證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查18股 市值管理成股價(jià)操縱“幌子”

每經(jīng)記者趙陽(yáng)戈金微 12月19日的證監(jiān)會(huì)新聞例會(huì)上，新聞發(fā)言人張曉軍通報(bào)了近期對(duì)市場(chǎng)操縱的查處情況。證監(jiān)會(huì)依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，目前已對(duì)18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。受調(diào)查股票包括此前市場(chǎng)熱炒的中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)等，這18只個(gè)股的名字當(dāng)晚齊刷刷登上了央視《新聞聯(lián)播》。 值得注意的是，本次股票操縱案中出現(xiàn)了以市值管理為名的新型操縱手法。有機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于目前市值管理尚未出臺(tái)頂層設(shè)計(jì)，規(guī)范邊界界定不清楚，不少上市公司的市值管理被扭曲，操縱股價(jià)、概念炒作等現(xiàn)象頻出，背后則是中小投資者面臨巨大虧損。 類(lèi)莊股操縱有所抬頭/ 張曉軍說(shuō)，目前已對(duì)涉嫌操縱中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)、興民鋼圈、山東如意、湖南發(fā)展、鐵嶺新城、寶泰隆、寶鼎重工、元力股份、東江環(huán)保、中興商業(yè)、山東威達(dá)、寧波聯(lián)合、遠(yuǎn)東傳動(dòng)、科泰電源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。 張曉軍指出，今年以來(lái)，市場(chǎng)操縱行為出現(xiàn)了一些新變化、新特點(diǎn)：一是操縱持續(xù)時(shí)間短，建倉(cāng)拉抬出貨快等隱蔽性較強(qiáng)的類(lèi)莊股操縱模式有所抬頭；二是涉案人集中資金優(yōu)勢(shì)，以連續(xù)交易、對(duì)倒交易、虛假申報(bào)撤單、尾市拉抬等多種手法交叉并用，操縱股價(jià)非法獲利巨大。 有私募機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，連續(xù)交易指在買(mǎi)盤(pán)三、四、五的位置掛強(qiáng)大的托板，等待時(shí)機(jī)，當(dāng)買(mǎi)一、買(mǎi)二位置聚集了大量散戶的買(mǎi)單之后，突然一筆大賣(mài)單把買(mǎi)一、買(mǎi)二的單子全部掃光；對(duì)倒交易則是人為制造成交量大的假象，誘買(mǎi)居多。2008年金融危機(jī)之后很多莊家已改進(jìn)操縱方法，現(xiàn)在主要是滾動(dòng)拉升聯(lián)合坐莊。 上述私募人士指出，莊股或類(lèi)莊股主要是利用資金或信息優(yōu)勢(shì)短期或長(zhǎng)期操縱股價(jià)的行為，與市場(chǎng)一致性預(yù)期形成的大資金買(mǎi)賣(mài)不同，很多操盤(pán)手可以通過(guò)特殊的成交異動(dòng)分辨出這類(lèi)莊股。他給記者發(fā)來(lái)了莊家出貨的多種形態(tài)，包括對(duì)敲式心電圖經(jīng)典出貨、釣魚(yú)線式經(jīng)典出貨、斷崖式出貨等手法。 “像斷崖式出貨，通常主力假裝拉升后突然一筆或者連續(xù)幾筆大單狠狠砸下來(lái)，把所有買(mǎi)單全部吃掉。通常落差都在3%以上。為了吸引資金接盤(pán)，主力砸下來(lái)后會(huì)在買(mǎi)二的位置掛出大單來(lái)假裝護(hù)盤(pán)，然后再次大單砸盤(pán)?！鄙鲜鏊侥既耸空f(shuō)。 扭曲的市值管理/ 今年以來(lái)，上市公司熱衷于通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行市值管理，利用一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)進(jìn)行資本運(yùn)作。 2014年5月9日，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度。目前證監(jiān)會(huì)正在研究上市公司市值管理的制度，鼓勵(lì)上市公司通過(guò)制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略，完善公司治理，改善經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)實(shí)在在可持續(xù)地為公司創(chuàng)造價(jià)值。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，市值管理是與西方國(guó)家接軌的一種做法，比如拆股、縮股、股權(quán)激勵(lì)等，用股權(quán)管理的方式來(lái)引導(dǎo)股份的變動(dòng)，給投資者心理上的暗示?！澳壳拔覈?guó)市值管理當(dāng)中的違規(guī)行為主要是內(nèi)幕交易或市場(chǎng)操縱，比如什么時(shí)候增持或減持完全是企業(yè)說(shuō)了算。但通過(guò)大數(shù)據(jù)分析或過(guò)濾可以發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，這是監(jiān)管的重大進(jìn)步?！? 