2015-04-22 01:32:13
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉
◎每經(jīng)記者 朱秀偉
上周末,規(guī)范兩融和降準(zhǔn)先后出臺(tái),市場大幅震蕩,后市到底何去何從?國泰君安的調(diào)查問卷結(jié)果顯示,68%的投資者認(rèn)為牛市進(jìn)入中期。53%的投資者認(rèn)為,未來一個(gè)季度內(nèi)上證綜指仍然是趨勢性向上;而對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù),投資者則比較謹(jǐn)慎,41%的投資者認(rèn)為未來一個(gè)季度的趨勢是區(qū)間震蕩。
大市風(fēng)向
七成投資者判斷牛在中期
上周末,國泰君安通過線上方式向投資者發(fā)放調(diào)查問卷進(jìn)行市場情緒調(diào)查。本次調(diào)查共回收有效問卷533份。調(diào)查結(jié)果顯示,投資者整體預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn),牛市處在中期。
53%的投資者認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)在年底以前的走勢是先下后上,23%的投資者認(rèn)為是逐季上升,即有76%的投資者認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底或即將企穩(wěn)。對于當(dāng)前時(shí)點(diǎn)階段的判斷,68%的投資者認(rèn)為牛市進(jìn)入中期,22%的投資者認(rèn)為牛市仍然處于初期。對于監(jiān)管層面,68%的投資者預(yù)期對傘形信托、兩融等杠桿工具的監(jiān)管力度還將更為嚴(yán)格。
在投資者風(fēng)格偏好上,投資者看好大盤藍(lán)籌,偏向大金融板塊。57%的投資者認(rèn)為未來一個(gè)季度內(nèi)上證綜指仍然是趨勢性向上;而對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù),投資者則較為謹(jǐn)慎,41%的投資者認(rèn)為未來一個(gè)季度的趨勢是區(qū)間震蕩。與此相一致的是,53%的投資者認(rèn)為未來一個(gè)季度內(nèi)的市場風(fēng)格體現(xiàn)為大盤藍(lán)籌有相對收益。在行業(yè)選擇上,33%的投資者認(rèn)為未來一個(gè)季度最有機(jī)會(huì)的行業(yè)在于大金融板塊。倉位變化上,50%的投資者選擇在未來一個(gè)季度內(nèi)維持現(xiàn)有倉位不變,29%的投資者選擇逐步減倉。
與第一期調(diào)查(2015年3月18日)的結(jié)果相比,認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板趨勢向上的投資者占比大幅下降(從47%降至22%),投資者最偏好的大行業(yè),從TMT轉(zhuǎn)向大金融??赡艿脑蛟谟趧?chuàng)業(yè)板整體漲幅較大,市場對于政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化,特別是對于地產(chǎn)政策的預(yù)期極為一致:有85%的投資者認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)至年底,地產(chǎn)政策的趨勢仍將是持續(xù)放松。與上次調(diào)查一致的是,大環(huán)保和國企改革依然是投資者看好的主題。有63%的投資者認(rèn)為未來一年內(nèi)港股將是小幅度上漲,65%的投資者認(rèn)為未來兩年內(nèi)新三板活躍度還將會(huì)持續(xù)上升。
市場關(guān)注度:★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期:中短期
重點(diǎn)關(guān)注:增量資金
行業(yè)熱點(diǎn)
招商證券:建筑板塊機(jī)會(huì)多
招商證券認(rèn)為建筑行業(yè)整體一季度業(yè)績繼續(xù)低于預(yù)期,但基建和地產(chǎn)鏈的需求預(yù)期改善,受益的有江河創(chuàng)建、棕櫚園林、中國建筑及裝飾龍頭等。
短期關(guān)注低估值與低漲幅的價(jià)值洼地。主要分布于化學(xué)工程、園林、路橋施工等板塊,當(dāng)前估值低于2011年至今平均估值、且大盤啟動(dòng)至今漲幅不到100%的個(gè)股有:海油工程、寶鷹股份、棕櫚園林、三維工程、亞廈股份、東華科技、鐵漢生態(tài),且這些公司都在積極轉(zhuǎn)型,建議重點(diǎn)關(guān)注。
建筑行業(yè)年人均產(chǎn)值和利潤分別只有22萬、0.7萬元,遠(yuǎn)低于制造業(yè),相應(yīng)效率提升路徑有:工程招標(biāo)網(wǎng)站、家裝電商降低用戶獲取成本,供應(yīng)鏈電商提升建材信息透明度,建筑工業(yè)化提升規(guī)模效應(yīng)。看好的標(biāo)的有:金螳螂(家裝電商+供應(yīng)鏈)、亞廈股份(家裝電商+供應(yīng)鏈、建筑工業(yè)化)、寶鷹股份(家裝電商+供應(yīng)鏈)。
而對于國企來說,國企改革也將是效率提升的重要途徑。選股思路為:1.集團(tuán)資產(chǎn)注入可能性,判斷標(biāo)準(zhǔn)是大集團(tuán)小公司,關(guān)注葛洲壩、中國電建、安徽水利、北新路橋;2.集團(tuán)雖無資產(chǎn),但有殼價(jià)值的公司,判斷標(biāo)準(zhǔn)是經(jīng)營差、市值小,關(guān)注云投生態(tài)、龍建股份、西藏天路;3.效率有望提升的公司,判斷標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)前盈利能力較低、激勵(lì)機(jī)制即將推進(jìn),建議關(guān)注棱光實(shí)業(yè)、中國建筑。
結(jié)合需求、短期漲幅和估值、長期效率提升空間,該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦江河創(chuàng)建、棕櫚園林、中國建筑、廣田股份、亞廈股份。
市場關(guān)注度:★★★★
驅(qū)動(dòng)周期:中短期
重點(diǎn)關(guān)注:建筑公司業(yè)績情況
齊魯證券:關(guān)注化工藍(lán)籌補(bǔ)漲
齊魯證券建議,關(guān)注藍(lán)籌股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦興發(fā)集團(tuán)、萬華化學(xué)。興發(fā)集團(tuán)是磷化工行業(yè)龍頭,年初至今漲幅13.25%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤,PE僅18.3倍;隨著2015年磷肥業(yè)務(wù)回暖,公司一季度凈利潤同比增長63.1%;萬華化學(xué)是全球MDI寡頭企業(yè),年初至今漲幅20.84%,PE僅26.6倍,遠(yuǎn)低于化學(xué)原料板塊53倍左右的PE。
市場關(guān)注度:★★★★
驅(qū)動(dòng)周期:中短期
重點(diǎn)關(guān)注:補(bǔ)漲
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