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A股地量等待“烏云”消散 海通:保持多頭思維

2015-09-23 00:57:05

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

在啟程訪美前夕,國家主席習(xí)近平提到A股時(shí)表示,發(fā)展資本市場(chǎng)是中國的改革方向,不會(huì)因?yàn)檫@次股市波動(dòng)而改變。這無疑給當(dāng)前處于震蕩調(diào)整的A股帶來信心提振。海通證券分析認(rèn)為,人民幣外匯市場(chǎng)成交額萎縮至貶值前水平,場(chǎng)外配資清理逐步推進(jìn),兩大“烏云”將逐步褪去,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望修復(fù),可維持多頭思維。

大/勢(shì)/風(fēng)/向/

縮量與歷史大調(diào)整期相當(dāng)

9月18日兩市成交量再創(chuàng)新低,僅396.86億股,相比5月28日最高峰的1300億股萎縮70%?;仡櫄v史,牛市中期回調(diào),如1996年12月、2006年5~8月、2007年的“5·30”,回調(diào)探底過程成交量都萎縮至高點(diǎn)的70%~80%,當(dāng)前成交量萎縮的空間已與歷史水平相當(dāng),時(shí)間上已有10個(gè)交易日。

目前,A股兩大“烏云”正逐步消散。清理場(chǎng)外配資對(duì)市場(chǎng)沖擊逐漸衰減,A股當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)外杠桿資金與流通市值的比率約為3.4%,已經(jīng)逐步接近成熟市場(chǎng)水平,A股去杠桿已經(jīng)接近尾聲。FOMC會(huì)議不加息,人民幣貶值壓力減弱,匯率擔(dān)憂逐漸消除。

海通證券分析指出,當(dāng)前市場(chǎng)的核心是風(fēng)險(xiǎn)偏好能否提升。計(jì)算滬指3個(gè)高點(diǎn)(2001年2245點(diǎn)、2007年6124點(diǎn)、2009年3478點(diǎn))等買入相同金額的所有個(gè)股持有至今,收益率分別為167%、95%、97%,遠(yuǎn)高于同期持有固定收益類產(chǎn)品。本輪暴跌之后,場(chǎng)內(nèi)投資者仍然謹(jǐn)慎,但從大類資產(chǎn)比價(jià)角度來看,A股吸引力上升。7月份以來保險(xiǎn)、創(chuàng)投、私募基金頻頻掀起“舉牌潮”,產(chǎn)業(yè)資金徐徐而入,到目前為止已有32家上市公司被舉牌。

對(duì)于短期市場(chǎng),該券商認(rèn)為,過去兩周,市場(chǎng)成交量大幅萎縮,觀望氛圍濃厚,宏觀面匯率擔(dān)憂和微觀面清理配資沖擊的兩大烏云將逐步褪去,市場(chǎng)有望步入第二步的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。維持多頭思維,入場(chǎng)時(shí)機(jī)取決于資金性質(zhì),偏好成長類及大上海概念股。

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期:中長期

重點(diǎn)關(guān)注:政策調(diào)控和海外市場(chǎng)波動(dòng)

行/業(yè)/熱/點(diǎn)/

網(wǎng)絡(luò)安全成新制高點(diǎn)

2015年6月,十二屆全國人大常委會(huì)第十五次會(huì)議初次審議了《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法(草案)》。網(wǎng)絡(luò)安全法草案7月6日起在全國人大網(wǎng)上全文公布,并向社會(huì)公開征求意見。草案共七章六十八條,從保障網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)安全、保障網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行安全、保障網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全和保障網(wǎng)絡(luò)信息安全等方面進(jìn)行了具體的制度設(shè)計(jì)。

興業(yè)證券認(rèn)為,以自主可控為代表的網(wǎng)絡(luò)安全有望成為國家安全中新的制高點(diǎn),如習(xí)主席曾說過的一句話:沒有網(wǎng)絡(luò)安全就沒有國家安全。

興業(yè)證券注意到信息安全相關(guān)政策落地在穩(wěn)步推進(jìn),產(chǎn)業(yè)層面的落地進(jìn)度也在加速,國產(chǎn)化替代進(jìn)入加速期。自主可控芯片計(jì)算機(jī)如能順利獲得政府機(jī)關(guān)訂單,將是我國自主可控生態(tài)系統(tǒng)的突破性進(jìn)展之一,后續(xù)自主可控整機(jī)、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代有望進(jìn)入加速階段。同時(shí),隨著互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代和大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來,對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的需求越來越大。云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的逐漸興起,將給網(wǎng)絡(luò)安全等自主可控廠商帶來巨大發(fā)展空間。

縱觀國外大型安全廠商的發(fā)展歷程,該券商認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)兩種趨勢(shì),一是安全業(yè)務(wù)占比較高的大型成熟廠商分拆自己的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù),實(shí)行“專注而靈活”戰(zhàn)略;二是大型綜合企業(yè)將進(jìn)行不斷收購,擴(kuò)展安全產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈,進(jìn)行系統(tǒng)化布局。而國內(nèi)安全廠商規(guī)模較小,可能長時(shí)間處于并購擴(kuò)張階段。

因此,該券商建議關(guān)注中國軟件、啟明星辰和浪潮信息等。

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★

驅(qū)動(dòng)周期:中短期

重點(diǎn)關(guān)注:市場(chǎng)龍頭公司經(jīng)營業(yè)績(jī)

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