土地改革政策頻出 4股最為受益（名單）

政策頻頻出手土地改革或?qū)⑻崴? 上海證券報(bào) 全國(guó)人大常委會(huì)25日審議相關(guān)決定草案，擬授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等33個(gè)試點(diǎn)縣（市、區(qū)）行政區(qū)域，暫時(shí)調(diào)整實(shí)施土地管理法、城市房地產(chǎn)管理法關(guān)于農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地管理制度的有關(guān)規(guī)定。 受國(guó)務(wù)院委托，國(guó)土資源部部長(zhǎng)姜大明25日向十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十三次會(huì)議作《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等33個(gè)試點(diǎn)縣（市、區(qū)）行政區(qū)域暫時(shí)調(diào)整實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定（草案）》說(shuō)明。 草案規(guī)定，由全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等33個(gè)試點(diǎn)縣（市、區(qū)）行政區(qū)域，暫時(shí)調(diào)整實(shí)施土地管理法、城市房地產(chǎn)管理法關(guān)于農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地管理制度的有關(guān)規(guī)定。上述調(diào)整在2017年12月31日前試行，對(duì)實(shí)踐證明可行的，修改完善有關(guān)法律；對(duì)實(shí)踐證明不宜調(diào)整的，恢復(fù)施行有關(guān)法律規(guī)定。 根據(jù)草案，暫時(shí)調(diào)整實(shí)施的具體內(nèi)容包括： ——暫時(shí)停止實(shí)施土地管理法第四十三條和第六十三條、城市房地產(chǎn)管理法第九條關(guān)于集體建設(shè)用地使用權(quán)不得出讓等的規(guī)定，明確在符合規(guī)劃、用途管制和依法取得的前提下，允許存量農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地使用權(quán)出讓、租賃、入股，實(shí)行與國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)同等入市、同權(quán)同價(jià)。 ——暫時(shí)調(diào)整實(shí)施土地管理法第四十四條、第六十二條關(guān)于宅基地審批權(quán)限的規(guī)定，明確使用存量建設(shè)用地的，下放至鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府審批，使用新增建設(shè)用地的，下放至縣級(jí)人民政府審批。 ——暫時(shí)調(diào)整實(shí)施土地管理法第四十七條關(guān)于征收集體土地補(bǔ)償?shù)囊?guī)定，明確綜合考慮土地用途和區(qū)位、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均收入等情況，合理確定土地征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，安排被征地農(nóng)民住房、社會(huì)保障。 “試點(diǎn)行政區(qū)域在現(xiàn)階段不得以退出宅基地使用權(quán)作為進(jìn)城落戶的條件，宅基地退出實(shí)行自愿有償，轉(zhuǎn)讓僅限在本集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部，防止城里人到農(nóng)村買地建房，導(dǎo)致逆城市化問(wèn)題?！苯竺鲝?qiáng)調(diào)。 土地改革4大概念股望受益 *ST大荒：業(yè)績(jī)扭虧為盈，資源價(jià)值逐步回升 類別：公司研究機(jī)構(gòu)：齊魯證券有限公司研究員：謝剛，張俊宇日期：2015-01-30 投資要點(diǎn) 事件：ST大荒預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為81,000萬(wàn)元左右，扭虧為盈。 農(nóng)業(yè)收租穩(wěn)步增長(zhǎng)確保向上趨勢(shì)，工業(yè)不良資產(chǎn)逐步剝離提供盈利改善。