2015-03-13 00:53:48
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹
◎每經(jīng)記者 王硯丹
昨日（3月12日），國務院批準一萬億元地方債務置換額度的消息，迅即成為A股市場最大焦點，引發(fā)銀行板塊全線暴漲：興業(yè)銀行（601166，收盤價15.97元）漲9.61%，寧波銀行（002142，收盤價17.40元）漲8.75%，幅度最小的工商銀行（601398，收盤價4.57元）也上漲2.47%。
債務置換顯示仍存“兜底”
昨日，銀行板塊迎來本周第二次全線上漲。本周一，受上周末證監(jiān)會“正在研究給銀行放開券商牌照”表態(tài)的影響，銀行板塊在興業(yè)銀行的帶動下高舉高打，引領滬指重回3300點大關。
記者注意到，事實上，最近數(shù)日市場一直流傳著所謂三萬億元地方債務置換的消息，一些知名券商還專門發(fā)布研報分析。最終公布的一萬億元版本雖較三萬億元傳聞縮水，但業(yè)內(nèi)人士對銀行板塊依舊看好。
廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，存量地方債務置換開啟，顯示出中央政府兜底繼續(xù)存在，平臺債風險緩釋，利好銀行股估值筑底和回升。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日收盤，銀行板塊對應的預計2015年市盈率為6.06倍，市凈率為1.03倍。上述市盈率數(shù)據(jù)仍遠低于2008年10月底的8.74倍——眾所周知，當時正是次貸危機導致滬指跌至1664點之時。目前滬指已較當時上漲近一倍，而銀行股估值卻低于當時。
招商證券則指出，存量債務若置換，將使得銀行表內(nèi)貸款被政府發(fā)行的債券所替代，債務主體由融資平臺公司變?yōu)檎@極大提高、增加了償債主體的信用。經(jīng)濟下行和資產(chǎn)質(zhì)量惡化已經(jīng)為市場充分預期，1倍PB即對應著15%的不良率悲觀預期，若二季度經(jīng)濟觸底回升，不良貸款生成趨勢將明顯好轉(zhuǎn)。
東方證券分析師邵宇、鄒慧、吳勝春、曹海軍聯(lián)合發(fā)布研報稱：銀行股有望成為這輪藍籌股啟動的發(fā)動機?？炊嚆y行股有兩個大邏輯：第一，地方政府存量債務置換不僅降低無風險收益率，而且降低銀行不良貸款率。壓制銀行估值的一大利空將被釋放，無疑進一步有利于銀行PB估值的提升；第二，證監(jiān)會發(fā)言人證實在研究放開銀行申請券商牌照。無論銀行收購券商，還是直接獲得牌照，都將在一定程度上提升銀行收益能力。
板塊融資凈流入超70億
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從融資融券數(shù)據(jù)來看，相關投資者對銀行板塊的態(tài)度也開始發(fā)生變化。
3月9日～11日，申萬一級行業(yè)分類下的28個行業(yè)中，銀行板塊重奪融資資金凈流入首位，僅上述3個交易日就發(fā)生融資買入300.65億元，融資償還229.91億元，融資資金凈流入70.75億元。截至11日收盤，銀行板塊融資余額為1029.79億元。
其中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行最受“寵愛”。
上述3個交易日內(nèi)，興業(yè)銀行發(fā)生融資買入59.89億元，融資償還43.58億元，凈買入額16.32億元位居兩融標的首位；浦發(fā)和農(nóng)行則分別發(fā)生融資凈買入10.15億元和7.29億元。
招商證券指出，3月以來，銀行股融資買入額回升，人氣重新聚集，銀行股的洼地效應是非常好的資金去向，增量邏輯或重現(xiàn)。“銀行股人氣將在二季度重新聚集，寧波銀行、南京銀行和北京銀行距1月的高點僅一步之遙，其他股份銀行亦將向前期高點發(fā)起沖擊，三家城商行之外，重點推薦興業(yè)、招商、平安、浦發(fā)。”
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。
讀者熱線：4008890008
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站，可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP
