易綱：降息空間要看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

央行正研判是否存在通縮隱憂

全國(guó)政協(xié)委員、央行副行長(zhǎng)易綱 4日上午在接受上證報(bào)記者獨(dú)家采訪時(shí)稱，央行正在研判是否存在通縮隱憂，而降息空間則要看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。他還表示，目前跨境資本的流動(dòng)基本正常。

去年11月以來(lái)，央行已兩次采取降息舉措。2015年2月28日，央行宣布自3月1日起對(duì)稱降息0.25%。此前，央行于2014年11月21日宣布，自11月22日起下調(diào)存款利率0.25%，下調(diào)貸款利率0.4%。再上一次降息則是在2012年7月6日。

兩次降息被視為降息通道的打開(kāi)。在最近一次降息點(diǎn)評(píng)中，中行國(guó)際金融研究所研究員高玉偉預(yù)計(jì)，二季度還將再次啟動(dòng)降準(zhǔn)或降息。

對(duì)于未來(lái)降息空間有多大的問(wèn)題，易綱4日回應(yīng)上證報(bào)記者稱，要看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，央行已做了比較及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)，“該做的都做了”。

值得指出的是，最近這次降息讓市場(chǎng)更加關(guān)注去年四季度以來(lái)貨幣政策“保持松緊適度”的新表述。對(duì)于如何理解貨幣政策“保持松緊適度”的問(wèn)題，易綱稱就是穩(wěn)健的貨幣政策，他未給予更多解釋。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，松緊適度的貨幣政策可以側(cè)重松一些，比如降“三率”(法定存款準(zhǔn)備金率 、利率、匯率)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)。他還認(rèn)為最近這次降息是應(yīng)對(duì)全球貨幣寬松和我國(guó)通縮隱憂的必要之舉。因?yàn)閺耐獠靠?，全球?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化明顯，除美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)外，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)處于衰退邊緣，大多數(shù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩，我國(guó)外部需求難有較大改善，應(yīng)充分重視歐洲和日本通縮以及大宗商品價(jià)格低迷帶來(lái)的輸入型通縮影響。

而從內(nèi)部看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新舊發(fā)展模式轉(zhuǎn)換期，靠傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能已經(jīng)衰減，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的模式確立還需要時(shí)間，這是造成當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的主要原因。

通縮隱憂是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的一大熱點(diǎn)話題，易綱對(duì)上證報(bào)記者稱，目前央行也正在研判這一問(wèn)題。

對(duì)于目前是否存在通縮隱憂的問(wèn)題，易綱只稱，CPI不會(huì)為負(fù)，但PPI可能還會(huì)有一段時(shí)間持續(xù)的壓力。對(duì)于如果出現(xiàn)通縮如何應(yīng)對(duì)的問(wèn)題，易綱稱現(xiàn)有的政策和已經(jīng)出臺(tái)的政策已有所考慮。

此外，易綱4日在政協(xié)分組討論時(shí)還表示，從基本面分析，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定的，人民幣可以保持在合理均衡的情況下基本穩(wěn)定。

他認(rèn)為，中國(guó)雖然進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由高速轉(zhuǎn)為中高速，但全世界橫向來(lái)看，GDP增速仍然較快；而從國(guó)際收支看，近來(lái)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目仍然保持了比較大的順差；最近五年，人民幣國(guó)際化進(jìn)度加快，各國(guó)的資產(chǎn)管理公司和資產(chǎn)管理者愿意在資產(chǎn)配置上有一部分是人民幣，這也說(shuō)明全世界對(duì)人民幣有需求；中國(guó)的企業(yè)和居民、外國(guó)的企業(yè)和居民都在優(yōu)化他們的資產(chǎn)負(fù)債表，也奠定了人民幣的重要作用。

因而，綜合國(guó)際收支、貿(mào)易順差、增長(zhǎng)率、人民幣國(guó)際化等各方面的因素來(lái)看，人民幣完全可以在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。