在農(nóng)業(yè)主業(yè)方面，公司16個(gè)農(nóng)業(yè)分公司與總部預(yù)計(jì)盈利91000萬(wàn)元左右，收租盈利預(yù)計(jì)保持穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)。在工業(yè)方面，公司工業(yè)、貿(mào)易和擔(dān)保企業(yè)計(jì)虧損83,500萬(wàn)元左右，出售北大荒米業(yè)與希杰公司實(shí)現(xiàn)非經(jīng)常性收益68,572萬(wàn)元，未來(lái)資產(chǎn)逐步剝離的業(yè)績(jī)提升空間仍較大。 公司2012和2013年業(yè)績(jī)連續(xù)出現(xiàn)虧損，2014年扭虧為盈，我們認(rèn)為根據(jù)《上海交易所上市規(guī)則》公司未來(lái)因業(yè)績(jī)?cè)虺霈F(xiàn)暫停上市或退市的風(fēng)險(xiǎn)基本消除，未來(lái)公司估值將呈現(xiàn)系統(tǒng)性修復(fù)機(jī)會(huì)。 對(duì)于北大荒的投資價(jià)值，我們認(rèn)為其核心價(jià)值體現(xiàn)在土地資源價(jià)值上，公司擁有1300萬(wàn)畝耕地儲(chǔ)備，并且擁有穩(wěn)定增長(zhǎng)的租金收益，根據(jù)現(xiàn)金流折算，其每股對(duì)應(yīng)的土地價(jià)值達(dá)到25元以上(評(píng)估詳見(jiàn)齊魯農(nóng)業(yè)前期深度報(bào)告《資源王者、破繭重生20140930》。我們認(rèn)為隨著公司壞賬及固定資產(chǎn)減值處理逐步完畢，以及公司治理結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升，公司中長(zhǎng)期股價(jià)將逐步向土地其資源價(jià)值靠攏。 此外，隨著農(nóng)墾體制改革，將自上而上推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)層面的改善。我們預(yù)計(jì)在一號(hào)文件中將對(duì)農(nóng)墾改革會(huì)有重點(diǎn)提及，這也是近幾年首次在一號(hào)文件中提及農(nóng)墾體制改革相關(guān)議題。北大荒的大股東黑龍江農(nóng)墾作為未來(lái)農(nóng)墾改革的標(biāo)桿性企業(yè)，以及作為農(nóng)墾系統(tǒng)內(nèi)耕地儲(chǔ)備、資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)墾公司，未來(lái)將在市場(chǎng)化改革方面穩(wěn)步推進(jìn)，由此帶來(lái)上市公司資產(chǎn)注入、混合所有制改制的一系列預(yù)期，成為催化股價(jià)上漲的核心推動(dòng)力。 我們預(yù)計(jì)*ST大荒2014-2016年EPS分別為0.46、0.59、0.66元，運(yùn)用DCF絕對(duì)估值將公司目標(biāo)價(jià)設(shè)定為15.17元，維持“買入”評(píng)級(jí)。隨著虧損資產(chǎn)剝離，公司的經(jīng)營(yíng)正逐步由低谷復(fù)蘇，在土地改革以及農(nóng)墾體制改革的大背景下，集團(tuán)資產(chǎn)整合、公司現(xiàn)有資源的產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張等將進(jìn)一步提升公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和盈利水平。 政策因素、公司經(jīng)營(yíng)層面的積極改善都將成為公司股價(jià)的催化因素。 風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)墾政策出臺(tái)低于預(yù)期，導(dǎo)致集團(tuán)資產(chǎn)整合以及公司產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張低于預(yù)期、租金增長(zhǎng)低于預(yù)期。 天康生物：新品種直銷疫苗上市在即，維持買入評(píng)級(jí) 類別：公司研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司研究員：宮衍海，趙金厚日期：2015-01-26 投資要點(diǎn)： 公司公告放棄子公司吉林冠界優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)。