公募私募一遍倒：嚴(yán)懲造假公司是最大利好

每經(jīng)編輯 余強 費盛海    

每經(jīng)記者 余強  實習(xí)記者 費盛海

博元投資或被強制退市，不少投資者驚呼證監(jiān)會“動真格啦”！一石激起千層浪，在市場議論紛紛之際，《每日經(jīng)濟新聞》記者也多方出動，與公募私募多位投資大佬進行交流。

有趣的是，對于此次證監(jiān)會痛下“殺手”，公募私募均表示，嚴(yán)懲造假公司是最大利好，是市場走向有序發(fā)展的重要一步。

公募：優(yōu)勝劣汰有利藍籌

南方基金首席策略分析師楊德龍向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，證監(jiān)會此次出重拳打擊違規(guī)公司，主要還是貫徹落實去年10月發(fā)布的關(guān)于加強退市制度的一個改革，對于一些違反違規(guī)一直虧損的公司符合退市制度的公司要求強制退市。

楊德龍認(rèn)為，這有利于完善資本市場制度，只有“有進有出”才能把市場上好的公司留下來，讓差的公司退出去，只有這樣才能給投資者留下好的投資標(biāo)的。在國外成熟市場每年都會有很多公司退市和上市，這樣可以通過優(yōu)勝劣汰更迭循環(huán)把好的公司留在市場上。
楊德龍進一步指出，博元投資事件也可以視作對上市公司的一種警示與鞭策。首先，這將加大上市公司違法、違規(guī)、造假的成本，這也是督促上市公司把業(yè)績經(jīng)營好，上市公司也只有把公司業(yè)績經(jīng)營好才能留在市場上否則的話只能面臨被淘汰的命運。其次，也是為了打壓“炒差”的風(fēng)氣習(xí)慣，像A股有一些ST公司因為有重組和借殼上市的預(yù)期成為了A股的“不死鳥”，盈利一直很差，但始終不能退市，讓不少中小投資者蒙受損失，通過這種嚴(yán)格退市制度的炒差的風(fēng)氣將被進一步抑制，這有利于保護中小投資者。

對于該處罰對大市的影響，楊德龍表示，這次證監(jiān)會出重拳打擊造假違規(guī)的公司在短期來看，或?qū)⒅苯佑绊憳I(yè)績差、特別是ST類公司的股價走勢，投資者應(yīng)盡可能遠離前期炒作過熱，主營業(yè)務(wù)不突出且經(jīng)常更換名字，靠題材概念來推高股價的上市公司，這類公司一旦風(fēng)向逆轉(zhuǎn)不僅是有可能股價暴跌，如果退市投資更可能面臨血本無歸的局面，建議投資回到價值投資的軌道上，盡量選擇有些有業(yè)績支撐績優(yōu)藍籌股通過公司的業(yè)績增長來獲得回報。
針對博元投資一案，新華基金基金經(jīng)理曹名長告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，打擊違規(guī)公司有利于資本市場的整體發(fā)展，市場的優(yōu)勝劣汰可以讓市場上的資產(chǎn)更健康，但由于目前市場尚處于比較熱的局面短期內(nèi)是否會影響績差股走勢尚不確定。如果監(jiān)管層在日后把打擊違反、違規(guī)、打擊投機等行為落實成一個長期制度是會對有利藍籌股的。
       
私募：市場走向規(guī)范  價值投資回歸

海南仁本投資控股有限公司董事長劉法錚對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中國現(xiàn)在的市場，是越來越規(guī)范了。例如在中國香港市場，炒作的題材完全不行。包括國外的市場，大藍籌的市場反而比一些類似重組的概念性的東西好的多。目前A股市場的概念比較虛，所以像強制性的一類規(guī)定是國內(nèi)市場規(guī)范的第一步，像假重組，假概念的這樣一些炒作為主的東西都不是以后的方向。這次開啟強制退市，應(yīng)該是價值投資的回歸。
 不過，劉法錚表示強制退市未來不是常態(tài)，應(yīng)該屬于個案。像這種強制退市，未來應(yīng)該成為一種制度，未來證券法律方面更加完善，如果達不到標(biāo)準(zhǔn)，自然而然退市。我認(rèn)為不能說是常態(tài)化，應(yīng)該說是更加規(guī)范化了。

劉法錚進一步分析指出，對于這類股票，未來是否仍有投資價值，他表示重組是真重組，假重組，是概念還是炒作，如果說瘋狂的話，應(yīng)該是最后的瘋狂了。

此外，廣州圓石投資管理有限公司總經(jīng)理黃詠對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，股票市場按理來說投資者應(yīng)該自己鑒別風(fēng)險，自己承擔(dān)風(fēng)險，以前怕投資者選擇不好，所以會有防護措施，但是從長期市場有效的角度，最大的防護就是保護信息的真實性，減少市場操縱。目前來看，政策是在往這方面去轉(zhuǎn)。信息該公開披露的，披露完整，投資者也在自己風(fēng)險范圍內(nèi)進行選擇，所以上市公司一定不能虛假披露以及操縱股價。監(jiān)管層目前來看，這方面的意識已經(jīng)非常明確了，注冊制放開之前，要逐步把這種監(jiān)管做到位。

此外，他表示強制退市可能有兩層意味，一層是調(diào)控市場目前過熱的情況?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板漲得太快，形成比較大的泡沫，這是不可持續(xù)的。它應(yīng)該有一個市場節(jié)奏信號在里面。第二個就是堅定監(jiān)管規(guī)范的信號。不過值得注意的是，長期來看，以前制度也有，但是查處力度以及處罰力度不夠，難以起到震懾作用。     

對于一些投資者豪賭這類股票，黃詠表示，面臨退市的股票，或者主業(yè)很差的股票，當(dāng)然會做重組保殼。作為投資者來說，在充分考慮風(fēng)險之后，少量配置一點重組障礙比較小的公司，這也算一種比較理性的行為。但是很多投資者缺乏鑒別的能力，被虛假信息蒙蔽，盲目追高，則是非常不理性的選擇。