銀監(jiān)會(huì)于學(xué)軍：中國(guó)金融監(jiān)管應(yīng)著眼于宏觀思維

每經(jīng)記者  張威 發(fā)自北京

11月22日，銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍在新浪財(cái)經(jīng)主辦的“2014新浪金麒麟論壇”上表示，2008年不審慎的發(fā)放了大量的貸款，造成今天監(jiān)管困難的局面，同時(shí)中國(guó)金融監(jiān)管應(yīng)該著眼于宏觀思維。

于學(xué)軍表示，中國(guó)改革開放到現(xiàn)在走了30大幾年的歷史，從1978年開始到現(xiàn)在，已經(jīng)超過(guò)三十五六年了，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中中國(guó)經(jīng)歷了兩次外圍大的金融危機(jī)的沖擊，其實(shí)在這個(gè)期間全世界發(fā)生的金融危機(jī)不止這兩次，但是對(duì)中國(guó)明顯形成影響的就是這兩次，一次就是1997年從泰國(guó)發(fā)生的亞洲金融危機(jī)，也叫東南亞金融危機(jī)，一次就是2008年由美國(guó)引發(fā)的全球金融危機(jī)，當(dāng)然這次金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)是在歐洲和美國(guó)。

他認(rèn)為，這兩個(gè)時(shí)期、這兩個(gè)階段，在亞洲和全球金融出問(wèn)題的時(shí)候，中國(guó)金融的狀況，包括我們銀行、證券、保險(xiǎn)，實(shí)際整個(gè)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的情況、市場(chǎng)的情況都還是很好的。在發(fā)生金融危機(jī)的時(shí)候，中國(guó)整個(gè)金融的狀態(tài)不錯(cuò)。

但是，為什么到現(xiàn)在反而面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì)。

于學(xué)軍表示，實(shí)際上在兩次金融危機(jī)之前中國(guó)恰恰進(jìn)行過(guò)兩次不良資產(chǎn)的剝離，一次是在1994、1995年，我們當(dāng)時(shí)治理整頓實(shí)行三年經(jīng)濟(jì)軟著陸過(guò)程當(dāng)中，當(dāng)時(shí)對(duì)四家國(guó)有銀行剝離了14000億，大約是14000億的不良資產(chǎn)，我們銀行的狀態(tài)在這個(gè)金融危機(jī)發(fā)生前正好是比較好的狀態(tài)，2008年這次國(guó)際金融危機(jī)的時(shí)候，我們?cè)?004年、2005年以后，又對(duì)工農(nóng)中建交四家大的銀行進(jìn)行了不良資產(chǎn)的剝離，也是處理掉了14000多億，其實(shí)這兩次加起來(lái)處理了大概30000萬(wàn)億的不良資產(chǎn)，通過(guò)剝離不良資產(chǎn)，銀行的重組、改制，我們這兩個(gè)階段恰恰正好是銀行處在一個(gè)比較強(qiáng)壯的狀態(tài)下。所以當(dāng)時(shí)的危機(jī)對(duì)中國(guó)的金融的本身沖擊不大，另外我們當(dāng)時(shí)狀態(tài)比較好，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也比較強(qiáng)。

“不是說(shuō)中國(guó)的金融始終就是好的，只是說(shuō)那個(gè)時(shí)候國(guó)家花的很大的代價(jià)，把這些不良進(jìn)行了處理。” 于學(xué)軍表示，起因?qū)嶋H上也是和金融危機(jī)有關(guān)系的，就是2008年的國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，中國(guó)政府緊急啟動(dòng)了當(dāng)時(shí)所謂4萬(wàn)億的固定資產(chǎn)投資，巨額的投資刺激計(jì)劃。

