機構(gòu)稱美元至少還能牛兩年

證券時報記者吳家明

無論是投資者還是研究機構(gòu)，幾乎毫無例外地預測2015年美元將繼續(xù)升值，這一預期也正在讓投資者下大賭注。

在昨日的亞洲交易時段，美元指數(shù)一度突破95.4水平，再創(chuàng)近11年以來的新高。去年7月份以來，美元已經(jīng)連續(xù)7個月上漲。在過去一年時間里，美元指數(shù)已經(jīng)累計上升近18%。目前，看漲美元的聲音一浪高過一浪。高盛此前發(fā)布的年度“TopofMind”系列報告顯示，從歷史上的美元走勢來看，美聯(lián)儲利率的起伏和美元的強弱有相當強的同步性。美聯(lián)儲2015年加息可能性加大，美元將延續(xù)強勁漲勢，預計美元指數(shù)未來3個月、6個月和12個月的目標水平是98.1、100.5和102.3。高盛集團近日再度表示，2015年美元兌其他十國集團（G10）貨幣將繼續(xù)走強，升值幅度可能達到7%。

盡管當前美聯(lián)儲主觀上對加息依然很謹慎，但根據(jù)全球金融市場的多數(shù)機構(gòu)預測，美聯(lián)儲在2015年啟動首次加息很可能成為大概率事件。摩根士丹利認為，美元正處于一輪“超級牛市”，漲勢至少將在今明兩年持續(xù)下去。歷史數(shù)據(jù)顯示，過去美元的升值周期最長可以持續(xù)7年之久，這輪美元“超級牛市”不單單是各國央行貨幣政策差異以及貨幣息差所造成，另一個重要因素是美國相對強勁的經(jīng)濟增長以及低能源成本等因素使得美國成為投資目的地。

不過，太多賭注都押在美元升值之上，市場也難免傳出質(zhì)疑的聲音。美銀美林認為，看漲美股及美元已成全球最“擁擠”的交易，當一個投資策略已太過擁擠，即便是正確的投資，也通常會變成錯誤標的。

就連高盛自己似乎也開始產(chǎn)生“懷疑”。高盛全球投資研究公司發(fā)表報告指出，美聯(lián)儲宣布首度加息的時間點應(yīng)該是2015年9月17日，而非市場目前普遍預期的6月17日。高盛表示，如果核心通脹率跌到1%，美聯(lián)儲今年內(nèi)可能都不會加息。期貨市場數(shù)據(jù)也顯示，美聯(lián)儲在10月啟動加息循環(huán)的概率自去年底的72%降至51%。美國商品期貨交易委員會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日為止當周，美元凈多頭倉位自此前一周的469.6億美元降至462.2億美元，是近5周以來首度呈現(xiàn)縮減。