“沖時(shí)點(diǎn)”弱化 銀行高收益理財(cái)急尋替代品

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

此前，對絕大多數(shù)銀行來說，依靠沖時(shí)點(diǎn)攬存來達(dá)到存貸比考核要求，早已是公開的秘密，而如今，這一規(guī)則出現(xiàn)重大改變。

今年9月，銀監(jiān)會等三部委聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱236文）。明確規(guī)定，銀行月末存款偏離度不得超過3%，商業(yè)銀行不得設(shè)立時(shí)點(diǎn)性存款規(guī)?？荚u指標(biāo)。

隨著236號文的出臺，過去通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以達(dá)到月末、季末時(shí)點(diǎn)“攬存”的做法已經(jīng)行不通了。

某股份行理財(cái)客戶經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，存款偏離度指標(biāo)的設(shè)定本身并不會給銀行存款帶來什么影響，但確實(shí)促使銀行在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的方式發(fā)生了一些變化。

而隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷下滑，對客戶的吸引力也在逐步減弱。因此，銀行在現(xiàn)有產(chǎn)品逐漸“消亡”的同時(shí)，急需找到替代產(chǎn)品。

沖時(shí)點(diǎn)或變成沖時(shí)段

記者了解到，236號文執(zhí)行近一個(gè)季度以來，已開始對銀行的理財(cái)市場產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性影響。

不少銀行理財(cái)分析師認(rèn)為，存款偏離度指標(biāo)實(shí)施之后，銀行將淡化月末時(shí)點(diǎn)突擊吸收存款的方式，但在當(dāng)前銀行對于存款的需求無法降低的前提下，也只能將“時(shí)點(diǎn)沖存款”變?yōu)楦尤粘５男袨?，從而可能形成“時(shí)段沖存款”，比如從每月中下旬、季度最后一月上旬即開始增強(qiáng)每日存款考核，從而增加日均存款規(guī)模。

事實(shí)上，隨著思路的轉(zhuǎn)變，也使得銀行利用理財(cái)產(chǎn)品吸收存款的行為出現(xiàn)變化。

前述股份行理財(cái)客戶經(jīng)理稱，存款偏離度指標(biāo)的設(shè)定本身并不會給銀行存款帶來什么影響，只是現(xiàn)在銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的方式發(fā)生了一些變化?！耙郧鞍l(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品，主要是希望能夠在考核時(shí)點(diǎn)吸收更多的理財(cái)資金，以轉(zhuǎn)換為存款?，F(xiàn)在銀行已無這種必要?！?/p>

記者發(fā)現(xiàn)，自實(shí)施存款偏離度考核以來，其對銀行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量及平均年化利率并無太大影響。但對于月末理財(cái)產(chǎn)品的高收益卻有著直接的影響。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月最后一周，所有到期理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際年化收益率6%及其以上的占比為22.34%，而10月其占比僅為8.13%。

此外，由于銀行不再需要發(fā)行短期的理財(cái)產(chǎn)品來沖時(shí)點(diǎn)。因此，未來長周期的理財(cái)產(chǎn)品將會占據(jù)市場主導(dǎo)。

普益財(cái)富研究員方瑞對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，各期限類型產(chǎn)品中，3～6個(gè)月期限的產(chǎn)品市場占比增幅最大，該期限段產(chǎn)品正好可以跨越年末或春節(jié)時(shí)點(diǎn)，而長期限開放式產(chǎn)品是未來的趨勢。

從投向類型來看，近年來，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資資產(chǎn)主要為債券、貨幣市場工具、信貸類資產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)固定收益品種。然而，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為2014年理財(cái)市場的亮點(diǎn)。

普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示，多家股份行及城商行開始推出此類產(chǎn)品，且產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比提升速度較快。

方瑞認(rèn)為，2015年，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及參與銀行仍將保持增長態(tài)勢。

銀行須加快理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

值得注意的是，時(shí)隔兩年多，央行重啟降息，不過，對于銀行業(yè)來說，降息將帶動無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行。從行業(yè)層面看，基礎(chǔ)市場利率的變動，將會影響到銀行、證券等市場。

銀率網(wǎng)認(rèn)為，降息對于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，投資端收益的下行將傳導(dǎo)至銀行理財(cái)產(chǎn)品，而銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益也會繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)將跌破5%。

事實(shí)上，今年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率一直呈下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示，今年下半年之后，不包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在內(nèi)的人民幣非保本型固定收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率已經(jīng)從5.54%下滑至5.26%。

普益財(cái)富研究員葉林峰告訴記者，未來6~12個(gè)月，保本型固定收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率與一年期銀行存款利率之間的差距，很有可能縮窄至不足1個(gè)百分點(diǎn)，以預(yù)期收益率為主要發(fā)行形式的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，特別是保本型固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，在本次利率調(diào)整后其收益率優(yōu)勢相較于同期銀行存款漸漸消失，這也是利率市場化推進(jìn)所帶來的必然結(jié)果。

而銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率特別是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷下滑，對客戶的吸引力也在逐步減弱。因此，需要銀行在現(xiàn)有產(chǎn)品逐漸“消亡”的同時(shí)，找到替代的產(chǎn)品，否則這部分客戶很容易轉(zhuǎn)向其他回報(bào)更高的投資渠道。

“這促使商業(yè)銀行必須繼續(xù)加快銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，在以預(yù)期收益率形式發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品逐漸完成其利率市場化‘推手’作用之前，將銀行理財(cái)業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”葉林峰表示，未來的銀行理財(cái)產(chǎn)品將從當(dāng)前的固定收益類型朝向資產(chǎn)證券化等多方面演進(jìn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品將回歸代客理財(cái)本源，銀行在做到“賣者有責(zé)”的同時(shí)，投資者也要做到“買者自負(fù)”。