李宇嘉：民營(yíng)銀行為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新注入的不只是資金

每經(jīng)編輯 李宇嘉    

◎李宇嘉

近期，有兩件事情關(guān)乎我國(guó)是否能夠真正迎來(lái)普惠式民營(yíng)金融時(shí)代：一是孟加拉格萊珉銀行在我國(guó)的第一家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)——江蘇陸口村格萊珉銀行正式開(kāi)業(yè)；二是李克強(qiáng)總理在考察我國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行——深圳前海微眾銀行，并見(jiàn)證了第一筆無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保貸款的發(fā)放。目前，我國(guó)民營(yíng)資本占銀行業(yè)股權(quán)的比重已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)水平，16家上市銀行中11家為中小銀行，民間股權(quán)占比超過(guò)30%的有8家，而在證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域，非公比重更高，但總理一再關(guān)心的中小微、三農(nóng)、新興產(chǎn)業(yè)“融資難”、“融資貴”的局面并沒(méi)有根本改觀。

一邊是M2存量已超過(guò)120萬(wàn)億元，達(dá)到GDP的2倍左右，存量貨幣的池子已經(jīng)非常大了，而銀行還在繼續(xù)向占據(jù)存量貨幣資源、代表著舊經(jīng)濟(jì)模式的融資平臺(tái)、房地產(chǎn)和過(guò)剩行業(yè)“輸血”；另一邊則是，政府扶持或代表新經(jīng)濟(jì)的行業(yè)、底層微觀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)、貧困地區(qū)的生產(chǎn)生活，其嗷嗷待哺的資金需求卻無(wú)人理會(huì)。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，中小銀行與大銀行越來(lái)越趨同，看重抵押物、嫌貧愛(ài)富、傍大企業(yè)（特別是國(guó)有企業(yè)）的情結(jié)。

目前，我國(guó)中小微企業(yè)有4000多萬(wàn)家，占企業(yè)總數(shù)的99%。有學(xué)者形象地將中小微企業(yè)的地位概括為“五六七八九”，貢獻(xiàn)稅收的50%、GDP的60%、進(jìn)出口的70%、就業(yè)的80%、占整個(gè)企業(yè)數(shù)量的99%。在以互聯(lián)網(wǎng)、新能源、智能技術(shù)為代表的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，整個(gè)社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍的形成，需要金融支持，特別是普惠式草根金融的支持。

普惠式民營(yíng)金融體現(xiàn)的是金融服務(wù)的包容性，即社會(huì)所有群體，都有平等的權(quán)利獲得金融服務(wù)。一方面，金融支持民間百姓生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)的必備條件；另一方面，也是創(chuàng)業(yè)得到認(rèn)可、創(chuàng)新得到合作，從而激勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新最重要的動(dòng)力；此外，金融支持也是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)必需的物質(zhì)投入和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，而沒(méi)有金融支持，整個(gè)社會(huì)就缺乏創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的激情。

馬云當(dāng)年到中國(guó)銀行申請(qǐng)5萬(wàn)元貸款時(shí)被拒絕，因?yàn)轳R云沒(méi)有可觀的現(xiàn)金流，更沒(méi)有土地抵押，拿出手的只是一個(gè)“美麗的夢(mèng)想”。不能怪當(dāng)時(shí)的中國(guó)銀行，即便放在現(xiàn)在，類似于馬云當(dāng)時(shí)的小微企業(yè)，其貸款申請(qǐng)也沒(méi)有哪個(gè)銀行會(huì)批準(zhǔn)。因?yàn)轭愃朴谶@樣的小微有千千萬(wàn)萬(wàn)，沒(méi)有幾個(gè)在未來(lái)成為第二個(gè)馬云，有也識(shí)別不出來(lái)。事實(shí)上，看好并支持馬云和王石等人創(chuàng)業(yè)的是境外的風(fēng)險(xiǎn)投資，這就是普惠式金融的一個(gè)類別。

銀行是在管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得盈利的，在類型多元化、中小微企業(yè)占絕對(duì)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，每一類型的企業(yè)，不僅風(fēng)險(xiǎn)特色不同，而且風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和把控也不同。孟加拉的格萊珉銀行之所以將業(yè)務(wù)定位于“誰(shuí)都不看好”的農(nóng)村貧困戶，并能夠獲得可觀的收益，就在于其小額貸款業(yè)務(wù)了解基層貸款的需求和風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，并通過(guò)“借貸小組制”下的激勵(lì)約束機(jī)制來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。同樣，微眾銀行、阿里巴巴小微金融等，之所以能在“三無(wú)”（無(wú)網(wǎng)點(diǎn)、無(wú)柜臺(tái)和無(wú)抵押）的情況下發(fā)放小貸，就在于前端大股東海量客戶的貸款需求非常急迫，而前端業(yè)務(wù)沉淀下來(lái)的信息不僅可以篩選出客戶，還可以先進(jìn)的技術(shù)（人臉識(shí)別）來(lái)核實(shí)客戶。這樣，不僅看似大的風(fēng)險(xiǎn)變小了，而且利潤(rùn)也就來(lái)了。

