河北鋼鐵定增80億圖謀汽車板 收購項目處于虧損

每經(jīng)記者 劉燦邦

停牌近兩個月的河北鋼鐵8月24日攜80億元定增方案復(fù)牌，募集資金將用于收購唐鋼汽車板公司100%股權(quán)、新建高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目二期工程以及償還銀行借款，三個項目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。

作為此次募投中的重頭戲，河北鋼鐵對汽車板業(yè)務(wù)頗為重視，公司認(rèn)為，此次募投項目將補(bǔ)充汽車用冷軋高強(qiáng)鋼高端市場供需缺口，有利于公司盈利能力和市場占有率的提升。

有券商分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，目前汽車、家電行業(yè)景氣度下行疊加冷軋產(chǎn)能供給過剩，或使得公司汽車板項目后期業(yè)績釋放面臨一定壓力。

鋼企熱衷資本運(yùn)作

鋼鐵企業(yè)正處在歷史上最低迷的時期，各類鋼材頻繁跌價，甚至有人戲言鋼鐵賣出了白菜價，不過與低迷的市場行情形成鮮明對比的是，各家上市鋼企在資本市場上卻是風(fēng)生水起。

記者不完全統(tǒng)計，今年以來已經(jīng)有大冶特鋼、本鋼板材、新興鑄管、沙鋼股份、柳鋼股份、首鋼股份、三鋼閩光、重慶鋼鐵、河北鋼鐵等上市鋼企先后停牌。

從已復(fù)牌企業(yè)發(fā)布的預(yù)案來看，資本運(yùn)作規(guī)模都比較大，其中，首鋼股份將以持有的貴州投資100%股權(quán)(評估作價5.37億元)與首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權(quán)(評估作價102.55億元)進(jìn)行置換，即將盈利能力呈現(xiàn)虧損狀態(tài)的貴州投資剝離，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)良好、盈利且配套完備的京唐鋼鐵注入。

而就在昨日，停牌近兩個月的河北鋼鐵也攜非公開發(fā)行預(yù)案復(fù)牌，公司擬以不低于5.6元每股的價格，非公開發(fā)行不超過14.29億股，募集資金總額不超過80億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，用于收購唐鋼汽車板公司100%股權(quán)、新建高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目二期工程以及償還銀行借款，三個項目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。

“這是一個很好的現(xiàn)象，鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在比較困難，如果能利用資本市場的優(yōu)勢，降低一些資產(chǎn)負(fù)債率，把一些想做的事情利用資本市場做了還是比較正面的。”對于上市鋼企頻繁進(jìn)行資本運(yùn)作的情況，券商人士評價道。

河北鋼鐵表示，目前公司生產(chǎn)的汽車板產(chǎn)品主要為普通冷軋板，產(chǎn)品技術(shù)密集型較低，在同類產(chǎn)品中沒有明顯的競爭優(yōu)勢；同時，國內(nèi)外冷軋技術(shù)已日趨成熟，公司高強(qiáng)度汽車板項目所設(shè)計的產(chǎn)品已無技術(shù)壁壘，通過收購唐鋼汽車板公司和新建高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目，有助于加快實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

長江證券在報告中指出，總體而言，河北鋼鐵冷軋產(chǎn)能相對較少，此次收購汽車板公司及新增汽車板二期項目以開拓高強(qiáng)鋼等高端產(chǎn)能，有助于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使得公司能夠相對更好地緩解行業(yè)下行對自身業(yè)績造成的壓力。

收購公司盈利前景存疑

作為此次定增方案中的大頭，汽車板無疑是河北鋼鐵急于拓展的業(yè)務(wù)，而唐鋼汽車板公司也將作為公司在汽車板業(yè)務(wù)上的主要平臺。公告顯示，唐鋼汽車板公司主要負(fù)責(zé)“高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目”、“高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目二期工程”的建設(shè)和運(yùn)營。高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目目前處于設(shè)備功能調(diào)試、消缺，產(chǎn)品大綱試生產(chǎn)階段，高強(qiáng)度汽車板技術(shù)改造項目二期工程處于擬投資新建階段。

資料顯示，唐鋼汽車板公司的主要產(chǎn)品為冷軋產(chǎn)品、熱鍍鋅產(chǎn)品以及冷硬卷，主要用于制造高強(qiáng)度汽車板與家電板等。今年1-7月唐鋼汽車板公司實現(xiàn)利潤總額-749萬元，凈利潤-562萬元。

 “今年汽車增長率肯定是放緩的，同時有一些庫存汽車需要處理，汽車廠的開工率確實沒有想象的那么高，這一情況對于鋼廠的汽車板業(yè)務(wù)確實有一定壓力。”上述分析人士向記者說道。

不過，上述人士也向記者表示，河北鋼鐵布局汽車板，更多的可能是瞄準(zhǔn)未來的發(fā)展、進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。“雖然現(xiàn)在講汽車板沒有想象的那么好，不過相對一般鋼鐵品種利潤還是比較高的，在這一項目上鋼廠基本上能夠賺錢，但是由于汽車板基本上都是直供的，怎樣打開市場銷售渠道則是企業(yè)需要思考的事情。”該人士表示，由于河北鋼鐵畢竟是區(qū)域性的鋼鐵大廠，與區(qū)域內(nèi)的汽車企業(yè)比如長城汽車等在未來合作的可能性還是比較大的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市鋼企內(nèi)多家都已布局汽車板業(yè)務(wù)，例如華菱鋼鐵此前通過收購集團(tuán)電工鋼公司并注入汽車板，希望借此助力汽車板項目發(fā)展，不過華菱鋼鐵汽車板業(yè)務(wù)仍處虧損狀態(tài)，上述券商人士也向記者表示，華菱鋼鐵的汽車板仍處于業(yè)績釋放相對前期的階段。