基建制約亞洲發(fā)展 中國(guó)“三招”補(bǔ)短板

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 李澤民 發(fā)自博鰲    

每經(jīng)記者 胡健 李澤民 發(fā)自博鰲

博鰲再聚首，縱論新未來(lái)。

昨日（3月26日），博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)開(kāi)始舉行。歷時(shí)4天的論壇，以“亞洲新未來(lái)：邁向命運(yùn)共同體”為主題。今年最受關(guān)注的“博鰲話題”，無(wú)疑是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）以及“一帶一路”戰(zhàn)略，因?yàn)檫@兩個(gè)話題真正意義上關(guān)乎“亞洲新未來(lái)”。

亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀如何？中國(guó)可以在其中發(fā)揮怎樣的作用？瑞銀高級(jí)獨(dú)立顧問(wèn)、前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·馬格納斯專門接受了每經(jīng)記者的采訪，并給出了自己心中的答案。

3月26日至29日，博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)在海南博鰲舉行。從論壇首次發(fā)布的2015年亞洲經(jīng)濟(jì)前瞻指數(shù)來(lái)看，亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上審慎樂(lè)觀，發(fā)展機(jī)遇多于挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)大多可以規(guī)避，增長(zhǎng)潛力大可挖掘。

作為東道主，中國(guó)著力推動(dòng)的亞投行及“一帶一路”成為論壇最受關(guān)注的熱點(diǎn)議題。從本次論壇圍繞一帶一路的分論壇和參與區(qū)域來(lái)看，海上絲綢之路建設(shè)將成為議論的重點(diǎn)。

亞洲經(jīng)濟(jì)未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？亞洲國(guó)家所普遍面臨的問(wèn)題是什么？崛起的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)給亞洲帶來(lái)哪些新氣象？帶著這些問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）3月26日專訪了瑞銀高級(jí)獨(dú)立顧問(wèn)、前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·馬格納斯。在他看來(lái)，亞洲國(guó)家普遍面臨基建缺口，而中國(guó)所倡議的“一帶一路”戰(zhàn)略以及所投入的資金支持，將為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及各國(guó)之間互聯(lián)互通發(fā)揮作用。

基建拖累亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

NBD：本次博鰲論壇的主題是“亞洲新未來(lái)：邁向命運(yùn)共同體”，您怎么看待亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀？

喬治·馬格納斯：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一個(gè)熱門的話題。對(duì)于包括亞洲國(guó)家在內(nèi)的很多國(guó)家來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)影響其GDP增長(zhǎng)和未來(lái)發(fā)展的預(yù)判。

亞洲持續(xù)推進(jìn)的城市化將帶來(lái)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的海量需求。目前的證據(jù)顯示，薄弱的基礎(chǔ)設(shè)施正在逐漸拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)于中等收入國(guó)家來(lái)說(shuō)尤其是這樣。這個(gè)現(xiàn)象在東亞、東南亞以及印度非常明顯。

中國(guó)提出了很多增加亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的倡議。不過(guò)，增加和改善基礎(chǔ)設(shè)施雖然可以在短期甚至中期內(nèi)刺激市場(chǎng)需求，增加市場(chǎng)供應(yīng)，并且?guī)?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但卻難以保證長(zhǎng)期作用。這一點(diǎn)不容輕視。

NBD：基建對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有拉動(dòng)作用，從這個(gè)意義看，亞洲國(guó)家面臨哪些問(wèn)題？

喬治·馬格納斯：的確，亞洲國(guó)家需要正面應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的挑戰(zhàn)，但由于效率和治理問(wèn)題，推動(dòng)大型公共投資項(xiàng)目的理由卻值得商榷。亞洲在效率方面的全球排名通常比較靠后，而效率是權(quán)衡經(jīng)濟(jì)收益和成本的關(guān)鍵。換言之，基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)的生產(chǎn)力是衡量經(jīng)濟(jì)利益的最終因素。有機(jī)構(gòu)指出，除了擁有世界級(jí)水平的新加坡和中國(guó)香港外，亞洲在基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量方面的全球排名并不樂(lè)觀。

資金掣肘已成普遍難題

NBD：從資金角度看，亞洲國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的掣肘怎樣？

喬治·馬格納斯：在2010年對(duì)32個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施需求所做的評(píng)估報(bào)告中，亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)，在2010年至2020年間，亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施支出缺口為8.2萬(wàn)億美元，相當(dāng)于該地區(qū)GDP的4%。報(bào)告認(rèn)為，發(fā)電和交通運(yùn)輸，以及電信、供水和衛(wèi)生設(shè)施是需要關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

然而，自此份報(bào)告發(fā)布以來(lái)，各國(guó)在扭轉(zhuǎn)不利趨勢(shì)方面幾無(wú)進(jìn)展。唯一的例外是中國(guó)。全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)出臺(tái)了刺激計(jì)劃。大部分刺激資金來(lái)自銀行，其中約三分之一投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施熱潮無(wú)疑加速了2008~2012年中國(guó)及亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此后這股熱潮逐漸冷卻。

目前，住宅地產(chǎn)投資正處于長(zhǎng)期性衰退，而在加強(qiáng)對(duì)地方政府的監(jiān)督以及融資、債務(wù)和現(xiàn)金流制約的影響下，其他形式的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)也已放緩。

NBD：各國(guó)在此問(wèn)題上是否需要有計(jì)劃性地做一些調(diào)整和努力？

喬治·馬格納斯：各國(guó)政府必須盡快采取行動(dòng)，利用當(dāng)前的龐大儲(chǔ)蓄，建立起養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)資產(chǎn)儲(chǔ)備。亞洲的資本市場(chǎng)，尤其是債券市場(chǎng)，其實(shí)尚不成熟，政府還需要加強(qiáng)其深度和廣度，并研究如何讓它們?cè)诠胶献骺蚣芟屡c私營(yíng)企業(yè)合作。這些工作涉及到關(guān)于金融和銀行業(yè)改革的國(guó)內(nèi)政策議程。

