年化收益可達(dá)12% 揭秘新生代“寶寶”煉金術(shù)

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◎每經(jīng)記者 李娜

自2015年初開(kāi)始，央行多次降息及降準(zhǔn)，市場(chǎng)資金面逐漸寬松，而本質(zhì)為貨幣基金的寶寶類(lèi)產(chǎn)品收益大幅下滑，吸金能力逐漸減弱，風(fēng)光不在，基本上告別了“躺著都能賺利息”的時(shí)代。

不過(guò)，在寶寶類(lèi)產(chǎn)品“萬(wàn)綠叢中”，有一部分產(chǎn)品的年化收益率卻超過(guò)5%，有的甚至接近12%。它們與傳統(tǒng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品的收益率為何相差如此之大？其投資范圍和運(yùn)作機(jī)制是怎樣的？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將為您揭開(kāi)這些產(chǎn)品的高收益背后的秘密。

今年以來(lái)，以余額寶為代表的傳統(tǒng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)光不再，七日年化收益率失守4%，與過(guò)往一度超過(guò)9%的收益率已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

與此同時(shí)，有一些寶寶類(lèi)產(chǎn)品的收益率卻超過(guò)5%，有的產(chǎn)品甚至接近12%，引起市場(chǎng)廣泛追捧?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部（微信公眾號(hào)：火山財(cái)富“huoshan5188”）記者將帶您了解這些收益“神器”背后的秘密。

新生代“寶寶”鶴立雞群

以余額寶為代表的傳統(tǒng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品，往往被稱(chēng)為貨幣基金1.0版本。與余額寶類(lèi)似，陸金所推出的零活寶同樣具有低門(mén)檻、高流動(dòng)性等特點(diǎn)，因此引起投資者廣泛關(guān)注。記者了解到，該產(chǎn)品1元起投，T+1申購(gòu)贖回，但與傳統(tǒng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品不同的是，零活寶七日平均年化收益率高達(dá)5%以上。

去年剛剛由北京快快網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司推出的真融寶活期類(lèi)產(chǎn)品也發(fā)展迅速。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部（微信公眾號(hào)：“火山財(cái)富”huoshan5188）記者了解到，真融寶產(chǎn)品設(shè)計(jì)類(lèi)似于銀行活期，1元起購(gòu)，隨存隨取。不僅如此，每天產(chǎn)生的收益還將計(jì)入到第二天的本金中，從而實(shí)現(xiàn)日日復(fù)投。

值得一提的是，該產(chǎn)品年化收益率接近12%，相當(dāng)于銀行活期存款收益率的30倍左右。但該產(chǎn)品有購(gòu)買(mǎi)額度限制，目前每人最多可購(gòu)買(mǎi)5萬(wàn)份。

今年以來(lái)，在寶寶類(lèi)產(chǎn)品收益普遍下行的大環(huán)境下，上述產(chǎn)品可謂是“萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”，但少數(shù)產(chǎn)品收益飄紅并不能改變寶寶類(lèi)產(chǎn)品整體黯淡的尷尬境遇。

相比之下，今年以來(lái)在資金流動(dòng)性充裕的情況下，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的整體收益率則是一路走低。金牛理財(cái)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至到8月14日，互聯(lián)網(wǎng)系寶寶類(lèi)產(chǎn)品平均七日年化收益率為3.56%，基金系和銀行系寶寶類(lèi)產(chǎn)品七日年化收益率為3.40%和3.24%。

