降準(zhǔn)額度很難完全流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)

證券時(shí)報(bào)記者劉筱攸梅菀 在商業(yè)銀行上繳存款準(zhǔn)備金的前一天，央行突然降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。 昨晚便有數(shù)位銀行業(yè)分析師表示此舉將為銀行業(yè)釋放5000億~8000億元流動(dòng)性，緩解春節(jié)前一貫趨緊的資金面和下周新股發(fā)行將占據(jù)的流動(dòng)性。但不少銀行業(yè)人士表示，很難保證釋放出來(lái)的額度百分百精準(zhǔn)流至“三農(nóng)”及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 “央行降準(zhǔn)的一個(gè)很重要目的是對(duì)沖春節(jié)前現(xiàn)金的漏損，不管是企業(yè)還是個(gè)人，節(jié)前走款需求增加，金融機(jī)構(gòu)備付增強(qiáng)。但今年央行并沒(méi)有像以往一樣通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放幾千億的流動(dòng)性，可是新股發(fā)行的節(jié)奏又比較快，所以，就降準(zhǔn)了?！睆V發(fā)銀行金融市場(chǎng)部資深交易員顏巖如此歸納央行降準(zhǔn)的原因。 值得指出的是，并不是所有的商業(yè)銀行都能享受降準(zhǔn)待遇。 去年6月份，多家銀行被納入央行定向降準(zhǔn)范疇，其適用存款準(zhǔn)備金率為17.5%，較中小銀行低0.5個(gè)百分點(diǎn)，較大型銀行低2.5個(gè)百分點(diǎn)，一家前次已享受定向降準(zhǔn)的股份行高管向記者表示，現(xiàn)在尚不能判斷這次是否仍舊可以享受此利好。 “首先是降準(zhǔn)基準(zhǔn)的選擇問(wèn)題，中小銀行的存準(zhǔn)率仍為18%，這次定向降準(zhǔn)以此為基數(shù)，還是以17.5%為基數(shù)尚存疑，如果以后者為基數(shù)，等于部分銀行的存準(zhǔn)率和中小銀行存準(zhǔn)率進(jìn)一步拉大到1個(gè)百分點(diǎn)，和大型銀行則拉大到3個(gè)百分點(diǎn)，資金成本方面的差異就更加大了；其次是定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)有一定靈活度，多多少少代表了監(jiān)管意愿；最后是達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城商行、農(nóng)商行可能不在少數(shù)，如果只給部分銀行降準(zhǔn)也很不公平。”他說(shuō)。 跟許多分析師一樣，顏巖亦認(rèn)為央行希望通過(guò)降準(zhǔn)將更多的信貸額度投放至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但這一初衷是否能實(shí)現(xiàn)，多位銀行業(yè)人士則表示“說(shuō)不好”。 “貸款是雙方問(wèn)題，春節(jié)前招工、生產(chǎn)季采購(gòu)基本結(jié)束，信貸需求相對(duì)疲弱。即使有，我們也很難說(shuō)就全部會(huì)投放?！币患掖笮统巧绦懈吖鼙硎尽? 他還告訴記者，大部分銀行都會(huì)在開(kāi)年制定授信策略，根據(jù)行業(yè)景氣程度與行業(yè)政策劃分不同的授信額度，他所在的銀行前幾天才召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了今年的授信政策。 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚則指出，降準(zhǔn)釋放的可貸資金是否能夠真正流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要取決于商業(yè)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和信貸政策。預(yù)計(jì)新型行業(yè)將獲得更多資金支持，傳統(tǒng)制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)信貸資金依然趨緊?；A(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目有望獲得更多信貸支持。 一位不愿具名的大型華南區(qū)股份行高管更是直言不諱：“降準(zhǔn)釋放出來(lái)的額度，我們?cè)趺从?、給哪個(gè)部門(mén)用、用在哪，肯定都得再探討。而在具體的使用路徑出來(lái)前，很難測(cè)算出會(huì)對(duì)我們的業(yè)績(jī)?cè)斐啥啻笥绊憽．?dāng)然，影響肯定是偏正面的。倒是對(duì)股市的影響估計(jì)還能遇見(jiàn)，對(duì)金融板塊應(yīng)該是個(gè)提振，畢竟此前的利空太多了?！?