董登新說(shuō)，現(xiàn)在很多股東（包括牛散），他們?yōu)榱双@取短期暴利，甚至滲透到公司內(nèi)部非法操縱股價(jià)進(jìn)行漁利，“有些牛散利用調(diào)研的名義發(fā)布似是而非的信息，以達(dá)到操縱股價(jià)的目的”。 張曉軍指出，目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了以市值管理名義內(nèi)外勾結(jié)、通過(guò)上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價(jià)的案件。 上述私募人士介紹，上市公司選擇性發(fā)布信息無(wú)非就是配合機(jī)構(gòu)，讓其借利好出貨、借利空吸籌等。 記者注意到，在涉案的18只個(gè)股中，有15只屬于中小板、2只創(chuàng)業(yè)板、1只主板。其中部分個(gè)股基本無(wú)業(yè)績(jī)支撐，個(gè)別公司甚至出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，多為靠炒作電商、云計(jì)算等概念吸金拉升。 “由于目前市值管理尚未出臺(tái)頂層設(shè)計(jì)、規(guī)范邊界未清楚界定，不少上市公司的市值管理被扭曲，操縱股價(jià)、概念炒作等現(xiàn)象頻出，而這背后是中小投資者遭受巨大損失?！币晃煌顿Y機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)。 張曉軍指出，證監(jiān)會(huì)已于近期開(kāi)展打擊市場(chǎng)操縱專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。一是拓寬線索渠道，強(qiáng)化實(shí)時(shí)監(jiān)控，全面排查異動(dòng)交易，依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)深入分析挖掘操縱市場(chǎng)線索；二是集中力量查處市場(chǎng)操縱案件，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安機(jī)關(guān)；三是進(jìn)一步完善針對(duì)市場(chǎng)操縱案件的行刑銜接機(jī)制，提高行政執(zhí)法的時(shí)效性，加大刑事追責(zé)力度。 部分公司盤(pán)面異?；仡? 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次涉案的18家公司，大多總股本或者流通股本“嬌小”，有熱門(mén)公司但屬于“非主流”，部分公司還存在“前科”，不少標(biāo)的盤(pán)面出現(xiàn)過(guò)股價(jià)異動(dòng)，伴隨的表面原因或涉及股權(quán)爭(zhēng)奪，或涉及定增。 ◎中科云網(wǎng)（002306） 主業(yè)：從餐飲轉(zhuǎn)向新媒體大數(shù)據(jù)領(lǐng)域 業(yè)績(jī)：2013年虧損5.64億元，2014年前三季度虧損9562.6萬(wàn)元 股本：總股本8億，流通股6.52億 “前科”：2014年1月，公司一系列對(duì)外投資會(huì)計(jì)處理違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，監(jiān)管層對(duì)董事長(zhǎng)孟凱、財(cái)務(wù)總監(jiān)詹毓倩、前董秘李強(qiáng)、時(shí)任董秘熊?chē)?guó)勝給予通報(bào)批評(píng)。 盤(pán)面回顧：2014年7月29日，停牌1個(gè)多月的湘鄂情（中科云網(wǎng)曾用名）復(fù)牌，與安徽廣電信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司簽署協(xié)議，擬投資15億~25億元開(kāi)拓家庭智能有線電視終端服務(wù)的潛在市場(chǎng)。復(fù)牌后20多個(gè)交易日股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。 10月10日，公司收到北京市證監(jiān)局《決定書(shū)》，北京證監(jiān)局指出，中科云網(wǎng)存在三個(gè)問(wèn)題：在增信房產(chǎn)上設(shè)定在先抵押違反了公司承諾；公司陜西房產(chǎn)在先抵押的程序和披露違反法規(guī)；公司在增信措施進(jìn)展情況的披露違反法規(guī)。10月12日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》：“因涉嫌證券違法違規(guī)行為，根據(jù)證券法的有關(guān)規(guī)定，我會(huì)決定對(duì)你公司立案調(diào)查?！? 隨后，中科云網(wǎng)股價(jià)掉頭向下，如今幾乎“腰斬”。 流通股東名單顯示，6月份停牌前，中科云網(wǎng)突然獲得了不少新入場(chǎng)資金的青睞。中報(bào)顯示，十大流通股東名單中出現(xiàn)了6個(gè)新面孔，如兩個(gè)宏贏信托計(jì)劃新晉為十大流通股東，象泰一號(hào)加倉(cāng)，東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選和東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力新晉。 