河北鋼鐵定增80億圖謀汽車(chē)板 收購(gòu)項(xiàng)目處于虧損

每經(jīng)記者 劉燦邦

停牌近兩個(gè)月的河北鋼鐵8月24日攜80億元定增方案復(fù)牌，募集資金將用于收購(gòu)唐鋼汽車(chē)板公司100%股權(quán)、新建高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目二期工程以及償還銀行借款，三個(gè)項(xiàng)目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。

作為此次募投中的重頭戲，河北鋼鐵對(duì)汽車(chē)板業(yè)務(wù)頗為重視，公司認(rèn)為，此次募投項(xiàng)目將補(bǔ)充汽車(chē)用冷軋高強(qiáng)鋼高端市場(chǎng)供需缺口，有利于公司盈利能力和市場(chǎng)占有率的提升。

有券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，目前汽車(chē)、家電行業(yè)景氣度下行疊加冷軋產(chǎn)能供給過(guò)剩，或使得公司汽車(chē)板項(xiàng)目后期業(yè)績(jī)釋放面臨一定壓力。

鋼企熱衷資本運(yùn)作

鋼鐵企業(yè)正處在歷史上最低迷的時(shí)期，各類(lèi)鋼材頻繁跌價(jià)，甚至有人戲言鋼鐵賣(mài)出了白菜價(jià)，不過(guò)與低迷的市場(chǎng)行情形成鮮明對(duì)比的是，各家上市鋼企在資本市場(chǎng)上卻是風(fēng)生水起。

記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已經(jīng)有大冶特鋼、本鋼板材、新興鑄管、沙鋼股份、柳鋼股份、首鋼股份、三鋼閩光、重慶鋼鐵、河北鋼鐵等上市鋼企先后停牌。

從已復(fù)牌企業(yè)發(fā)布的預(yù)案來(lái)看，資本運(yùn)作規(guī)模都比較大，其中，首鋼股份將以持有的貴州投資100%股權(quán)(評(píng)估作價(jià)5.37億元)與首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權(quán)(評(píng)估作價(jià)102.55億元)進(jìn)行置換，即將盈利能力呈現(xiàn)虧損狀態(tài)的貴州投資剝離，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)良好、盈利且配套完備的京唐鋼鐵注入。

而就在昨日，停牌近兩個(gè)月的河北鋼鐵也攜非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案復(fù)牌，公司擬以不低于5.6元每股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)14.29億股，募集資金總額不超過(guò)80億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，用于收購(gòu)唐鋼汽車(chē)板公司100%股權(quán)、新建高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目二期工程以及償還銀行借款，三個(gè)項(xiàng)目的募集資金擬投入額分別為41億元、15億元和24億元。

“這是一個(gè)很好的現(xiàn)象，鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在比較困難，如果能利用資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，降低一些資產(chǎn)負(fù)債率，把一些想做的事情利用資本市場(chǎng)做了還是比較正面的。”對(duì)于上市鋼企頻繁進(jìn)行資本運(yùn)作的情況，券商人士評(píng)價(jià)道。

河北鋼鐵表示，目前公司生產(chǎn)的汽車(chē)板產(chǎn)品主要為普通冷軋板，產(chǎn)品技術(shù)密集型較低，在同類(lèi)產(chǎn)品中沒(méi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)外冷軋技術(shù)已日趨成熟，公司高強(qiáng)度汽車(chē)板項(xiàng)目所設(shè)計(jì)的產(chǎn)品已無(wú)技術(shù)壁壘，通過(guò)收購(gòu)唐鋼汽車(chē)板公司和新建高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目，有助于加快實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

長(zhǎng)江證券在報(bào)告中指出，總體而言，河北鋼鐵冷軋產(chǎn)能相對(duì)較少，此次收購(gòu)汽車(chē)板公司及新增汽車(chē)板二期項(xiàng)目以開(kāi)拓高強(qiáng)鋼等高端產(chǎn)能，有助于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使得公司能夠相對(duì)更好地緩解行業(yè)下行對(duì)自身業(yè)績(jī)?cè)斐傻膲毫Α?/p>

收購(gòu)公司盈利前景存疑

作為此次定增方案中的大頭，汽車(chē)板無(wú)疑是河北鋼鐵急于拓展的業(yè)務(wù)，而唐鋼汽車(chē)板公司也將作為公司在汽車(chē)板業(yè)務(wù)上的主要平臺(tái)。公告顯示，唐鋼汽車(chē)板公司主要負(fù)責(zé)“高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目”、“高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目二期工程”的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目目前處于設(shè)備功能調(diào)試、消缺，產(chǎn)品大綱試生產(chǎn)階段，高強(qiáng)度汽車(chē)板技術(shù)改造項(xiàng)目二期工程處于擬投資新建階段。

資料顯示，唐鋼汽車(chē)板公司的主要產(chǎn)品為冷軋產(chǎn)品、熱鍍鋅產(chǎn)品以及冷硬卷，主要用于制造高強(qiáng)度汽車(chē)板與家電板等。今年1-7月唐鋼汽車(chē)板公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-749萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-562萬(wàn)元。

 “今年汽車(chē)增長(zhǎng)率肯定是放緩的，同時(shí)有一些庫(kù)存汽車(chē)需要處理，汽車(chē)廠的開(kāi)工率確實(shí)沒(méi)有想象的那么高，這一情況對(duì)于鋼廠的汽車(chē)板業(yè)務(wù)確實(shí)有一定壓力。”上述分析人士向記者說(shuō)道。

不過(guò)，上述人士也向記者表示，河北鋼鐵布局汽車(chē)板，更多的可能是瞄準(zhǔn)未來(lái)的發(fā)展、進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。“雖然現(xiàn)在講汽車(chē)板沒(méi)有想象的那么好，不過(guò)相對(duì)一般鋼鐵品種利潤(rùn)還是比較高的，在這一項(xiàng)目上鋼廠基本上能夠賺錢(qián)，但是由于汽車(chē)板基本上都是直供的，怎樣打開(kāi)市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道則是企業(yè)需要思考的事情。”該人士表示，由于河北鋼鐵畢竟是區(qū)域性的鋼鐵大廠，與區(qū)域內(nèi)的汽車(chē)企業(yè)比如長(zhǎng)城汽車(chē)等在未來(lái)合作的可能性還是比較大的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市鋼企內(nèi)多家都已布局汽車(chē)板業(yè)務(wù)，例如華菱鋼鐵此前通過(guò)收購(gòu)集團(tuán)電工鋼公司并注入汽車(chē)板，希望借此助力汽車(chē)板項(xiàng)目發(fā)展，不過(guò)華菱鋼鐵汽車(chē)板業(yè)務(wù)仍處虧損狀態(tài)，上述券商人士也向記者表示，華菱鋼鐵的汽車(chē)板仍處于業(yè)績(jī)釋放相對(duì)前期的階段。