鄭眼看盤：大盤三連陽(yáng) 權(quán)重股熱度下降

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三滬綜指收揚(yáng)0.51%至3157.7點(diǎn)，K線拉出 “紅三兵”走勢(shì)，后市有望延續(xù)漲勢(shì)。其余股指均漲，其中深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲1.38%、1.53%。盤面看，保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)金融、電器等品種較強(qiáng)，多數(shù)個(gè)股隨波逐流。

期權(quán)方面，昨看漲期權(quán)漲跌互現(xiàn)，看跌期權(quán)卻因大盤走勢(shì)趨好而大跌，跌幅較大品種有近三成的跌幅，初步提示了期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。昨期權(quán)市場(chǎng)還有個(gè)插曲，這就是出現(xiàn)了兩個(gè)看漲期權(quán)合約瞬間慘跌99%奇觀。如此奇怪的走勢(shì)也只能有三種原因：一為烏龍指，二為品種太過(guò)冷門，三為利益輸送。交易所晚間核查結(jié)果顯示是中信證券“錯(cuò)單”所致。

本周關(guān)于IPO審核權(quán)下放交易所的傳言較多，該傳言對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板理論上應(yīng)該有些利空，暫時(shí)可能扭轉(zhuǎn)這兩板的偏強(qiáng)走勢(shì)。由最近大盤成交已遠(yuǎn)不及前期這一情況看，過(guò)度杠桿應(yīng)已得到扭轉(zhuǎn)，既然大盤的成交量已經(jīng)縮了下來(lái)，那么不分青紅皂白地惡炒大票已幾乎不可能。由于市場(chǎng)中許多投資者是趨勢(shì)投資者，當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)大票贏面下降時(shí)，很容易就掉轉(zhuǎn)槍口殺向小票。此外，我國(guó)制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的低迷也會(huì)逼迫資金更多流向非傳統(tǒng)行業(yè)，而小板中從事新興行業(yè)的公司顯然更多。

春節(jié)前還剩最后4個(gè)交易日，投資者可能糾結(jié)持股還是持幣這一老問(wèn)題。個(gè)人認(rèn)為，持股過(guò)節(jié)應(yīng)相對(duì)好些。

由大盤走勢(shì)看，雖然當(dāng)前股指絕對(duì)位置仍相對(duì)較高，但超買情況已遠(yuǎn)好于數(shù)周之前。就一些大盤權(quán)重股來(lái)說(shuō)，絕大多數(shù)調(diào)整得已相對(duì)充分，應(yīng)暫缺進(jìn)一步大跌動(dòng)能。在小盤股、次新股方面，雖然近期一些創(chuàng)業(yè)板中大市值個(gè)股走勢(shì)極強(qiáng)，但多數(shù)盤子相對(duì)較小的品種最近卻調(diào)整了不小，故泡沫已有所擠壓。

在宏觀面上，筆者猜測(cè)節(jié)后不久我國(guó)或?qū)⒔迪⒒蚪禍?zhǔn)，理由至少有以下三個(gè)：一是最近的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)通縮已較為明顯；二是許多國(guó)家正競(jìng)爭(zhēng)性地寬松；三是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化。

近期數(shù)據(jù)顯示我國(guó)進(jìn)口低迷，這明顯是內(nèi)需不足的表現(xiàn)。還有，PMI指標(biāo)亦顯示制造業(yè)不景氣，而這對(duì)經(jīng)濟(jì)總量影響極大。至于周二公布的CPI及PPI顯然更是寬松信號(hào)，因物價(jià)低迷其實(shí)與加息差不多，所以就需要對(duì)沖。

在競(jìng)爭(zhēng)性寬松方面，最近幾周投資者應(yīng)該已看到有許多國(guó)家實(shí)施了寬松政策，這肯定也會(huì)加大我國(guó)推出寬松政策的壓力。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息方面，上周五美國(guó)新公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)極其靚麗，這已顯著加大其6月份加息概率，所以我們降息是宜早不宜遲的。

雖然持股過(guò)節(jié)不錯(cuò)，但具體加倉(cāng)時(shí)還需注意時(shí)點(diǎn)與品種。筆者認(rèn)為小票一般隨時(shí)可建倉(cāng)，而大盤或要再等等，因融資盤節(jié)前減倉(cāng)的量有些不確定。