根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，天康生物控股子公司吉林冠界生物技術(shù)有限公司擬迚行增資擴(kuò)股引迚新股東，在本次吉林冠界增資擴(kuò)股過(guò)程中，天康生物將放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)利。增資完成后，吉林冠界注冊(cè)資本由9122萬(wàn)元增至1.73億元，天康生物持股比例由57.05%下降至30.05%。相關(guān)議案由股東會(huì)通過(guò)后，吉林冠界財(cái)務(wù)報(bào)表將丌在上市公司合幵范圍內(nèi)，公司將按權(quán)益法核算對(duì)吉林冠界癿長(zhǎng)期股權(quán)投資迚行核算，幵在損益表癿“投資收益”賬戶中體現(xiàn)。此外，公司董亊會(huì)還通過(guò)決議，根據(jù)經(jīng)營(yíng)資金計(jì)劃，擬為全資子公司天康集團(tuán)、天康畜牧科技、天康食品總計(jì)4億元借款提供擔(dān)保；為新疆奎屯天康植物蛋白公司等5家子公司總計(jì)7.2億元短期借款(主要用二原料采購(gòu))提供擔(dān)保。上述借款期限均為一年。 放棄增資，但仍維持控制力。吉林冠界主要從亊H5禽流感滅活苗(懸浮培養(yǎng)技術(shù))癿研發(fā)，13-14年屬二投入期，分別虧損1022/1374萬(wàn)元。公司禽流感疫苗已申報(bào)新獸藥證書(shū)，有望二事季度上市，吉林冠界業(yè)績(jī)也將反轉(zhuǎn)。在此時(shí)點(diǎn)，天康生物放棄增資原因有事：1)公司自身業(yè)務(wù)處二擴(kuò)張期，資金需求量大。由二疫苗產(chǎn)品銷量持續(xù)增長(zhǎng)，公司產(chǎn)能遇到瓶頸。目前，北區(qū)事期生物制品(勱物疫苗)車間改造尚未完全達(dá)到使用狀態(tài)，三期改造預(yù)計(jì)在15年下半年迚行。公司已投資超過(guò)4億元用二產(chǎn)能擴(kuò)建，未來(lái)還需要投入2-3億元建設(shè)；2)上市公司放棄增資，使吉林冠界癿股權(quán)結(jié)構(gòu)更加多元化，有利二冠界中長(zhǎng)期發(fā)展和擴(kuò)張。另一方面，本次參不增資癿投資者包括新招基金(兵團(tuán)投資不招商基金合資創(chuàng)辦，持有天康生物10.1%癿股權(quán))、兵團(tuán)聯(lián)創(chuàng)基金(兵團(tuán)不上海聯(lián)創(chuàng)資本合資創(chuàng)辦)、新疆康普等四家企業(yè)，其中前事者不天康生物戒天康生物股東均存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。故我們認(rèn)為，盡管持股比例下降，天康生物依然對(duì)吉林冠界保持著掌控力度。 疫苗新品種上市在即，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定，維持“買入”評(píng)級(jí)！勱保業(yè)務(wù)仍是公司長(zhǎng)期和新增長(zhǎng)點(diǎn)。豬瘟E2亞單位滅活苗和H5禽流感滅活苗(懸浮培養(yǎng)技術(shù))均二上周獲得農(nóng)業(yè)部與家評(píng)審會(huì)通過(guò)，預(yù)計(jì)在一個(gè)月內(nèi)可獲得新獸藥證書(shū)，5月底前有望獲得生產(chǎn)批號(hào)幵上市銷售，公司上述產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)擁有明顯癿技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將成為有巨大空間癿潛力產(chǎn)品。豬圓環(huán)疫苗、布氏桿菌病疫苗(A19毒株)、豬支原體肺炎滅活疫苗等也將在16-17年將依次上市，為業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)起到有力支撐。此外，隨著15年豬價(jià)上漲，依托新疆區(qū)位優(yōu)勢(shì)，公司畜牧板塊盈利也將大幅提升。預(yù)計(jì)公司14-16年收入分別為42.1/58.8/65.8元，凈利潤(rùn)分別為2.06/3.38/4.23億元，考慮增發(fā)情冴下完全攤薄后癿EPS分別為0.47/0.70/0.88元(原預(yù)測(cè)0.47/0.71/0.90元，因子公司吉林冠界持股比例下降而下修盈利預(yù)測(cè))，市盈率29/19/15倍，維持“買入”評(píng)級(jí)！一年目標(biāo)價(jià)18元。 