美團(tuán)7億美元融資傳聞背后：拓展非團(tuán)購業(yè)務(wù)遇壓力

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京

近日，業(yè)內(nèi)有關(guān)“美團(tuán)網(wǎng)獲得新一輪高達(dá)7億美元融資”的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。雖然至今此事仍未被證實(shí)，但美團(tuán)卻因此陷入了高層離職及新業(yè)務(wù)受阻的輿論漩渦。

不僅如此，美團(tuán)還遭到了來自大眾點(diǎn)評、百度糯米和滿座網(wǎng)三家團(tuán)購網(wǎng)站在海報宣傳語上的“夾擊”。臨近年底，互聯(lián)網(wǎng)再次上演廝殺大戰(zhàn)，這也說明行業(yè)競爭日趨激烈。

2014年以來，市場關(guān)于美團(tuán)即將IPO的消息不絕于耳，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著團(tuán)購行業(yè)整體發(fā)展不理想，美團(tuán)的團(tuán)購業(yè)務(wù)難有盈利，強(qiáng)行上市很難有好的結(jié)果；同時，正在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的美團(tuán)在向多條戰(zhàn)線擴(kuò)展的階段遇到了來自內(nèi)外的壓力，若美團(tuán)在2015年上市，恐怕難以滿足資本市場的期待，因此上市可能性不大。

400億元目標(biāo)存懸念

市場消息稱，美團(tuán)已完成新一輪融資，金額高達(dá)7億美元，領(lǐng)投方為紅杉中國?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者第一時間聯(lián)系了美團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方表示“在等消息，還沒確認(rèn)，尚不清楚”。另一方面，紅杉中國內(nèi)部人士也回應(yīng)稱，紅杉并未領(lǐng)投美團(tuán)新一輪融資。

據(jù)投中CVSource數(shù)據(jù)庫顯示，美團(tuán)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)行過三輪融資，紅杉中國的身影始終相伴。2010年10月，美團(tuán)網(wǎng)獲得紅杉中國1200萬美元A輪投資；2011年7月美團(tuán)宣布完成B輪5000萬美元融資，領(lǐng)投方為阿里巴巴，紅杉中國、北極光創(chuàng)投、華登國際參與跟投；2014年5月，美團(tuán)宣布完成C輪3億美元融資，美國泛大西洋投資集團(tuán)領(lǐng)投，紅杉中國和阿里巴巴參與跟投。

業(yè)內(nèi)評論稱，美團(tuán)此輪融資和上市無關(guān)，更多為長期發(fā)展儲備資金。一方面美團(tuán)拓展新業(yè)務(wù)急需大量資金，如目前在推進(jìn)的外賣O2O業(yè)務(wù)；另一方面是為了接下來的長遠(yuǎn)發(fā)展留足資金。

不過，另有消息指出，真相可能是美團(tuán)確實(shí)需要錢，但目前尚未融資到位，試圖請紅杉資本背書來放“煙幕彈”借此抬高估值，這種做法在投資界并非沒有先例。但此說法被美團(tuán)方面否定了。

美團(tuán)內(nèi)部曾流傳過，王興打算2015年上市的消息。但據(jù)一位接近紅杉資本的人透露，美團(tuán)在2017年前不會太考慮上市：一方面是GroupOn在資本市場受冷，美團(tuán)的上市故事暫時不好說；二是美團(tuán)認(rèn)為自己會成為O2O大平臺，不上市反而能立足長遠(yuǎn)。

“美團(tuán)與京東不同，京東可以以虧損的姿態(tài)上市，再在上市之前完成對毛利率的優(yōu)化，資本認(rèn)可。但團(tuán)購模式本身基本沒有盈利空間，規(guī)模效應(yīng)也無法帶來顯著的利潤增長。同時在大眾點(diǎn)評和糯米的競爭下，美團(tuán)難以做毛利優(yōu)化。”互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然美團(tuán)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但無法盈利始終是難以回避的問題。據(jù)了解，目前美團(tuán)的毛利率僅為4.75%。

事實(shí)上，作為團(tuán)購鼻祖GroupOn，近期因抵不住持續(xù)加大的虧損，終于另謀出路開始轉(zhuǎn)型為電商網(wǎng)站。在國內(nèi)，團(tuán)購網(wǎng)站的窩窩團(tuán)早在2012年就開始向商城模式轉(zhuǎn)型，幫助商戶進(jìn)行移動電商化。窩窩團(tuán)CEO徐茂棟在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“團(tuán)購不是完整的商業(yè)模式，注定將成為電商的標(biāo)配。”

2014年早些時候，王興曾對外表示，美團(tuán)2014年交易額將達(dá)400億元，營收達(dá)到19億元，同比增幅均超過200%。根據(jù)團(tuán)800的數(shù)據(jù)顯示，2014年1~10月，美團(tuán)的交易額分別為20.41億、20.11億、23.93億、24.14億、29.06億、31.14億、38.40億、43.61億、37.79億、38.46億元。不難發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)在8月份時達(dá)到最高峰后，9月份業(yè)績出現(xiàn)下滑，團(tuán)800將這個現(xiàn)象稱為“下半年定律”。如果美團(tuán)要達(dá)到2014年全年400億元的目標(biāo)，11月和12月的月均交易額要達(dá)到46.5億，這無疑有些困難。

