私募緊盯這些板塊的機(jī)會(huì) 公募股基則顯著加倉(cāng)

8月收官滬指累跌11.5%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，8月市場(chǎng)已經(jīng)顯露出止跌跡象，系列維穩(wěn)舉措也終于爆發(fā)出應(yīng)有的利好效應(yīng)。展望9月，公私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，震蕩筑底、企穩(wěn)回升成為大概率事件，投資者可從估值、業(yè)績(jī)和事件驅(qū)動(dòng)三大主線，抓住市場(chǎng)中超跌的錯(cuò)殺品種。與此同時(shí)，公募偏股型基金倉(cāng)位也開(kāi)始提升。

8月的最后一個(gè)交易日，滬指收跌0.82%，險(xiǎn)守3200點(diǎn)，全月累跌11.5%。不過(guò)相比起前兩月的連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)人士認(rèn)為，8月市場(chǎng)已經(jīng)顯露出止跌跡象，系列維穩(wěn)舉措也終于爆發(fā)出應(yīng)有的利好效應(yīng)。展望9月，公私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，震蕩筑底、企穩(wěn)回升成為大概率事件，投資者可從估值、業(yè)績(jī)和事件驅(qū)動(dòng)三大主線，抓住市場(chǎng)中超跌的錯(cuò)殺品種，同時(shí)緊密關(guān)注即將到來(lái)的十三五規(guī)劃中的投資良機(jī)。與此同時(shí)，公募偏股型基金倉(cāng)位也開(kāi)始提升。

私募嚴(yán)控倉(cāng)位緊盯確定性機(jī)會(huì)

上海凱石益正投資管理有限公司市場(chǎng)研究總監(jiān)周榮華稱，8月行情是前期去杠桿過(guò)程的延續(xù)，在下跌過(guò)程中遇到一些催化劑，例如人民幣貶值承壓、前期停牌股復(fù)牌后的補(bǔ)跌壓力、部分產(chǎn)品清盤(pán)形成連鎖反應(yīng)等，加劇了去杠桿過(guò)程中的波動(dòng)。展望9月，周榮華認(rèn)為市場(chǎng)大概率上將形成震蕩筑底、企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)，原因有三：首先看數(shù)據(jù)。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)3個(gè)月的調(diào)整完成了自然出清的過(guò)程，場(chǎng)內(nèi)融資余額降到1萬(wàn)億左右，融資買入額占成交額的8%，處于歷史低位；很多公司的估值水平已經(jīng)處于價(jià)值投資區(qū)域，同時(shí)8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較7月已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，一定程度上弱化了市場(chǎng)對(duì)三季度的悲觀預(yù)期。其次，政策方面，管理層不斷出臺(tái)維穩(wěn)措施，例如中金所上周對(duì)股指期貨采取開(kāi)倉(cāng)限制、調(diào)整保證金比例，都反映了維穩(wěn)力度在強(qiáng)化，信心在增加。另外，從事件驅(qū)動(dòng)角度來(lái)看，9月初的閱兵儀式，以及國(guó)慶長(zhǎng)假后的十三五規(guī)劃，會(huì)形成軍工和國(guó)企改革兩大板塊在人氣上的積累。三管齊下，9月行情值得看好。

而對(duì)于9月份A股的確定性機(jī)會(huì)，他認(rèn)為分成三個(gè)層級(jí)。第一，從安全邊際角度看，低估值板塊、有盈利預(yù)期的企業(yè)存在機(jī)會(huì)；其次是業(yè)績(jī)改善的傳統(tǒng)行業(yè)，例如交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等，以及新興行業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的領(lǐng)域，例如傳媒、醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)等；第三則是事件驅(qū)動(dòng)主線，表現(xiàn)為主題投資機(jī)會(huì)，例如軍工、國(guó)企改革、十三五規(guī)劃等概念和板塊，這也意味它們有一個(gè)階段性的特征，事件開(kāi)始前表現(xiàn)活躍，事件結(jié)束后有回落可能。

上海一家規(guī)模在百億以上的私募合伙人則對(duì)記者表示，市場(chǎng)均衡點(diǎn)在2500點(diǎn)-3000點(diǎn)之間，3000點(diǎn)左右可以“慢慢買”，抓住前期超跌錯(cuò)殺品種；2500點(diǎn)以下就可以“大范圍進(jìn)場(chǎng)”了，深耕國(guó)企改革主題個(gè)股。9月市場(chǎng)將在8月基礎(chǔ)上繼續(xù)夯實(shí)底部，伺機(jī)反彈。

另外，私募排排網(wǎng)的調(diào)研結(jié)果顯示，多數(shù)私募的倉(cāng)位仍然較輕，普遍看好3000點(diǎn)一線的底部區(qū)域機(jī)會(huì)，將主要投資部分確定性機(jī)會(huì)，用較少倉(cāng)位參與短期反彈。一可圣達(dá)投資表示，只要市場(chǎng)在3200點(diǎn)以下，他們則會(huì)全力進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)閺墓乐瞪峡矗靼搴筒糠种行“鍌€(gè)股估值已經(jīng)合理，加上眾多個(gè)股的跌幅還在60%以上，做反彈的空間足夠；而且目前個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)會(huì)充分體現(xiàn)。而君海投資總經(jīng)理涂俊則提到，未來(lái)操作仍保持低倉(cāng)位，再次暴跌可加大倉(cāng)位買入前期看好品種，國(guó)企改革、證金所持部分個(gè)股可參與。

同時(shí)，對(duì)于近日有媒體稱，證監(jiān)會(huì)要求50家證券公司按一定凈資產(chǎn)百分比上交資金給證金公司，周榮華稱雖然暫時(shí)還無(wú)法證實(shí)這個(gè)消息的真假，但從目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，證金公司再度出手、穩(wěn)定市場(chǎng)很有必要，對(duì)9月行情的企穩(wěn)有重要作用。

公募股基倉(cāng)位顯著上升

除了私募對(duì)市場(chǎng)底部形成預(yù)期外，公募股基倉(cāng)位也有所回升。好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，公募偏股型基金倉(cāng)位較前一周上升1.40%，當(dāng)前倉(cāng)位71.48%。其中，股票型基金較前一周上升4.50%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降1.15%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為87.20%和70.23%，而7月股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金的倉(cāng)位分別為69.02%和47.95%。

某基金評(píng)價(jià)人士稱，依照新的證券投資基金運(yùn)作管理辦法，股票基金的股票投資倉(cāng)位下限自8月8日起提高到80%，而為了留出一定的現(xiàn)金流應(yīng)對(duì)贖回要求，基金經(jīng)理通常會(huì)將股票倉(cāng)位上限設(shè)為95%，15個(gè)點(diǎn)的調(diào)整空間并不大，而87.20%的倉(cāng)位總體已處于歷史中位水平，同時(shí)，如果說(shuō)股票型基金加倉(cāng)有部分原因是新規(guī)所致，那么混合型基金倉(cāng)位的顯著上升，則顯示出基金經(jīng)理在市場(chǎng)連環(huán)下挫后的信心正在回升。

另外，數(shù)據(jù)顯示，目前公募基金配置比例位居前三的行業(yè)是銀行、餐飲旅游和商貿(mào)零售，配置倉(cāng)位分別為5.86%、5.68%和3.66%；而配置比例居后的三個(gè)行業(yè)是鋼鐵、建筑和煤炭，配置倉(cāng)位分別為0.61%、0.84%和0.85%。