芭田股份：戰(zhàn)略路徑清晰，市場(chǎng)認(rèn)知不足的預(yù)期差將會(huì)修復(fù) 類別：公司研究機(jī)構(gòu)：齊魯證券有限公司研究員：謝剛，張俊宇日期：2015-01-26 事件：芭田股份發(fā)布公告，公司與南寧振企簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議書(shū)》，雙方就創(chuàng)新品類“全產(chǎn)業(yè)鏈種植模式”，共建“品牌種植服務(wù)平臺(tái)”，推進(jìn)種植標(biāo)準(zhǔn)化、農(nóng)資標(biāo)準(zhǔn)化、流通標(biāo)準(zhǔn)化等方面展開(kāi)全面戰(zhàn)略合作。 南寧振企被譽(yù)為“中國(guó)火龍果第一家”，專注種植15年，建設(shè)有近2萬(wàn)畝中國(guó)最大的火龍果基地，并帶動(dòng)農(nóng)戶數(shù)萬(wàn)畝的規(guī)模種植，打通了從種源到深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈，是廣西現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范企業(yè)。雙方合作要點(diǎn)主要包括： 1、在廣西共同建設(shè)火龍果品類的綜合服務(wù)平臺(tái)，改善小、散、弱的種植業(yè)態(tài)，聯(lián)合更多機(jī)構(gòu)，打通從種源到種植到加工到渠道的產(chǎn)業(yè)鏈，建立良性生態(tài)。芭田將協(xié)助振企，整合農(nóng)資資源，優(yōu)化農(nóng)化服務(wù)，聯(lián)合各經(jīng)銷渠道和金融機(jī)構(gòu)，成為種植方案的最全面解決商。 2、在全省百萬(wàn)畝種植的規(guī)劃下，雙方將共同通過(guò)土地流轉(zhuǎn)建設(shè)示范基地，同時(shí)創(chuàng)新組織模式，帶動(dòng)和服務(wù)種植大戶和農(nóng)戶進(jìn)行大規(guī)?；钠放品N植。 3、芭田將協(xié)助振企建立火龍果品類的信息化、物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)平臺(tái)，建設(shè)農(nóng)技專家和農(nóng)戶合作組織的移動(dòng)工作系統(tǒng)，建立電子商務(wù)對(duì)接系統(tǒng)，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)的種植主體。 4、振企將協(xié)助芭田，運(yùn)用其種植資源和影響力，推進(jìn)芭田在其他品類的種植服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)。 5、雙方將共同組建聯(lián)合工作團(tuán)隊(duì)，推進(jìn)種植服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，在前期合作的基礎(chǔ)上，雙方將探討走向更深入緊密的事業(yè)共同體。 我們認(rèn)為隨著芭田股份在內(nèi)蒙古以及廣西關(guān)于馬鈴薯、火龍果、甘蔗等作物的布局，公司呈現(xiàn)出的商業(yè)模式日益清晰。此前，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于芭田股份在土地流轉(zhuǎn)、對(duì)外種植戰(zhàn)略合作、參股金禾天成等一系列運(yùn)作，只是認(rèn)為公司在做目前農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最性感的事情，但是對(duì)公司未來(lái)真正的商業(yè)模式認(rèn)知不足，因此我們認(rèn)為公司當(dāng)前股價(jià)里面存在對(duì)公司商業(yè)模式認(rèn)知不足的預(yù)期差機(jī)會(huì)，隨著南寧振企戰(zhàn)略合作的落地，公司在公告中已經(jīng)充分闡述了未來(lái)對(duì)于農(nóng)資服務(wù)平臺(tái)打造的戰(zhàn)略布局，我們預(yù)計(jì)這個(gè)預(yù)期差將會(huì)逐步被修復(fù)，由此催化公司股價(jià)的上漲機(jī)會(huì)。 首先，公司未來(lái)的定位是農(nóng)資綜合服務(wù)商，而非種植企業(yè)；此外公司未來(lái)的擴(kuò)張模式是輕資產(chǎn)模式，而非重資產(chǎn)?！捌放品N植”是公司作為農(nóng)資服務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商的一個(gè)示范載體，而并非經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的全部。