“相比2013年未能完成年度目標(biāo)，2014年能否完成目標(biāo)對于處在關(guān)鍵期的美團(tuán)來講意義更大。”王利陽表示，此次如果融資消息屬實(shí)，可能是美團(tuán)想做好長期應(yīng)戰(zhàn)的資金儲備。目前來看，僅以團(tuán)購概念上市對美團(tuán)頗為不利，難以打動資本市場，美團(tuán)需要在新業(yè)務(wù)上站穩(wěn)腳跟后再上市更有說服力，這需要大量的資金。

值得注意的是，中國的眾多團(tuán)購網(wǎng)站中，迄今還沒有哪家上市，此前唯有拉手網(wǎng)曾一度沖擊上市未果。上海一家VC人士透露，這個行業(yè)是競爭白熱化的范例，哪家網(wǎng)站先上市，就有可能借助由此而來的品牌影響力在競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

去團(tuán)購化布局障礙重重/

美團(tuán)早已意識到團(tuán)購業(yè)務(wù)的局限性，近幾年開始嘗試通過打造垂直業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型，陸續(xù)將優(yōu)勢業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)作。不過，業(yè)務(wù)線太廣泛給美團(tuán)帶來太多的“敵人”。

近日，大眾點(diǎn)評、百度糯米、滿座均在海報上，“針對”美團(tuán)發(fā)出諷刺的語音。12月19日，餓了么在網(wǎng)上發(fā)聲，嚴(yán)厲譴責(zé)美團(tuán)對其員工無故毆打，并表示不會再選擇沉默，對美團(tuán)的形象造成了一定的沖擊。

在王利陽看來，在百度收購糯米，大眾點(diǎn)評引入騰訊之后，美團(tuán)在團(tuán)購業(yè)務(wù)上主要的兩大對手顯然成為了不差錢的“影子”巨頭。美團(tuán)想要延伸發(fā)展的外賣業(yè)務(wù)，也遭到了阿里和百度的重金布局，隨著巨額資金涌入，外賣已進(jìn)入燒錢階段。

值得注意的是，美團(tuán)號稱外賣業(yè)務(wù)單日突破150萬單也被曝出刷單的消息。有消息爆料稱，從9月份開始，美團(tuán)外賣每月的補(bǔ)貼額近2億元。“如此大的補(bǔ)貼政策，勢必會有不少商家刷單，美團(tuán)方面，為了增加訂單量，早日成為外賣第一，極有可能對商家刷單行為睜一只眼閉一只眼。”王利陽說。

與此同時，美團(tuán)想延伸的在線旅游市場及電影發(fā)行市場，行業(yè)都面臨眾多的競爭對手，就連曾計(jì)劃推出的商用WiFi，如今也被大眾點(diǎn)評聯(lián)合騰訊截了一道。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，如果美團(tuán)從9月開始實(shí)施補(bǔ)貼，至今已接近4個月時間，美團(tuán)僅在外賣業(yè)務(wù)上就差不多用掉了7億多，再加團(tuán)購、電影、酒店等業(yè)務(wù)線的拓展，還有在《天天向上》、《非誠勿擾》等綜藝節(jié)目以及地鐵、樓宇等廣告投放，整體投入可見一斑。因此，此時會傳出新一輪7億美元融資的消息似乎并不難理解。

王利陽表示，目前來看，美團(tuán)擴(kuò)張的領(lǐng)域戰(zhàn)線太長，對手太強(qiáng)。美團(tuán)目前急需在新業(yè)務(wù)上站穩(wěn)腳跟，但半年多時間過去，除了用補(bǔ)貼奪下外賣第一外，其他新業(yè)務(wù)并無太多進(jìn)步，此時想讓資本市場給出更高的估值難度可想而知。

不過，好在團(tuán)購市場競爭已趨于穩(wěn)定，美團(tuán)不會在此領(lǐng)域被對手大幅度攻擊。據(jù)易觀國際發(fā)布的研究報告顯示，到2014年上半年，美團(tuán)已經(jīng)占據(jù)團(tuán)購市場56%的份額。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然團(tuán)購模式有困境，但仍然是當(dāng)下最主流的O2O模式，因?yàn)閳F(tuán)購最主要消費(fèi)的服務(wù)是餐飲，而餐飲有兩個特點(diǎn)，一是市場規(guī)模非常大，每年數(shù)千億的規(guī)模，而電影不過300億；二是餐飲很難標(biāo)準(zhǔn)化，食物總是追求嘗鮮，所以這就使得餐飲總是需要借用團(tuán)購這個營銷利器。

此外，據(jù)美團(tuán)一位在職城市經(jīng)理爆料，美團(tuán)的3號人物、美團(tuán)銷售副總裁楊俊已經(jīng)離職了，此人在校內(nèi)、飯否時期就跟著王興創(chuàng)業(yè)。離職原因就是上述所談到的，隨著團(tuán)購業(yè)務(wù)不被看好，其他新增業(yè)務(wù)的拓展，楊俊地位逐漸邊緣化。

不過，在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》求證時，該傳聞被美團(tuán)內(nèi)部人士否定，“楊俊是創(chuàng)始人之一，也是股東之一，怎么可能這個時間離職”。

盡管上述諸多傳聞?wù)婕匐y辨，但是有一點(diǎn)可以肯定的是，美團(tuán)陷入了輿論的風(fēng)口。王利陽認(rèn)為，以美團(tuán)目前的情況而言，2015年不太適合上市，而且美團(tuán)也不用急于上市，投資人也不會催促美團(tuán)，但美團(tuán)確實(shí)需要進(jìn)一步提升資金儲備，為長遠(yuǎn)打算了。