值得一提的是，中科云網(wǎng)因主業(yè)轉(zhuǎn)型，人事變動(dòng)極為頻繁，12月12日副總裁、董秘李漪辭職，這已是公司年內(nèi)第14次發(fā)布高管辭職公告。 ◎百圓褲業(yè)（002640） 主業(yè)：服裝 業(yè)績(jī)：2013年盈利3149.07萬(wàn)元，2014年前三季度盈利1571.09萬(wàn)元 股本：總股本2.12，流通股9791萬(wàn) “前科”：無(wú) 盤(pán)面回顧：百圓褲業(yè)2014年7月宣布收購(gòu)環(huán)球易購(gòu)，消息出爐后各大機(jī)構(gòu)紛紛看好，股價(jià)連續(xù)“一”字漲停，27個(gè)交易日累計(jì)漲幅232%。 值得注意的是，百圓褲業(yè)的停牌時(shí)間為4月8日，復(fù)牌時(shí)間為7月，也就是說(shuō)整個(gè)二季度僅有4個(gè)交易日，但就在這4個(gè)交易日內(nèi)，其十大流通股東名單“變臉”，這一異?，F(xiàn)象受到市場(chǎng)極大關(guān)注。 公開(kāi)信息顯示，在這4個(gè)交易日中，只有3名自然人股東賬戶沒(méi)有發(fā)生變化，其他7名股東全部“易主”。其中，一季度末并未上榜的自然人趙誠(chéng)在二季度末持股數(shù)赫然達(dá)到32.94萬(wàn)股，位列十大流通股東榜首。由于一季度末十大流通股東的上榜“門(mén)檻”為13.5萬(wàn)股，這意味著趙誠(chéng)在4月初的4個(gè)交易日內(nèi)至少買(mǎi)入了約20萬(wàn)股，按照期間15元/股的均價(jià)計(jì)算，動(dòng)用資金近300萬(wàn)元。如果其此前未持有百圓褲業(yè)股票的話，則意味著其在4月初一舉掃貨近500萬(wàn)元。 此外，截至二季度末持股超過(guò)13.5萬(wàn)股的新入榜股東還有張蓓、吳立前，持股量分別為19.18萬(wàn)股和18.75萬(wàn)股。 從盤(pán)面上看，停牌前3天（4月2日~4月4日），百圓褲業(yè)股價(jià)累計(jì)上漲12.30%，并連續(xù)兩日登上深交所龍虎榜，成交量明顯放大，單日換手率最高達(dá)32.51%。查閱公司公告，此前并無(wú)重大利好消息，且同板塊個(gè)股也未集體大漲。 ◎山東如意（002193） 主業(yè)：精紡呢絨 業(yè)績(jī)：2013年盈利239.46萬(wàn)元，2014年前三季度盈利1336.54萬(wàn)元 股本：總股本1.6，流通股1.6億 “前科”：2010年9月，山東如意因?qū)θ粘ｊP(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未及時(shí)履行相應(yīng)審批程序及信息披露義務(wù)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)公司給予通報(bào)批評(píng)，董事長(zhǎng)邱亞夫，董事、總經(jīng)理邱棟，董事孫衛(wèi)嬰、武振全，獨(dú)立董事李志文、郭魯偉、艾新亞，時(shí)任副董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)王燕，時(shí)任總會(huì)計(jì)師史衍海受到通報(bào)批評(píng)處分，受處分的還有2個(gè)時(shí)任保薦代表人。 盤(pán)面回顧：山東如意在2014年3月公告稱(chēng)，根據(jù)相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，如意科技通過(guò)股權(quán)受讓成為公司控股股東毛紡集團(tuán)新的控股股東，共持有毛紡集團(tuán)52.01%的股權(quán)，因公司董事長(zhǎng)邱亞夫通過(guò)如意投資持有如意科技53.33%的股權(quán)，故成為公司新的實(shí)際控制人，本次權(quán)益變動(dòng)構(gòu)成管理層收購(gòu)。 從盤(pán)面來(lái)看，3月3日復(fù)牌后山東如意的股價(jià)也同樣異于平常，3天“一字板”漲停后，緊接著就是天量的高開(kāi)下跌，幾經(jīng)折騰，股價(jià)回到停牌前。 4月份，因公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，董事會(huì)收到董事邱棟、李明波、石爽、武振全、蔣惠、孫衛(wèi)嬰、崔居易、顧風(fēng)美，獨(dú)立董事陳樹(shù)津、艾新亞的書(shū)面辭職報(bào)告。 ◎中興商業(yè)（000715） 主業(yè)：百貨 業(yè)績(jī)：2013年盈利1.07億元，2014年前三季度盈利5454.41萬(wàn)元 股本：總股本2.79，流通股2.78萬(wàn) “前科”：無(wú) 盤(pán)面回顧：中興商業(yè)8月19日起停牌，正在籌劃重大事項(xiàng)為資產(chǎn)注入，而在此前有分析稱(chēng)停牌是大股東為反擊舉牌方而設(shè)。公開(kāi)信息顯示，大商系通過(guò)一系列眼花繚亂的舉牌之后，持股達(dá)到20%，位列第二大股東，威脅了持股33%的大股東，與此同時(shí)，第三大股東杭州如山創(chuàng)業(yè)投資也在舉牌之中，背后站位不明。 盤(pán)面上看，中興商業(yè)的股價(jià)走勢(shì)明顯“不正常”，尤其是5月14~19日的4個(gè)交易日，累計(jì)跌幅達(dá)到28%，區(qū)間振幅達(dá)到46%，回查公司公告沒(méi)有任何異常情況。5月19日中興商業(yè)公告稱(chēng)，目前經(jīng)營(yíng)情況一切正常，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。