沱牌舍得混改標(biāo)的叫價12億 有人詢問暫無報名

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都

昨日（1月15日），四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司（以下簡稱沱牌舍得集團(tuán)）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案出爐，開始在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。掛牌標(biāo)的為沱牌舍得集團(tuán)38.78%股權(quán)以及增資擴(kuò)股，掛牌價格為12.19億元。

“有人電話問詢，但暫還無人報名。轉(zhuǎn)讓對受讓方的條件比較多，要求也比較嚴(yán)格。”昨日，西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)人士透露。

實(shí)際上，當(dāng)?shù)卣畬κ茏屚顿Y方提出了“高條件”：最近一年末經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)不低于100億元，2011～2013年連續(xù)盈利且每年盈利不低于2億元等，同時還需對沱牌舍得集團(tuán)未來的業(yè)績提供保證，“2018年銷售收入達(dá)到50億元”。

“目前沱牌舍得集團(tuán)年銷售收入不到20億元，2018年要達(dá)到50億元，每年約30%左右的增速，實(shí)現(xiàn)難度比較大，尤其是在當(dāng)下市場環(huán)境，對接盤者是個挑戰(zhàn)。”有券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱。

凈資產(chǎn)評估價值8.53億/

“今天上午才掛牌出來，已有一些人打電話來咨詢。”前述西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所人士表示，但截至昨日16時，暫還無人報名沱牌舍得集團(tuán)的受讓。

當(dāng)日，射洪縣人民政府在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，轉(zhuǎn)讓沱牌舍得集團(tuán)38.78%股權(quán)，同時要求受讓方對后者增資。

沱牌舍得集團(tuán)為國有獨(dú)資企業(yè)，實(shí)際控制方為射洪縣人民政府。據(jù)掛牌公告，截至2014年8月31日，該公司營業(yè)收入為10.96億元，凈利潤3392.92萬元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近兩年沱牌舍得集團(tuán)負(fù)債“節(jié)節(jié)攀升”。2013年末，負(fù)債總額為25.77億元，截至2014年8月31日，其負(fù)債總計(jì)為30.71億元。

根據(jù)評估機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，沱牌舍得集團(tuán)凈資產(chǎn)評估價值為8.53億元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值約3.3億元。掛牌信息顯示，投資方控股沱牌舍得集團(tuán)將分為兩個步驟，受讓38.78%股權(quán)，同時，投資方還將以購買上述股權(quán)相同的價格認(rèn)繳沱牌舍得集團(tuán)新增11844萬元注冊資本金對應(yīng)的股東出資，這部分投資方需出資88830萬元 （增資擴(kuò)股金額底價為11844萬元注冊資本×7.5元/注冊資本一元）。成交后，投資方要一次性支付價款。

根據(jù)沱牌舍得 （600702，SH）此前的公告，兩項(xiàng)工作完成后，重組方可能獲得沱牌舍得集團(tuán)70%左右的股權(quán)，射洪縣政府持有30%沱牌舍得集團(tuán)股權(quán)。

目前沱牌舍得集團(tuán)持有沱牌舍得29.85%股權(quán)，意向投資方拿下沱牌舍得集團(tuán)后，將成為沱牌舍得實(shí)際控制人。

“現(xiàn)在很多企業(yè)包括國營企業(yè)都不夠市場化，這給企業(yè)發(fā)展帶來局限。股份換讓和市場改革，可以讓企業(yè)更加迎合市場。”白酒行業(yè)專家趙義祥表示。

掛牌總價12.19億元，投資方接盤虧不虧？前述證券分析師認(rèn)為，從沱牌舍得市值即可做一些判定，價格高低與否。據(jù)測算，沱牌舍得停牌前收盤價是20.49元/股，投資方將持有的沱牌舍得股份目前市值超過14億元。

需承諾2018年集團(tuán)銷售50億/

實(shí)際上，對于意向投資方，當(dāng)?shù)卣囊蟛⒉坏?。對方除了要有?shí)力外，還要滿足系列要求。

掛牌公告要求：意向投資方或其實(shí)際控制人最近一年末（2013年）經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)不低于人民幣100億元且凈資產(chǎn)不低于人民幣20億元，2011～2013年連續(xù)盈利且每年盈利不低于2億元。在報名時繳納4億元保證金，并提供報名前10個工作日內(nèi)出具的不低于10億元的銀行存款證明。

外界傳言，復(fù)星集團(tuán)是接手沱牌舍得集團(tuán)股權(quán)的主要對象。不過，近日復(fù)星集團(tuán)新聞發(fā)言人、品牌市場發(fā)展部副總經(jīng)理王旭東向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“對這種市場傳聞，我們一般是不予證實(shí)的。”但他稱，復(fù)星“會評估市場上所有投資的可能”。

此外，白酒業(yè)內(nèi)“大佬”的收購可能性也被排除。掛牌公告顯示，“意向受讓方及其控股股東、實(shí)際控制人及意向受讓方控制的其他企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不得與上市公司沱牌舍得的主營業(yè)務(wù) （白酒生產(chǎn)）存在同業(yè)競爭。”

分析人士認(rèn)為，此舉目的在于避免沱牌舍得品牌被弱化。不僅如此，投資方必須要推動沱牌舍得做大做強(qiáng)。

掛牌條件要求，意向投資方需承諾2018年沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭實(shí)現(xiàn)50億元，稅收10億元。2020年，沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭實(shí)現(xiàn)100億元，稅收20億元。

在一些分析人士看來，即使實(shí)力資本未來成功入主，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的難度亦不小。因?yàn)椋?013年沱牌舍得集團(tuán)營業(yè)收入為約18.56億元，而2014年前8月僅為10.96億元。“按當(dāng)下酒業(yè)市場環(huán)境來看，對接盤者是一個挑戰(zhàn)。”前述券商分析師認(rèn)為。

不過，亦有業(yè)內(nèi)人士表示看好。“實(shí)際上，酒業(yè)規(guī)模從15億元發(fā)展到50億元并不難，需要多方面下功夫，包括營銷手段、網(wǎng)絡(luò)營銷、電商等。”趙義祥認(rèn)為。

白酒專家晉育鋒則認(rèn)為，若投資方再以沱牌舍得為平臺繼續(xù)收購其他酒企來擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)“完全可以做到”。“2020年讓集團(tuán)公司做到100億不難。如果順利，我可以肯定，2016年就能達(dá)到50億。”

（實(shí)習(xí)生舒心對本文亦有貢獻(xiàn)）