股指震蕩難改信心 基金喜歡藍(lán)籌股也愛成長股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

過去一周，股指在3000點之上大幅震蕩，不過這絲毫沒有改變投資者對市場的信心，尤其是機構(gòu)對未來市場的信心。后市機會的研判中，機構(gòu)對藍(lán)籌股和成長股布局依然充滿信心。

基金小幅減倉/

德圣基金研究中心報告顯示，截至1月22日倉位測算數(shù)據(jù)，偏股方向基金一周倉位整體小幅下降，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為89.12%，相比前周下降0.55個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為84.31%，相比前周下降0.49個百分點；混合型基金加權(quán)平均倉位72.96%，相比前周下降0.39個百分點。測算期間滬深300指數(shù)跌1.02%，倉位略有被動變化，扣除被動倉位變化后，偏股方向基金仍有小幅減倉。

從不同規(guī)模基金倉位動向來看，各規(guī)模基金倉位均下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權(quán)平均持倉相比前周下降0.15個百分點，中型基金倉位相比前周下降0.62個百分點，小型基金相比前周上升0.5個百分點。

從基金增減倉數(shù)量變化來看，減倉基金數(shù)量增加?？鄢粍觽}位變化后，有6只基金主動增倉幅度超過2%；28只基金主動減倉幅度超過2%。

從基金倉位水平分布來看，倉位較重基金占比增加。重倉基金（倉位>85%）占比減少1.34個百分點，倉位較重的基金 （倉位75%~85%）占比增加1.68個百分點，倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比減少0.5個百分點，倉位較輕或輕倉基金占比增加0.17個百分點。

德圣基金研究中心認(rèn)為，過去一周股市巨震，基金經(jīng)理操作上也趨于謹(jǐn)慎，整體倉位小幅下降。從具體基金來看，各風(fēng)格基金加減倉操作繼續(xù)分化，尤其是成長風(fēng)格基金。由于基金近期的加減倉操作分化延續(xù)，本周加倉的成長風(fēng)格基金受益成長股股價反彈，業(yè)績提升明顯。

創(chuàng)業(yè)板有轉(zhuǎn)強跡象/

在談到后市布局中，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管以券商股為首的藍(lán)籌股出現(xiàn)了回調(diào)，但后市仍舊有很多機會。近期市場有主板轉(zhuǎn)弱，創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)強的現(xiàn)象，成長股的機會再度回到機構(gòu)的視野。

博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春指出，從交易行為看，出現(xiàn)了一些降溫的跡象，短線交易略有降溫，融資余額停滯，但新開戶與新投資者入市節(jié)奏仍較快；從技術(shù)研判的角度看，最重要的結(jié)論是金融股轉(zhuǎn)弱的趨勢已經(jīng)形成；從技術(shù)指標(biāo)看，市場略有偏空，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱；從風(fēng)格看，科技、消費偏強，設(shè)備制造次之，周期、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱。結(jié)合近期數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢可能已經(jīng)形成，短期市場改弦更張，延續(xù)成長風(fēng)格的概率較大。

從當(dāng)前的情況看，市場短期較有可能轉(zhuǎn)為關(guān)注的是流動性，這方面市場的討論已經(jīng)比較多，但需要提醒的是未來還有可能關(guān)注經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)。去年12月的工業(yè)增加值出現(xiàn)了一定程度的同比、環(huán)比增速反彈?？紤]到這種反彈出現(xiàn)在相當(dāng)多的行業(yè)上，它們更可能是油價下跌的反映，而非對之前貨幣政策的反映。一旦這樣的景氣回升在未來一個季度得以確立，市場就非?？赡軙运鳛橹吸c。

從更長期來講，2015年上市公司盈利預(yù)期仍處于緩慢提升中，并且最終的盈利情況預(yù)計會好于多數(shù)賣方自上而下的預(yù)測值，從中期來看，市場還是較有可能得到盈利的支撐。

匯豐晉信認(rèn)為，目前，改革提速、貨幣寬松、資本市場國際化等系統(tǒng)性機會背后的大邏輯沒有改變。暴跌之后大漲，利空快速消化、搶籌果斷、熱點一呼百應(yīng)等一系列強勢的市場表現(xiàn)，令市場強勢格局不改。在經(jīng)歷了此前股指暴跌后，連續(xù)反彈釋放出資金抄底意愿十分強烈，后市會在3000點~3400點形成的箱體內(nèi)寬幅震蕩。

此外，本周打新資金的逐漸回流。其中，具有政策利好、業(yè)績大增或高轉(zhuǎn)送概念的個股，都將成其抄底對象。

轉(zhuǎn)型藍(lán)籌仍有機會/

在具體操作上，匯豐晉信基金表示，可關(guān)注近期資金切換至中小盤個股帶來的結(jié)構(gòu)性機會，如大數(shù)據(jù)、文化傳媒、信息安全等板塊；而從中長線來看，因上漲的趨勢沒有改變，改革仍是政策的主要方向，一些與改革轉(zhuǎn)型相關(guān)的藍(lán)籌股在進一步調(diào)整之后，或?qū)硇碌牟ǘ尾季謾C會，

其中，以保險板塊為首的大藍(lán)籌在本周的走勢已充分證明了藍(lán)籌股的波段機會；軍工板塊行情或?qū)⒊史只碗A段性的特征。改革推進、軍費增長、產(chǎn)業(yè)整合初見端倪，這些都為其帶來階段性的投資機會。另外，臨近年報密集發(fā)布期，每年的高送轉(zhuǎn)正在上演，春節(jié)前高送轉(zhuǎn)題材不斷升溫。目前滬深兩市已有32家公司發(fā)布了高送轉(zhuǎn)預(yù)案，其中“10送10”以上的分配預(yù)案不在少數(shù)。

“劇烈震蕩并未挫折市場信心，低估值的金融與房地產(chǎn)板塊仍然值得關(guān)注，尤其是金融板塊中的保險行業(yè)。此外，政策市的特征愈發(fā)顯現(xiàn)，國企改革、體育產(chǎn)業(yè)等近期政策熱點與市場熱點趨于同步。”滬上某基金公司有關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

華泰柏瑞創(chuàng)新升級基金經(jīng)理張慧表示，市場總的流動性是寬松的。一方面上證指數(shù)在調(diào)整，另一方面，配置趨于均衡化，熱點在不斷擴散。由于藍(lán)籌整體估值水平還比較低，回調(diào)的空間有限。在改革、創(chuàng)新預(yù)期推動下，市場底部將不斷抬升。 從全年角度看，張慧指出，藍(lán)籌和成長股均有表現(xiàn)機會。一方面，流動性的大方向是寬松，估值提升有基礎(chǔ)，這將支撐藍(lán)籌股震蕩上行；另一方面，成長股會走向分化，只有需求快速增長和成長空間較大的成長股才具有估值持續(xù)提升的能力，一些偽成長股的風(fēng)險較大。