中國(guó)“三招”帶來(lái)積極影響

NBD：亞洲多數(shù)國(guó)家在基礎(chǔ)設(shè)施上存在欠賬問(wèn)題，此次論壇也聚焦于此，您怎么看待中國(guó)在這些方面的態(tài)度和努力？

喬治·馬格納斯：去年第三季度，中國(guó)對(duì)外直接投資首次超過(guò)吸引外資，這個(gè)消息雖然很重要，卻并沒(méi)有得到廣泛的傳播。中國(guó)對(duì)于對(duì)外投資的關(guān)注，加上中國(guó)支持或者成立的三個(gè)“機(jī)構(gòu)”，對(duì)于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來(lái)說(shuō)非常重要。

2014年7月，中國(guó)與其他金磚國(guó)家共同宣布，將成立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和“金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排”。金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將擁有500億美元的初始資本，其任務(wù)就是為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供發(fā)展資金。

中國(guó)在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行中的分量將會(huì)更加突出，該行擁有1000億美元的初始資本，中國(guó)將出資一半。亞投行當(dāng)然也可以與亞行合作，彌補(bǔ)亞洲急需的基礎(chǔ)設(shè)施資金缺口。

中國(guó)的另一個(gè)重要倡議就是“一帶一路”戰(zhàn)略。中國(guó)已經(jīng)建立絲路基金，這個(gè)基金將為從中國(guó)內(nèi)陸省份以及部分中亞、南亞國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。

事實(shí)是，中國(guó)正在變成一個(gè)資本凈輸出國(guó)，上面提到的這些機(jī)構(gòu)，都會(huì)為中國(guó)的新身份提供支持。不過(guò)，這些機(jī)構(gòu)要想在未來(lái)幾年里發(fā)揮重大作用，恐怕還要面對(duì)很多約束。這些宏偉又美好的戰(zhàn)略投資規(guī)劃，尤其是那些跨境投資，不僅需要時(shí)間和政治決心，也需要解決難題的能力。

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論壇觀察

博鰲小鎮(zhèn)：互聯(lián)網(wǎng)金融的意見(jiàn)場(chǎng)

●每經(jīng)記者 李澤民 胡健 發(fā)自博鰲

博鰲亞洲論壇啟幕前夕，作為全球市值第一大行的工行發(fā)布了自己的互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，這在業(yè)內(nèi)看來(lái)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)有著里程碑意義。

回看兩年前的博鰲，這個(gè)微風(fēng)拂面的小鎮(zhèn)，諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)界的大咖為互聯(lián)網(wǎng)金融的何去何從縱論評(píng)說(shuō)，那時(shí)節(jié)，還有頗多聲音聚焦在互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念存不存在的問(wèn)題，認(rèn)為是一種“偽概念”。

時(shí)至今日，這一領(lǐng)域遠(yuǎn)不止是“微風(fēng)”的等級(jí)。

行業(yè)自律VS監(jiān)管

今年博鰲亞洲論壇的議題，毫無(wú)懸念地再度聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融，在3月26日下午的論壇上，與會(huì)人員緊緊圍繞著行業(yè)的自律和監(jiān)管來(lái)展開(kāi)。

目前針對(duì)這一行業(yè)，我國(guó)還沒(méi)有出臺(tái)明確監(jiān)管的規(guī)則，而學(xué)者認(rèn)為今年是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的出臺(tái)之年，過(guò)去三年監(jiān)管層也做了大量調(diào)研。

陳龍說(shuō)這其中主要是余額寶的推動(dòng)，其用半年時(shí)間做成了中國(guó)最大的基金。這位長(zhǎng)江商學(xué)院的教授，說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)需要合適的監(jiān)管，但是余額寶對(duì)傳統(tǒng)銀行的沖擊，都不是簡(jiǎn)單的監(jiān)管套利，而是符合商業(yè)邏輯、實(shí)在的金融創(chuàng)新。所以他認(rèn)為先要鼓勵(lì)創(chuàng)新，再來(lái)進(jìn)行一定的監(jiān)管。

風(fēng)險(xiǎn)控制VS專業(yè)化

風(fēng)險(xiǎn)控制，無(wú)疑是這一行業(yè)的立身之本。今年參加博鰲亞洲論壇的投哪網(wǎng)CEO吳顯勇認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)可控，互聯(lián)網(wǎng)在信息對(duì)稱方面，具有明顯的優(yōu)勢(shì)，交易成本更低，處理能力更強(qiáng)。

這位80后創(chuàng)業(yè)者告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，政府的監(jiān)管政策出臺(tái)后，業(yè)內(nèi)定會(huì)重新洗牌，最后的結(jié)果就是優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者生存，但是在現(xiàn)階段，行業(yè)需要一定的自律。

中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平指出，作為信息中介，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)采取類似于直接融資的充分信息披露原則，關(guān)鍵是信息充分公開(kāi)。目前形成的共識(shí)是，行業(yè)還處在初期，對(duì)金融體系整體穩(wěn)定不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有必要將此納入金融安全網(wǎng)范疇。

互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)創(chuàng)始人黃震表示，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到今天，跑馬圈地大致圈得差不多了，下一步必須要靠精耕細(xì)作，所以專業(yè)化的要求需要提上日程。

而在此次會(huì)議上發(fā)布的《2015互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報(bào)告》則建議，應(yīng)從完善機(jī)制設(shè)計(jì)、建立信息報(bào)送機(jī)制、建立并完善監(jiān)管、自律框架三方面入手。