于學(xué)軍有一個(gè)說(shuō)法，叫4+10萬(wàn)億巨額財(cái)政信貸投資的刺激性計(jì)劃，“這個(gè)說(shuō)法是我經(jīng)常講的一個(gè)概念，主要說(shuō)我們當(dāng)時(shí)4萬(wàn)億的固定資產(chǎn)投資，加上銀行一年的放貸增加了10萬(wàn)億，就是10萬(wàn)億以上，實(shí)際上證券公司他們做過(guò)一些測(cè)算，加上表外其他沒(méi)有統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)的，實(shí)際上這一年大的口徑應(yīng)該是超過(guò)13萬(wàn)億。但是在這之前我們一年的信貸投放，全年沒(méi)有超過(guò)5萬(wàn)億，所以一下子一年增加了一倍以上，實(shí)際上當(dāng)時(shí)中國(guó)出現(xiàn)了嚴(yán)重的貨幣信貸膨脹這樣的問(wèn)題。這個(gè)導(dǎo)致我們今天經(jīng)濟(jì)當(dāng)中一系列的問(wèn)題，比如我們的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，整體負(fù)債率大幅度攀升，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫，影子銀行、社會(huì)集資盛行，甚至在某些方面看起來(lái)亂象叢生，出現(xiàn)這樣的一個(gè)局面，這些問(wèn)題都是跟當(dāng)時(shí)我們實(shí)行巨額的刺激性政策相關(guān)的。”大量的貸款在當(dāng)時(shí)的情況下很不審慎的投放出去，今天就變成了大量的不良資產(chǎn)，或者潛在的不良資產(chǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就由此而產(chǎn)生。”

于學(xué)軍表示，現(xiàn)在銀行普遍不良反彈的壓力非常大，不管哪一個(gè)行、哪一個(gè)地區(qū)，實(shí)際上現(xiàn)在銀行反映的不良遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完全暴露，個(gè)別銀行還只是冰山一角

他舉例比喻：將這個(gè)過(guò)程簡(jiǎn)單打一個(gè)比喻，中國(guó)金融現(xiàn)在的問(wèn)題就是當(dāng)時(shí)在這樣一個(gè)巨額的貨幣信貸投放，好像歐美他們發(fā)生了金融危機(jī)他們得了病，中國(guó)緊急的為了抵御這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就打針吃藥，但是打了過(guò)多的激素。當(dāng)時(shí)治療有好處，如果當(dāng)時(shí)的打針吃藥對(duì)癥下藥不對(duì)或者說(shuō)劑量過(guò)多，一定會(huì)留下嚴(yán)重的后遺癥，中國(guó)目前出現(xiàn)的問(wèn)題均是由此產(chǎn)生。

于學(xué)軍還表示，有一個(gè)“三期”疊加的說(shuō)法，其實(shí)“三期”疊加這個(gè)說(shuō)法，最早都是由相關(guān)的部門總結(jié)出來(lái)來(lái)的，就是說(shuō)中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的形勢(shì)、困難主要就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的換擋期和結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，加上前期刺激性政策的消化期，“三期”疊加起來(lái)產(chǎn)生的效應(yīng)。“三期”當(dāng)中最重要的就是前期政策消化期形成的，是一個(gè)基礎(chǔ)起決定性作用的，如果沒(méi)有當(dāng)時(shí)這樣的刺激政策，很難說(shuō)我們現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到中高速的增長(zhǎng)，很難說(shuō)我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)提20年不止了，為什么現(xiàn)在問(wèn)題突出來(lái)了，實(shí)際上跟當(dāng)時(shí)這樣刺激性政策直接相關(guān)的，那么中國(guó)金融監(jiān)管實(shí)際上面臨著一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，于學(xué)軍指出在這樣一個(gè)形勢(shì)面前，對(duì)金融監(jiān)管部門確實(shí)是面臨著一個(gè)巨大挑戰(zhàn)，那么金融監(jiān)管就需要?jiǎng)?chuàng)新。

于學(xué)軍稱，目前金融監(jiān)管部門面臨的問(wèn)題主要不是一個(gè)技術(shù)層面的問(wèn)題，而是一個(gè)宏觀層面的問(wèn)題。既然如此，就不能著眼在微觀層面，而應(yīng)當(dāng)著眼于宏觀思維，就是要表現(xiàn)出一種整體的戰(zhàn)略性思維，而我們的監(jiān)管部門往往他們專業(yè)性比較強(qiáng)，大部分的監(jiān)管人員又是以專業(yè)性為己任、為榮耀，往往缺乏一個(gè)整體的宏觀思維，這就是一項(xiàng)矛盾。