老鄭說匯：基本面占優(yōu) 美元恒強

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

因美聯(lián)儲官員鷹派言論疊加了歐央行鴿派言論，從上周五起，歐元大跌，美元則大漲。進入2015年，美聯(lián)儲加息預期變得更近，而歐元區(qū)仍有意擴大寬松政策，故美元維持強勢是大概率事件。

美元創(chuàng)九年新高

上周五（1月2日），美元指數(shù)在2015年第二個交易日大漲并創(chuàng)出近九年新高，截至本周一（1月5日）17：30，美元指數(shù)暫續(xù)漲0.29%至91.379點。

美元近日大漲，既有市場對美聯(lián)儲加息預期強化這一內部因素影響，亦有歐元區(qū)追加量寬政策預期顯著強化這一外部因素影響。

上周四，費城聯(lián)儲主席普羅索稱，美聯(lián)儲應立即加息以跟上經濟改善步伐。上周五，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特則稱，美國經濟增長和就業(yè)表現(xiàn)較好，美聯(lián)儲可能在2015年上半年加息。美聯(lián)儲官員給出的加息預期強烈，故美元走勢強勁。

本周，美元也將受到一些較重要事件影響，包括本周四將公布的美聯(lián)儲上次利率會議紀要、本周五將公布的美國2014年12月的非農就業(yè)指標及失業(yè)率指標。如果這兩件事繼續(xù)對美元有利，說明美聯(lián)儲官員近期的表態(tài)是言之有據(jù)的。

從美元月線看，最近幾年明顯在構建大型復合底，頸線89.62點早已突破，往上空間可看到108點稍上，較目前位置還有近兩成上升空間。因此，縱然美元已有所超漲且隨時可能回調，但值得冒些波動風險而繼續(xù)做多。

歐元創(chuàng)四年半新低

上周五，歐元跌0.76%。本周一同上時間暫跌0.39%至1.1957美元，創(chuàng)四年半以來新低。

目前，歐元的主要壓力是歐元區(qū)有可能采取進一步寬松政策。上周五，歐央行行長德拉吉表示，歐央行無法完成維持物價穩(wěn)定這一使命的風險要高于半年前。歐央行已做好準備，必要時將在2015年初采取進一步行動。此外，上周五公布的歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為50.6，不及預期，也進一步壓制歐元。

本周，歐元將受一個極重要經濟指標影響，這就是定于本周三公布的歐元區(qū)2014年12月的CPI。假如這個指標繼續(xù)低迷，那么歐央行幾乎肯定會追加寬松措施，而最可能采取行動的時間窗口在1月22日的歐央行利率會議上。由近幾個月油價始終低迷來看，似乎很難指望歐元區(qū)能公布意外較強的CPI指標，因此歐元繼續(xù)走弱機會偏大。

就歐元長線走勢看，其目前正試探下?lián)蹶P鍵支撐區(qū)域，這個區(qū)域位于1.1643~1.1876美元，前一數(shù)字是歐元于2005年所創(chuàng)低點，后一數(shù)字是2010年所創(chuàng)低點。由當前歐元基本面并結合美元強勁基本面看，似乎歐元已很難守住這個支撐位，除非另有意外發(fā)生，比如美國經濟出現(xiàn)反復，或歐元區(qū)經濟出現(xiàn)上升。

假如今年歐元向下失守上述支撐區(qū)域，再下面的支撐位于1.0610美元，即1991年低點所在。假如2015年美聯(lián)儲果然加息而歐元區(qū)仍在擴大量寬，那么這個支撐位就可能受到測試且不排除失守可能，如此歐元就有機會最終與美元平價。

英鎊月線七連陰

月線自2014年下半年以來已六連陰的英鎊居然于新年第一個月繼續(xù)拉出較長陰線，走出七連陰。新年來總共也只兩個多交易日，英鎊已累計跌去了1.96%，本周一同上時間暫報1.5282美元。

本周四英央行將舉行利率例會，市場相信其將維持基準利率不變，并暗示未來可能更晚地加息。市場作此預測與許多因素相關，其中重要因素之一是疲弱的經濟指標。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2014年12月制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）降至52.5，為三個月以來最低水平，明顯不如預期的53.7，亦不如11月的53.3。此外，英國上周二公布的2014年第三季度GDP有所下修，且貿易赤字超預期，亦致英鎊弱勢。

據(jù)一些機構調查，目前多數(shù)分析師已不太敢相信英央行將會于2015年之內加息。在最近大半年時間，市場關于英央行升息預期是漸漸淡化與推遲的，但加息這一預期本身仍沒改變。

除經濟基本面不支持英鎊走強外，英鎊另有些政治因素干擾，這其中最主要的就是2015年5月英國大選。有分析師認為，這次大選有機會使一些強硬派占上風，最終可能會為英國脫離歐盟埋下伏筆。

英鎊走勢雖弱，但可能有些被錯殺。雖然目前英鎊的加息預期有所淡化，但畢竟英鎊仍處于升息的初始醞釀階段，這與歐元有著本質的不同。此外，英國制造業(yè)數(shù)據(jù)雖不太理想，但目前英國民眾消費意愿還是不錯的，故英鎊基本面明顯優(yōu)于歐元，沒道理像歐元一樣跌個沒完。