二次降息“落地”存三大差異 “風”來“豬”難再高飛

每經(jīng)記者 劉明濤

“duang”！2月最后一日，正月初十，央行在預期之中、也略微意外的降息了！

2月28日，中國人民銀行決定，同時下調(diào)貸存款基準利率0.25個百分點，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。自從去年11月降息后，二次降息一直在預期之中，而春節(jié)年十五還未過，兩會還未召開便突然降息，又略出乎意料?！睹咳战?jīng)濟新聞》通過對比去年降息以及2008年、2012年的降息前市場環(huán)境發(fā)現(xiàn)，當前市場與此前存有三處明顯差異，因此，此次降息風刮來，A股很難復制去年11月、12月藍籌股連續(xù)逼空大漲行情。

“兩會”前降息意義非凡

2015年2月對于全球經(jīng)濟可謂最為忙碌的一個月，當以色列央行時隔六個月后將基準利率從0.25%下調(diào)至0.1%后，加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)2月23日公布的報告中也稱，加拿大央行(BOC)或?qū)⒄归_第二輪降息，如今，我國央行也宣布降息，全球降息潮正一浪又一浪的襲來。

今日晚間，中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調(diào)整。

此次降息，也是繼去年11月下旬央行時隔兩年首度降息后，在三個月內(nèi)第二度降息。

之前，央行節(jié)后公開市場操作就大為不同，往年春節(jié)后是回收流動性，今年卻是進行了380億14天逆回購，釋放流動性，如今兩會前就降息，意義非同尋常。

申萬宏源分析師李慧勇分析指出，此次降息，第一彰顯國家穩(wěn)增長的信心，希望提振企業(yè)信心。第二宣告中國正式進入降息周期，企業(yè)財務費用尤其是以基準利率定價的企業(yè)將有顯著下降。第三，這次存貸款下降的同時進一步提高存款上限至1.3倍，離完全放開只有一步之遙，考慮到存保即將推出，利率市場化將明顯加快。資金將更能夠反映供求狀況。

那么，此次降息是否還會引爆A股市場，重演去年年末“風來豬飛”的大漲盛況嗎？《每日經(jīng)濟新聞》記者從降息預期、股指點位壓力以及資金流動性三方面對比降息前市場環(huán)境發(fā)現(xiàn)，這次降息有其特別之處，A股很難復制大盤股逼空行情。