交易日大跌26%，盤(pán)中最低跌至8.61港元，最大跌幅近30%。

嘉能可H股自2011年5月25日上市以來(lái)，4年時(shí)間從最高的68.55港元，跌至目前的最低8.61港元，4年時(shí)間狂瀉87%，套牢H股投資者，經(jīng)典演繹大宗商品超級(jí)熊市。

成立于1974年的嘉能可在圈內(nèi)被稱為大宗商品界的高盛，公司2011年在倫敦和香港掛牌上市時(shí)，曾引起業(yè)界轟動(dòng)，市值一度超過(guò)500億美元。然而時(shí)過(guò)境遷，隨著公司上半年財(cái)報(bào)虧損，股價(jià)在近4個(gè)月中被腰斬，市值滑落到上市時(shí)的三分之一，如果公司的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)再被下調(diào)，融資困難，信用違約風(fēng)險(xiǎn)走高, 業(yè)內(nèi)已經(jīng)有聲音傳出，“嘉能可與其說(shuō)像高盛，不如說(shuō)更類似于2008年金融風(fēng)暴中的雷曼兄弟。”

機(jī)構(gòu)發(fā)出警告：還剩多少價(jià)值

日前，總部位于倫敦的投資機(jī)構(gòu)Investec公司對(duì)嘉能可發(fā)出警告稱，“如果商品價(jià)格持續(xù)低迷，對(duì)股東來(lái)說(shuō)這家企業(yè)幾乎不剩太多投資價(jià)值”。

“礦業(yè)公司當(dāng)前面臨的環(huán)境越來(lái)越具有挑戰(zhàn)性，這讓我們不得不質(zhì)疑，如果商品價(jià)格沒(méi)有任何改善，那么這只股票究竟還剩多少價(jià)值。”周一，Investec在一份致投資者的通知中如是說(shuō)。該機(jī)構(gòu)還表示，如果大宗商品價(jià)格保持在當(dāng)前水平，而嘉能可又沒(méi)有祭出任何實(shí)質(zhì)性重組的話，嘉能可幾乎所有的股權(quán)價(jià)值將蒸發(fā)殆盡。

為了擺脫當(dāng)前不利處境，嘉能可尋求出讓非主營(yíng)資產(chǎn)降低負(fù)債。北京時(shí)間9月27日早間，嘉能可表示同意將其位于巴西的Araguaia鎳礦項(xiàng)目出售給Horizonte Minerals公司，據(jù)悉，收購(gòu)總成本達(dá)800萬(wàn)美元。

目前，Horizonte在Araguaia地區(qū)已有了高品位鎳礦項(xiàng)目。該公司CEO表示，“預(yù)計(jì)鎳礦將在未來(lái)五年開(kāi)始生產(chǎn)，屆時(shí)鎳的基本面將轉(zhuǎn)好。擴(kuò)充后的項(xiàng)目將符合大宗商品的周期。”

據(jù)知情人士透露，嘉能可已委托花旗集團(tuán)和瑞士信貸安排其農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)少數(shù)股權(quán)的出售事宜，這筆交易可能使整個(gè)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的估值高達(dá)120億美元。嘉能可旗下農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)去年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為12.1億美元，但2015年上半年盈利能力有所下降。嘉能可發(fā)言人拒絕就此置評(píng)。

H股IPO四年股價(jià)狂瀉逾80%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，嘉能可早在2011年5月幾乎同一時(shí)間在倫敦交易所和香港交易所進(jìn)行公開(kāi)招股、上市。資料顯示，嘉能可當(dāng)年在香港交易所和倫敦交易所共集資100億美元（約777億港元），成為當(dāng)年的年度IPO之星。

嘉能可，這家全球最龐大的大宗商品貿(mào)易寡頭，自成立之初就頗為神秘，其突然公開(kāi)招股，主動(dòng)揭開(kāi)面紗，也在當(dāng)年引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)其IPO動(dòng)機(jī)的激烈爭(zhēng)論。

有觀點(diǎn)認(rèn)為嘉能可是在趁大宗商品狂潮套現(xiàn)，或?qū)⒁馕吨笞谏唐穬r(jià)格已見(jiàn)頂。招股書(shū)顯示，公司2009年和2010年的收益為1063.64億美元和1449.78億美元；截至2010年12月31日，其資產(chǎn)總額高達(dá)797.87億美元，而嘉能可發(fā)售價(jià)格市盈率（PE）僅介于8~10倍。

不過(guò)，嘉能可高層當(dāng)時(shí)予以了否認(rèn)，其解釋稱，嘉能可從規(guī)模龐大的私人公司選擇成為公開(kāi)上市公司，主要是因合伙制形式無(wú)法維持公司的高資產(chǎn)規(guī)模，“與套現(xiàn)無(wú)關(guān)”，“只是為未來(lái)發(fā)展而作出的資本重組。”

然而，資本市場(chǎng)從來(lái)都是殘酷無(wú)情的，不論嘴巴如何說(shuō)，股價(jià)的走勢(shì)才能代表市場(chǎng)的態(tài)度！

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2011年5月25日，嘉能可(00805，HK)正式在港交所掛牌交易，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)64.65港元，較招股價(jià)66.53港元下跌2.83%，開(kāi)盤(pán)即破發(fā)；當(dāng)日收盤(pán)64.9港元。此后在當(dāng)年5月31日，嘉能可H股最高曾達(dá)68.55港元，這個(gè)價(jià)格也成為歷史最高價(jià)。

此后，嘉能可H股開(kāi)始走上4年的漫長(zhǎng)熊市，股價(jià)一路走低。特別是進(jìn)入2015年，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息等多重因素的影響，大宗商品熊市愈演愈烈，嘉能可股價(jià)也是在4月29日摸至37.65港元的年內(nèi)最高點(diǎn)后，進(jìn)入加速暴跌階段，截至9月25日，最低跌至12港元。這個(gè)價(jià)格較其歷史最高價(jià)68.55港元，跌幅超過(guò)80%。

由于香港交易所9月28日因中秋假期休市，嘉能可H股算是暫時(shí)逃過(guò)一劫。但隨著周一倫敦股價(jià)的創(chuàng)紀(jì)錄暴跌，今早H股直接在9港元低開(kāi)，較上個(gè)交易日大跌26%，盤(pán)中最低跌至8.61港元，最大跌幅近30%。

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