梁海明：深港通核心不在“通”而在“融”

每經(jīng)編輯 梁海明    

◎梁海明

1月9日，在2015年首場(chǎng)證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人透露，深港交易所目前正在對(duì)推出深港通進(jìn)行研究，證監(jiān)會(huì)將支持深港交易所在滬港通試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，探索新的合作方式和內(nèi)容，共同促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

1月5日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在深圳考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，滬港通后應(yīng)該有深港通。他這句話隨即引發(fā)市場(chǎng)極大關(guān)注，同時(shí)也帶動(dòng)相關(guān)概念股大漲。筆者認(rèn)為，“滬港通后應(yīng)該有深港通”的表態(tài)，既在外界的意料之中，也在意料之外。

所謂在意料之中，是由于雖然深港通方案暫未獲批，但該方案“出生日期”比滬港通還要早，而且無論是深圳還是廣東一直都在積極推動(dòng)此事。再加上，滬港通開通之后，深圳與香港之間的深港通已不存在技術(shù)上的問題。目前滬港通運(yùn)行平穩(wěn)、順暢。我相信最快在2015年全國“兩會(huì)”之前，“深港通”也將非常順理成章地開通，滬深港股市互聯(lián)互通的大時(shí)代很快就要來臨。

所謂意料之外，是因?yàn)?ldquo;滬港通后應(yīng)該有深港通”竟然是自國務(wù)院總理李克強(qiáng)口中說出，那么，這意味著未來的深港通將不僅是簡單仿照滬港通按部就班開通，而是肩負(fù)有更高的要求和更多的任務(wù)。

我預(yù)料，未來深港通的核心不在于“通”，而在于“融”，也就是說，不僅僅是深圳、香港兩地股市的互聯(lián)互通，更是兩地在金融、會(huì)計(jì)、法律等眾多高端產(chǎn)業(yè)乃至相關(guān)制度方面的全面融合。深圳與上海最大的不同，是深圳本身就緊鄰香港。從這個(gè)角度來說，我相信前海將首先憑借地理優(yōu)勢(shì)和制度上的“先行先試”與香港融合，并逐漸為后者高端服務(wù)業(yè)的發(fā)展打開更大的腹地，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)深港甚至整個(gè)粵港地區(qū)的融合。

我也相信，深港只有“融”，才能更符合深圳、廣東和香港未來的發(fā)展，也才能摸索出比滬港通更多的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，以此為A股市場(chǎng)進(jìn)行改革、金融市場(chǎng)改革乃至人民幣國際化進(jìn)一步向前推進(jìn)服務(wù)。

由于深港通的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，首先必將會(huì)給深交所乃至深圳帶來新的生機(jī)。其一，深交所相關(guān)股票可在海外資金涌入刺激下迎來一波上漲行情。其二，深港通可先在前海運(yùn)行，通過市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等多方面的特事特辦，先試先行，推動(dòng)A股市場(chǎng)深化改革。隨著深港兩地股市的融合，將推進(jìn)深港一體化向前發(fā)展。同時(shí)，深港通也有利粵港跨境人民幣業(yè)務(wù)雙向流動(dòng)，不但可以加強(qiáng)香港作為最大離岸人民幣中心的地位，也有利深圳乃至廣東的跨境人民幣業(yè)務(wù)。

雖然上證所規(guī)模較大，深交所規(guī)模稍小，但民營企業(yè)與中小企業(yè)較多。深證成指大多為科技、酒類、消費(fèi)與醫(yī)療保健類企業(yè)，在深圳上市有活力的企業(yè)比上海更多。如果投資人想找中、小型或是成長的大型股，就必須到深圳去找，從深交所挖到“寶”，會(huì)比在上證所有更不錯(cuò)的回報(bào)。因此，如果要尋找中國的下一個(gè)投資亮點(diǎn)的話，那就非深圳莫屬。

中國證監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)公布意見，支持前海在資本市場(chǎng)領(lǐng)域開放創(chuàng)新發(fā)展，意味著深港通未來將在前海先試。這對(duì)于廣東而言，深港兩地屆時(shí)可通過市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等多方面的特事特辦、先試先行，再將成功經(jīng)驗(yàn)推廣至全省。廣東可通過深港通這個(gè)契機(jī)以及參照前海先行先試的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)珠三角地區(qū)與香港建立區(qū)域金融中心，在南海和橫琴乃至廣東各市進(jìn)行粵港金融創(chuàng)新合作，推行更加開放的金融政策，以此推動(dòng)全省的金融發(fā)展。

深港通除了有利粵港跨境人民幣業(yè)務(wù)雙向流動(dòng)，打通粵港兩地的離岸和在岸人民幣業(yè)務(wù)外，粵港兩地未來還可在這個(gè)基礎(chǔ)之上，共同合作逐步建設(shè) “21世紀(jì)海上絲綢之路”，讓人民幣走向國際的同時(shí)，還可探索出離岸人民幣如何正?；亓鞯母晟茩C(jī)制，這也對(duì)人民幣國際化將大有裨益。

深港通對(duì)香港更有非常重大的意義。隨著滬深港股市互聯(lián)互通的大時(shí)代來臨，既可以促使深港乃至粵港進(jìn)一步融合，也將令香港的人民幣離岸業(yè)務(wù)由過去主要集中于銀行業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)展至資本市場(chǎng)，有助于發(fā)展香港作為人民幣離岸中心的地位。

中外投資者的資金通過滬港通、深港通“停泊”在香港之后，不但可以拉抬香港的股市，也可壯大香港人民幣的資金池，也可大步推進(jìn)香港發(fā)展為亞太區(qū)域的財(cái)富管理中心的步伐，這不但能為各國投資者積累財(cái)富開辟新出路，更能進(jìn)一步鞏固和發(fā)展香港作為世界第三大國際金融中心的地位。

(本文作者為香港財(cái)經(jīng)評(píng)論員、盤古智庫研究員)