而且公司在品牌種植上，主要是聯(lián)合大型的種植企業(yè)或者種植戶，而并非親自參與種植的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，打造“全產(chǎn)業(yè)鏈種植模式”，芭田在此過(guò)程中提供的是農(nóng)資服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、生產(chǎn)信息服務(wù)和終端銷售對(duì)接服務(wù)。 其次，公司品牌種植的布局，并非隨意為之，看中的是品類聚集以及由此帶來(lái)的農(nóng)資服務(wù)的可復(fù)制效應(yīng)。 如此次與南寧振企的戰(zhàn)略合作，公司看重的是廣西百萬(wàn)畝火龍果的種植面積，通過(guò)與龍頭企業(yè)的對(duì)接，為其提供全方位的服務(wù)，形成示范，以帶動(dòng)廣西火龍果產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最終使得其他種植戶圍繞在芭田農(nóng)資綜合服務(wù)的生態(tài)鏈周圍，使得公司提供的農(nóng)資服務(wù)、生產(chǎn)信息服務(wù)和銷售服務(wù)等具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。同樣，公司布局廣西的甘蔗、內(nèi)蒙古的馬鈴薯產(chǎn)業(yè)，均具備上述特征。 最后，移動(dòng)互聯(lián)的農(nóng)資和農(nóng)產(chǎn)品交易平臺(tái)是最終目的。我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)將通過(guò)土地流轉(zhuǎn)、種植戰(zhàn)略合作、與政府農(nóng)技部門合作，多層次推進(jìn)生產(chǎn)物聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)信息化、移動(dòng)終端的布局。比如這次與南寧振企的合作，將建立火龍果品類的信息化、物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)平臺(tái)，建設(shè)農(nóng)技專家和農(nóng)戶合作組織的移動(dòng)工作系統(tǒng)，建立電子商務(wù)對(duì)接系統(tǒng)，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)的種植主體。公司最終通過(guò)全程移動(dòng)信息化的“生產(chǎn)管理、技術(shù)服務(wù)、銷售服務(wù)、融資服務(wù)”，形成線上農(nóng)資和農(nóng)產(chǎn)品交易。 預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為0.25元、0.36元和0.48元，目標(biāo)價(jià)14.09-14.40元，維持“買入”，公司土地流轉(zhuǎn)+農(nóng)業(yè)信息平臺(tái)不斷推進(jìn)，催化股價(jià)上漲，建議積極買入。 風(fēng)險(xiǎn)提示：土地流轉(zhuǎn)帶來(lái)的種植效益低于預(yù)期；信息化平臺(tái)建設(shè)低于預(yù)期；化肥銷售因天氣等因素銷售低于預(yù)期，并購(gòu)事項(xiàng)不能獲得審批通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。 農(nóng)發(fā)種業(yè)公告點(diǎn)評(píng)：系列并購(gòu)致2014年盈利大幅增長(zhǎng) 類別：公司研究機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司研究員：丁頻，夏木日期：2015-01-22 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。 我們預(yù)計(jì)公司2014-16年的EPS分別為0.29、0.23和0.29元(暫不考慮收購(gòu)河南穎泰、內(nèi)蒙拓普瑞帶來(lái)股本變化及上述公司對(duì)農(nóng)發(fā)種業(yè)產(chǎn)生業(yè)績(jī)的影響)，鑒于公司較為明確的資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)期和平臺(tái)型企業(yè)價(jià)值，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格16.33元，對(duì)應(yīng)2016年56倍的PE估值。