截至8月17日，互聯(lián)網(wǎng)系寶寶類(lèi)產(chǎn)品中，百度百賺利滾利版旗下嘉實(shí)活期寶七日年化收益率為4.274%，每萬(wàn)份收益為0.8695元；微信理財(cái)通旗下匯添富全額寶七日年化收益率為4.043%，每萬(wàn)份收益為0.807元；京東小金庫(kù)旗下嘉實(shí)活錢(qián)包和鵬華增值寶七日年化收益率分別為4.023%和3.431%，每萬(wàn)份收益為0.80元和0.7123元；掛鉤廣發(fā)天天紅的蘇寧零錢(qián)寶和微信理財(cái)通七日年化收益為4.046%，每萬(wàn)份收益為1.2452元；掛鉤匯添富現(xiàn)金寶的蘇寧零錢(qián)寶、網(wǎng)易現(xiàn)金寶、新浪存錢(qián)罐七日年化收益率為3.359%，每萬(wàn)份收益為0.9683元；微信理財(cái)通旗下易方達(dá)易理財(cái)七日年化收益率為3.28%，每萬(wàn)份收益為0.8611元；阿里余額寶旗下天弘增利寶七日年化收益率為3.274%，每萬(wàn)份收益為0.9413元。

基金系寶寶類(lèi)產(chǎn)品中，掛鉤廣發(fā)錢(qián)袋子貨幣基金的廣發(fā)錢(qián)袋子七日年化收益率為4.28%，每萬(wàn)份收益為0.7953元。

銀行系寶寶類(lèi)產(chǎn)品中，廣發(fā)慧存錢(qián)旗下廣發(fā)天天紅七日年化收益率為4.046%，每萬(wàn)份收益為1.2452元。

投資范圍大不同

同樣是寶寶類(lèi)產(chǎn)品，新生代的寶寶類(lèi)產(chǎn)品收益率為何如此之高？

眾所周知，被稱(chēng)為1.0版本的寶寶類(lèi)產(chǎn)品，其本質(zhì)上對(duì)應(yīng)的是貨幣基金，而貨幣基金的投資范圍受到一定限制。通常貨幣基金在招募說(shuō)明書(shū)中明確其投資范圍包含現(xiàn)金、通知存款、短期融資券、1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單、期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購(gòu)、期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的中期票據(jù)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。“由于寶寶類(lèi)產(chǎn)品必須兼顧足夠的流動(dòng)性，貨幣基金的久期較以往短了不少，規(guī)模越大，久期就越短。”一位貨幣基金掌門(mén)人說(shuō)。

與傳統(tǒng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品相比，新生代寶寶類(lèi)產(chǎn)品的投資范圍要寬廣得多。以陸金所零活寶為例，其本質(zhì)是定向委托投資服務(wù)，除了不少于30%的資金必須投資于高安全性、高流動(dòng)性的銀行存款之外，其余不超過(guò)70%的資金可以投資票據(jù)、資管計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)理財(cái)產(chǎn)品和其他現(xiàn)金管理工具等，因此可以獲得比貨幣基金更高的收益。

真融寶相關(guān)人士向記者表示，公司的活期寶產(chǎn)品投資范圍面向一些非標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，如消費(fèi)信貸、小微信貸、分級(jí)基金、貨幣基金、供應(yīng)鏈金融、汽車(chē)抵押貸款等。“真融寶的債權(quán)組合來(lái)源于上百家資產(chǎn)方的上千份債權(quán)，通過(guò)量化的分散投資分散風(fēng)險(xiǎn)。真融寶并不直接投資產(chǎn)品，而是通過(guò)一定手段選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，構(gòu)建產(chǎn)品組合。”上述人士進(jìn)一步表示。

寶寶類(lèi)產(chǎn)品投資范圍逐漸拓展，也給投資者提供了更多的選擇。

風(fēng)險(xiǎn)控制不容忽視

在不少投資人士眼中，傳統(tǒng)的貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)并不高，寶寶類(lèi)產(chǎn)品更像是存錢(qián)。

然而，如今隨著寶寶類(lèi)產(chǎn)品的投資范圍逐步擴(kuò)大，產(chǎn)品背后的風(fēng)險(xiǎn)自然不容小覷。

對(duì)陸金所零活寶而言，其背靠平安集團(tuán)這棵大樹(shù)，本身?yè)碛衅桨布瘓F(tuán)旗下各種金融產(chǎn)品和資源的集中效應(yīng)和資金對(duì)接能力，因此零活寶的資產(chǎn)配置能力、風(fēng)控審核能力及流動(dòng)性管理能力均較強(qiáng)。

