多家券商交易系統(tǒng)堵單 杠桿資金瘋狂 風險不得不防

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

◎每經(jīng)記者 王一鳴

上證指數(shù)走出九連陽，自3月11日的3291.1點起步，9個交易日拉升400點，昨日（3月23日）收盤已近3700點關(guān)口。

持續(xù)的賺錢效應，吸引大批投資者蜂擁而至，昨日早盤開市半小時，滬深兩市成交金額便達2780億元。不過，在此背景下，多家券商的交易系統(tǒng)忽現(xiàn)擁堵。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2007年530之前，亦曾出現(xiàn)近一周的多家券商交易系統(tǒng)擁堵現(xiàn)象。然而，當前出現(xiàn)堵單的市場環(huán)境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為行情主力，其中更大的風險來自場外配資。

多券商現(xiàn)交易系統(tǒng)擁堵

昨日，記者從多位投資者處了解到，招商證券早盤交易系統(tǒng)疑似出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，買賣報單均未能成交；就此，記者收盤后致電招商證券總裁辦，電話未有應答。

另據(jù)投資者反映，宏源證券（備注：申萬、宏源交易系統(tǒng)還未整合）客戶端昨日上午曾頻繁提示系統(tǒng)繁忙、不能登錄。對此，接近申萬宏源的相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示，接到所屬子公司——申萬宏源證券報告，2015年3月23日開市后，原宏源證券交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常，部分客戶難以登錄，經(jīng)緊急處置后，10時50分開始恢復正常，11時20分恢復正常，申萬宏源證券其他經(jīng)營活動保持正常。

據(jù)悉，出現(xiàn)上述擁堵并非個別券商。據(jù)新浪財經(jīng)報道稱，除了招商證券、宏源證券；還有東方證券、齊魯證券、國海證券及華泰證券的用戶也反映券商存在相同問題。

不過，記者隨機致電上述券商中兩家券商客服熱線，一家客服人員表示，并未收到大面積的系統(tǒng)問題投訴；另一家券商的客服網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)則顯示在記者前方尚有超過200人正在排隊等待，記者未能咨詢到交易系統(tǒng)相關(guān)問題。

對于出現(xiàn)的多家券商系統(tǒng)擁堵情況，盤后接近交易所方面的人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，當日交易所系統(tǒng)運轉(zhuǎn)正常，券商系統(tǒng)是各自研發(fā)的，若出現(xiàn)擁堵與交易所系統(tǒng)并無關(guān)系。

堵單預示風險臨近？

“行情太火爆！成交過萬億（達到1.23萬億），投資者的做多熱情被點燃，活躍用戶數(shù)創(chuàng)新高，場外資金也不斷入場。高峰期交易出現(xiàn)擁堵是難以避免的。”上海某券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，系統(tǒng)出現(xiàn)無法登錄與當日即時流量過載有關(guān)，同樣的情況在去年12月初也曾出現(xiàn)，當時主要為融資系統(tǒng)擁堵。

據(jù)記者了解，去年12月3日有部分券商早盤融資系統(tǒng)出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，有融資客曾無法融資買股票，擁堵現(xiàn)象大約持續(xù)了半小時左右。主要原因在于過多的投資者在相近時間內(nèi)進行融資操作，融資系統(tǒng)瞬間承壓，出現(xiàn)擁堵。當時滬深兩市成交量首次越過9000億元大關(guān)。

不過，就在12月3日“堵單”發(fā)生后，12月9日，滬指出現(xiàn)大幅調(diào)整，當日最高觸及3091點，午后急速跳水，收盤下跌5.43%，當日振幅高達8.5%，當日滬深兩市共成交1.27萬億元。“堵單情況的出現(xiàn)，一方面反映了牛市中參與者的情緒；另一方面，也意味風險的臨近。在2007年‘530’之前，也曾出現(xiàn)過持續(xù)一周的堵單情況。”某資深業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者強調(diào)稱，現(xiàn)在市場太熱了，昨日股價漲停的就有160只個股，尤其在創(chuàng)業(yè)板，就有100只。完全不看個股基本面了，目前投資者屬于情緒驅(qū)動型。

在上述券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人看來，當前出現(xiàn)堵單的市場環(huán)境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為這波行情主力，其中更大的風險來自場外配資。“券商自身的兩融保證金比例是在提升，以控制風險，但場外配資的杠桿率在不斷擴大，原來1:2、1:3，現(xiàn)在是1:4都出來了，這意味著行情跌25%，融資客就要爆倉。”因藍籌股質(zhì)押率相對較高，當前兩融資金的主要操作模式為融資客以自有資金買入低估值藍籌股，然后將其作為抵押品，融入資金后則對中小盤股進行反復操作。