渝商創(chuàng)投陷兌付危機(jī) 債權(quán)轉(zhuǎn)股“變身”眾籌公司

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊玨軒 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 楊玨軒 發(fā)自廣州

對于P2P平臺來說，當(dāng)面臨提現(xiàn)困難的時候，應(yīng)該如何應(yīng)對呢？渝商創(chuàng)投給出了自己的答案——債轉(zhuǎn)股。根據(jù)平臺公告，新渝商公司轉(zhuǎn)股金額已達(dá)8300余萬元，已于12月17日正式運營，且已變成“一個由投資人主導(dǎo)，由原渝商股改而成的眾籌公司”。雖然還面臨債權(quán)鎖定等方面的一些法律問題，但在P2P問題平臺跑路不斷的當(dāng)下，這也不失為一種解決問題的方式。

與此同時，大學(xué)生分期購物市場似乎突然被互聯(lián)網(wǎng)金融公司發(fā)掘了出來，出現(xiàn)了眾多專注于大學(xué)生分期購物的平臺。這些分期平臺，通過將分期債權(quán)打包出售給P2P公司等方式獲取資金，然后將其借貸給大學(xué)生購物并收取一定的手續(xù)費。對此，有人質(zhì)疑，分期平臺用普遍約20%的借貸利率向沒有收入的大學(xué)生放貸是不道德的，同時其風(fēng)控也不好保證。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，分期平臺的利率遠(yuǎn)低于信用卡，且設(shè)置有一對一審核等種種風(fēng)控措施。那么，情況到底如何呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對此展開了走訪調(diào)查。

近期，重慶P2P平臺渝商創(chuàng)投出現(xiàn)提現(xiàn)困難。與其他平臺的應(yīng)對方法不同，該平臺提出了債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的方案。

方案顯示，投資人可選擇按債權(quán)金額的全部或部分認(rèn)購股權(quán)認(rèn)購標(biāo)，也可以保留債權(quán)。前者轉(zhuǎn)股后的股權(quán)鎖定期為1年，月股息1.11%（含管理費10%）；后者債權(quán)“鎖定期暫定為1年，最長不超過2年”，并寫明由公司原始股東逐步清償，月息1%。此外，債轉(zhuǎn)股后新成立的公司將變成“一個由投資人主導(dǎo)，由原渝商股改而成的眾籌公司”。

對于鎖定期限是口頭承諾還是書面協(xié)定，渝商創(chuàng)投運營總監(jiān)徐真沒有明確答復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，只表示“這一塊兒律師還在弄”。對于平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難的原因，其表示，“跟期限錯配有關(guān)。”

棕櫚樹CEO洪自華向記者表示，平臺出現(xiàn)期限錯配，無非有兩種可能，一種是假標(biāo)，一種是資金池。而發(fā)假標(biāo)的目的，就是形成資金池。

律師：鎖定債權(quán)應(yīng)經(jīng)債權(quán)人書面同意

近期，渝商創(chuàng)投出現(xiàn)提現(xiàn)困難。11月22日，平臺公告開通線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能，公告稱：“我司限制提現(xiàn)公告發(fā)出后，部分投資人建議在網(wǎng)站開通債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能，現(xiàn)我司已經(jīng)與軟件公司聯(lián)系，但需要一段時間才能開通。”

12月1日，平臺發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方案，決定成立新的股份制有限公司（以下簡稱新渝商公司），完全承接重慶袖善電子商務(wù)有限公司（渝商創(chuàng)投主辦單位，以下簡稱袖善電子）旗下P2P平臺及管理運營團(tuán)隊、辦公軟硬件設(shè)備等，繼續(xù)運營渝商創(chuàng)投平臺。

根據(jù)上述方案，如果投資人選擇保留債權(quán)，將享有1%的月息，每月付息，利息可以提現(xiàn)或者投新標(biāo)，但債權(quán)將會被鎖定，“鎖定期暫定為1年，最長不超過2年”，并寫明由公司原始股東逐步清償。