不同類型的銀行有不同的業(yè)務(wù)適應(yīng)對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)管理框架。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行主要服務(wù)于國(guó)有或有財(cái)產(chǎn)抵押的企業(yè)和個(gè)人，依賴政府擔(dān)?；蛲恋氐盅簛?lái)防范風(fēng)險(xiǎn)，而非未來(lái)現(xiàn)金流。即便是國(guó)家去年通過(guò)“定向?qū)捤?rdquo;的政策，激勵(lì)銀行向“小微”、三農(nóng)和新興企業(yè)發(fā)放貸款，但由于這些企業(yè)和個(gè)人“一無(wú)抵押、二無(wú)擔(dān)保、三無(wú)貸款期現(xiàn)金流”，銀行“惜貸”情緒嚴(yán)重。這樣說(shuō)來(lái)，即便我國(guó)有那么多的銀行，其實(shí)并沒(méi)有滿足底層微觀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新需要的中小銀行、小微銀行。

無(wú)論是十八屆三中全會(huì)的 《決定》，還是2013年7月份國(guó)務(wù)院發(fā)布的“新國(guó)十條”，其核心都在于促進(jìn)金融市場(chǎng)的決定性作用，減少行政和政策干擾，做到金融由市場(chǎng)決定。也就是說(shuō)，即便新老“36條”都強(qiáng)調(diào)打破民營(yíng)資本金融領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制，而且從數(shù)據(jù)上看，民營(yíng)資本在金融領(lǐng)域已經(jīng)占據(jù)相當(dāng)?shù)谋戎?，但事?shí)上，不僅“門(mén)開(kāi)得不夠大”，而且以風(fēng)險(xiǎn)太大、不好監(jiān)管和過(guò)往教訓(xùn)案例為借口來(lái)設(shè)置的各種“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”始終沒(méi)有被打破。

過(guò)去，由于隱性擔(dān)保，國(guó)有部門(mén)和房地產(chǎn)不計(jì)成本的貸款需求推高了融資成本，中小銀行亦步亦趨地追隨國(guó)有大銀行套體制的利、賺快錢(qián)?，F(xiàn)在，隱性擔(dān)保在打破、地方債務(wù)在緊縮、房地產(chǎn)在下行，資金開(kāi)始尋找新的投資渠道。同時(shí)，2013年以來(lái)，國(guó)家積極下放和取消行政審批后，民間創(chuàng)業(yè)熱潮如火如荼。2013年，全國(guó)新登記注冊(cè)各類市場(chǎng)主體中新登記私營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)30%，為近年來(lái)最高，但融資“饑渴癥”解決不了。因此，應(yīng)該以民營(yíng)資本為主體來(lái)建立民營(yíng)小微銀行、中小銀行。

民營(yíng)資本設(shè)立銀行，確實(shí)會(huì)存在關(guān)聯(lián)交易、道德風(fēng)險(xiǎn)。但本質(zhì)上看，銀行本身是管理風(fēng)險(xiǎn)的，出現(xiàn)問(wèn)題是很正常的事情。在美國(guó)，銀行破產(chǎn)比較常見(jiàn)，但并沒(méi)有引起多大問(wèn)題，而我國(guó)任何一家銀行出問(wèn)題，社會(huì)影響都很大。例如，2014年3月份江蘇射陽(yáng)農(nóng)商行倒閉傳聞引發(fā)的擠兌事件；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)是否變成現(xiàn)實(shí)、沖擊有多大，關(guān)鍵看風(fēng)險(xiǎn)管理體系，如是否建立了 “撥備+資本金+存款保險(xiǎn)”內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理、“行政監(jiān)管+行業(yè)自律+銀行內(nèi)控”行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行、中小企業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行等，業(yè)務(wù)內(nèi)容不同，風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制也應(yīng)該不同。任何風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，事實(shí)上都是市場(chǎng)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于能否識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并建立相應(yīng)的防范機(jī)制，格萊珉銀行如此，我們相信馬云的阿里巴巴小微銀行、馬化騰的微眾銀行也如此。

在以互聯(lián)網(wǎng)、智能科技為代表的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，激活微觀領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力是技術(shù)進(jìn)步的源泉，能否培育出更多的“BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）”，首先看金融的支持能否到位。萬(wàn)科的年利潤(rùn)是騰訊的10倍，但其市值僅為騰訊的1/5，這就是金融對(duì)于知識(shí)經(jīng)濟(jì)支持的體現(xiàn)。正如李克強(qiáng)總理所言，政府要為互聯(lián)網(wǎng)金融提供便利的環(huán)境和 “溫暖的春天”，以風(fēng)險(xiǎn)為由掩蓋監(jiān)管的缺陷，不僅解決不了風(fēng)險(xiǎn)，而且耽誤了我國(guó)在未來(lái)國(guó)際科技競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地的良機(jī)。

（作者為深圳市房地產(chǎn)研究中心研究員）