而對(duì)于一些沒(méi)有強(qiáng)大平臺(tái)背景的產(chǎn)品，投資者可能需要多留點(diǎn)心。

據(jù)了解，真融寶在風(fēng)險(xiǎn)控制上，主要是通過(guò)大量數(shù)據(jù)分析和智能篩選模型，以更好地掌握每一只債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)量化的分散投資將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低；通過(guò)預(yù)備專(zhuān)屬資金，以及扣除投資收益中3%~5%的資金，同時(shí)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)備用金的方式，對(duì)沖個(gè)別債權(quán)逾期及平臺(tái)逾期帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，今年5月，真融寶還與中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為用戶提供資金安全保險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)備用金由招商銀行專(zhuān)戶管理。

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投資支招

如何挑選寶寶類(lèi)產(chǎn)品？

隨著A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，不少?gòu)墓墒兄谐吠说馁Y金開(kāi)始尋覓新的避風(fēng)港，曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的寶寶類(lèi)產(chǎn)品再度受到關(guān)注。

然而，面對(duì)琳瑯滿目的寶寶類(lèi)產(chǎn)品，投資者該如何選擇？除了對(duì)比收益率，還有哪些因素可作為投資參考？

招數(shù)一：辨別投資范圍

毫無(wú)疑問(wèn)，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的投資范圍決定其收益。目前，市場(chǎng)各種寶寶類(lèi)產(chǎn)品多如牛毛，投資范圍也是越來(lái)越豐富。傳統(tǒng)基金公司類(lèi)寶寶，本質(zhì)上是貨幣基金，其投資方向?qū)τ谕顿Y者而言并不陌生，而新型的寶寶類(lèi)產(chǎn)品，也就是常被提及的升級(jí)版寶寶產(chǎn)品，投資范圍則不斷擴(kuò)大，如票據(jù)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)等流動(dòng)性較好的標(biāo)的。

這些也往往是投資者以前接觸較少的領(lǐng)域，因此，投資者需要對(duì)這些新的投資方向有所了解，特別是在當(dāng)下市場(chǎng)行情下，這些標(biāo)的收益如何？投資者心中需要有桿秤。

招數(shù)二：考察風(fēng)險(xiǎn)控制

高收益也往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是如何控制的？這需要投資者深入了解。傳統(tǒng)基金公司系寶寶類(lèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性很高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。但對(duì)于新型互聯(lián)網(wǎng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品，由于投資范圍擴(kuò)大，公司是通過(guò)何種技術(shù)、何種資源整合能力來(lái)保證這種產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)？

除去產(chǎn)品本身需要風(fēng)險(xiǎn)控制，也要留心產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榛钇诋a(chǎn)品往往具有高流動(dòng)性，流動(dòng)性管理對(duì)公司而言也是一種考驗(yàn)。比如，真融寶的活期產(chǎn)品就明確規(guī)定，單個(gè)投資者購(gòu)買(mǎi)份額不能超過(guò)5萬(wàn)份。

此外，購(gòu)買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品，投資者往往會(huì)擔(dān)心資金的安全。那么，產(chǎn)品所在的公司是否進(jìn)行了第三方資金托管？有沒(méi)有實(shí)較強(qiáng)力的機(jī)構(gòu)作為擔(dān)保人？這些同樣需要投資者關(guān)注。

招數(shù)三：感受用戶體驗(yàn)

在選購(gòu)寶寶類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，投資者需要綜合考察產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)的便捷性、購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻、資金進(jìn)入的自由度等多方面問(wèn)題。而這些寶寶類(lèi)產(chǎn)品如何在注重產(chǎn)品收益的同時(shí)努力提高用戶體驗(yàn)，這也應(yīng)當(dāng)引起產(chǎn)品發(fā)行方的重視。