如果投資人選擇將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，則可按6%的比例提現(xiàn)，94%轉(zhuǎn)為新渝商公司股權(quán)。股權(quán)也享有月息，月息1.11%，股息也可以提現(xiàn)或投新標(biāo)。鎖定期1年，1年后如不愿意繼續(xù)持有股份可提出申請，由袖善電子原股東官俸、林俊廷、徐真承諾收到書面申請后1年內(nèi)，以不低于原價的價格進(jìn)行回購。持股期間，投資人根據(jù)公司經(jīng)營狀況享受分紅；且為提高股東資金流動性，平臺表示會盡快開發(fā)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)凈值標(biāo)功能。

按照這些規(guī)定，將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)將明顯優(yōu)于保留債權(quán)，但前提是債權(quán)被鎖定1年的合法性得到承認(rèn)，且方案寫明的細(xì)則能夠被嚴(yán)格落實。而這一切，目前還存在不確定性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，上述債轉(zhuǎn)股方案發(fā)布后，部分投資人將債權(quán)轉(zhuǎn)為了股權(quán)，但也有一部分投資人對此非常抵觸，在網(wǎng)貸之家多次發(fā)帖質(zhì)疑。

12月8日，渝商創(chuàng)投發(fā)布將債權(quán)凍結(jié)的公告，并表示新渝商公司轉(zhuǎn)股金額已達(dá)8300余萬元。

北京大成律師事務(wù)所律師肖颯向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，債權(quán)人由債轉(zhuǎn)股后，法律權(quán)利由債權(quán)債務(wù)關(guān)系變更為股權(quán)投資關(guān)系，這兩者的重要區(qū)別是，前者欠債還錢，天經(jīng)地義；后者投資有風(fēng)險，股東不可隨意抽取注資。對于普通投資人而言，后者風(fēng)險較大，為了平衡雙方關(guān)系，可采取部分債轉(zhuǎn)股的方案，但6%對比94%，太懸殊。

此外，肖颯還指出，所謂債權(quán)鎖定，實際上限制了投資人債權(quán)實現(xiàn)的權(quán)利，應(yīng)該經(jīng)過債權(quán)人書面同意。另外按照《公司法》的規(guī)定，股東以出資額為限對公司承擔(dān)有限責(zé)任，如果原股東承諾償還公司外債，建議以書面形式簽署協(xié)議，將三方權(quán)利義務(wù)釋明，防止履行中各方反悔，增加司法成本。

渝商創(chuàng)投：提現(xiàn)困難與期限錯配有關(guān)

12月17日，渝商創(chuàng)投發(fā)布公告稱，新公司名稱已于工商局審核通過，名稱為重慶寶籌電子商務(wù)股份有限公司。并表示，全新的第一筆業(yè)務(wù)“即將展現(xiàn)在各位的眼前”。其同日發(fā)布的《關(guān)于新渝商創(chuàng)投2014年12月17日起正式開展運營的公告》中稱，新渝商“是一個由投資人主導(dǎo)，由原渝商股改而成的眾籌公司，注冊資本一億余元。”

不過，截至記者發(fā)稿，其官網(wǎng)資料仍顯示渝商創(chuàng)投“隸屬于重慶袖善電子商務(wù)有限公司，公司注冊資金200萬元人民幣”。

12月22日，渝商創(chuàng)投發(fā)布第二次預(yù)約債權(quán)轉(zhuǎn)股公告。

公告顯示，“第一次債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方案獲得了廣大投資人的肯定。在此之后，部分投資人提出申請，因個人原因錯過股改時間，希望再次轉(zhuǎn)股。鑒于第一次股改后，投資人持有債權(quán)數(shù)量（仍有）一千余萬，且平臺技術(shù)部門正在開發(fā)分設(shè)立賬戶功能，特此開放第二次轉(zhuǎn)股預(yù)約登記。”

對于平臺為什么突然出現(xiàn)提現(xiàn)困難，徐真向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“還是跟期限錯配有關(guān)吧，行業(yè)環(huán)境不好，出現(xiàn)了擠兌。”

棕櫚樹CEO洪自華表示，平臺出現(xiàn)期限錯配，無非有兩種可能，一種是假標(biāo)，一種是資金池。而發(fā)假標(biāo)的目的，就是形成資金池。

“資金池模式就是銀行模式。銀行之所以能做資金池，是因為盤子足夠大，而且有存款準(zhǔn)備金的保障。像P2P這樣的民間機(jī)構(gòu)，沒有能力去經(jīng)營資金池模式，因為只要出現(xiàn)一點風(fēng)險，就很容易形成擠兌。”