深港通有望引活水？ 選小盤股可學(xué)QFII

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟 實(shí)習(xí)記者 黃霞    

◎每經(jīng)記者 賈麗娟 實(shí)習(xí)記者 黃霞

A股市場(chǎng)上，深市中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股一直是市場(chǎng)關(guān)注的對(duì)象，甚至出現(xiàn)“盤子越小、越多人炒”的現(xiàn)象，這一點(diǎn)與港股市場(chǎng)截然相反，港股市場(chǎng)的小盤股往往成交量偏低甚至無(wú)人問(wèn)津。

對(duì)此，有觀點(diǎn)稱，深港通推出，對(duì)深市創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)大利空。因?yàn)橄鄬?duì)香港股市便宜的小盤股，深市創(chuàng)業(yè)板的“市夢(mèng)率”無(wú)法長(zhǎng)期維持。眼下，深港通即將成行，這種觀點(diǎn)會(huì)被證實(shí)還是證偽？同時(shí)，布局深市中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股投資機(jī)會(huì)，QFII最新的持倉(cāng)或可借鑒。

中小板市盈率達(dá)35倍

“盤子小好炒”，這是A股投資者對(duì)小盤股的印象。也許正因?yàn)榇?，深市在一定程度上更受中小投資者的喜愛。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，深交所上市股票市值較小的個(gè)股較多。深圳主板市場(chǎng)中，市值低于150億元的上市公司數(shù)量占主板公司比例的77.6%；深圳中小板的個(gè)股中，市值低于150億元的上市公司數(shù)量更是占中小板公司比例的90.5%。

除了市值小外，深圳市場(chǎng)還有幾個(gè)特點(diǎn)：有更多的房地產(chǎn)、資訊科技，及制造業(yè)公司，還有更多的“新經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)公司。

中金研報(bào)顯示，深交所非金融上市公司杠桿率較滬市更低，凈負(fù)債率也更低，顯示深交所非金融企業(yè)杠桿水平較低、債務(wù)壓力更小、現(xiàn)金狀況更好，同時(shí)估值更高。

分行業(yè)來(lái)看，除房地產(chǎn)、日常消費(fèi)品等少數(shù)幾個(gè)行業(yè)外，深市上市公司估值都高于滬市。經(jīng)過(guò)A股去年下半年開始走出的一波行情后，目前大多數(shù)行業(yè)估值都高于港股（以MSCIChina指數(shù)為代表）。

國(guó)泰君安研報(bào)顯示，深證中小板2015年市盈率為35.7倍，創(chuàng)業(yè)板為37.7倍，市凈率則分別為3.4倍及4.5倍。反觀香港股市介于50億~150億港元的公司市值情況，2015財(cái)年市值加權(quán)平均市盈率為13.1倍，其中，最高為醫(yī)療設(shè)備與裝置行業(yè)的23.1倍市盈率，最低為零售-必需消費(fèi)品行業(yè)為6.3倍市盈率。

QFII持股值得關(guān)注

滬港通的主流資金為海外機(jī)構(gòu)投資者，深港通自然也一樣。作為深港兩地市場(chǎng)全面互通之前海外資金的典型代表，QFII操作無(wú)疑具有一定的參考性。

深交所總經(jīng)理宋麗萍指出，深港通會(huì)有中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票納入進(jìn)來(lái)，包括主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板比較有代表性的標(biāo)的。事實(shí)上，這些年創(chuàng)業(yè)板在發(fā)展過(guò)程中，機(jī)構(gòu)持有占比大幅提高，已達(dá)到54%以上，QFII持有一定比例。值得注意的是，QFII在深市三分之一的資金投入到了中小板和創(chuàng)業(yè)板。

那么，這三分之一的資金投向何處呢？同花順數(shù)據(jù)顯示，2014年三季度末QFII持股的中小板股票達(dá)到61只，創(chuàng)業(yè)板有18只。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在中小板和創(chuàng)業(yè)板這總計(jì)79只票中，QFII持股比例高于2%的就有14只，以上一交易日（3月6日）收盤價(jià)計(jì)算，持有市值達(dá)136.63億元。

其中，在中小板股票中，QFII比較青睞的有12只個(gè)股，包括寧波銀行（持股15.4018%）、蘇泊爾（持股8.1448%）、森馬服飾（持股6.3762%）、啟明星辰（持股4.6869%）、加加食品（持股2.7514%）、洋河股份（持股2.5405%）、天齊鋰業(yè)（持股2.4693%）、安潔科技（持股2.4657%）、廣百股份（持股2.4446%）、歐菲光（持股2.3588%）、東華科技（持股2.2227%）和北京利爾（持股2.0040%）。

在創(chuàng)業(yè)板中，截至去年三季度QFII持股比例超過(guò)2%的只有兩只股票是回天新材（持股3.0394%）、聚光科技（持股2.0516%）。不難看出，這些QFII持股比例較高的個(gè)股，大多屬于消費(fèi)類和科技類個(gè)股。

近年來(lái)，QFII開立A股賬戶的數(shù)量不斷上升，僅在今年1月，QFII便新開立了15個(gè)A股賬戶，已是QFII連續(xù)第37個(gè)月新開A股賬戶。而深港通能否引發(fā)更多的香港資金進(jìn)入深市，大家拭目以待。