私募巨頭年終棋局

從2000點(diǎn)到2500點(diǎn)，短短4個(gè)月中，不僅大盤(pán)指數(shù)發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)情緒也發(fā)生翻天覆地的變化：由低迷轉(zhuǎn)向激情和亢奮，并帶動(dòng)大量資金涌入市場(chǎng)：滬市日成交金額從不足千億，發(fā)展到11月11日創(chuàng)出3300多億元的日成交天量。“錢(qián)來(lái)了”成為近期機(jī)構(gòu)投資者的最大感受，且流入速度為近年罕見(jiàn)。

“十年一遇的牛市已悄然臨近！”一些私募巨頭直呼。在牛市思維下，市場(chǎng)上的部分知名私募也搶在年底前布局。

大舉募集資金入市

從最近私募巨頭的動(dòng)作看，他們正在加快發(fā)行產(chǎn)品布局來(lái)年市場(chǎng)。昔日公募一哥王亞偉 ，其首只產(chǎn)品昀灃信托計(jì)劃在今年三季度大幅飆漲45%，戴著王者歸來(lái)的皇冠，近日開(kāi)始發(fā)行第二只產(chǎn)品千紙鶴1號(hào)，同第一只產(chǎn)品一樣，募集規(guī)模同樣為20億元，而投資的主要方向，依然是他最擅長(zhǎng)的二級(jí)市場(chǎng)。

憑借最近兩年來(lái)不俗業(yè)績(jī)被封為公募一姐的王茹遠(yuǎn)，10月17日從寶盈基金離職僅十多天后，就在上?；鹚僮?cè)成立私募基金宏流投資，并在11月18日正式發(fā)表對(duì)投資者的公開(kāi)信，為即將發(fā)行的基金產(chǎn)品造勢(shì)。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公示信息顯示，10月23日，萬(wàn)向信托已經(jīng)備案成為私募基金管理人，法定代表人為昔日公募領(lǐng)軍人物肖風(fēng) 。對(duì)此，有市場(chǎng)人士的解讀是肖風(fēng)看好未來(lái)行情，或自己操盤(pán)進(jìn)軍股市。

目前，私募基金行業(yè)整體處于大舉募集資金入市的狀態(tài)。格上理財(cái)?shù)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份共發(fā)行593只陽(yáng)光私募產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比增長(zhǎng)243%，其中股票型投資策略占比為45.7%。從部分明星私募看，淡水泉、重陽(yáng)、鼎薩、展搏等紛紛發(fā)行子基金，其中淡水泉發(fā)行了10只子基金。而從上周私募基金成立情況看，在成立的127只私募基金中，有117只屬于股票型產(chǎn)品，募集規(guī)模最大的有兩億元，預(yù)計(jì)整體將給市場(chǎng)帶來(lái)數(shù)十億增量資金。

此外，公募基金專(zhuān)戶募集資金迅猛。滬上某成立不久的公募基金公司，準(zhǔn)備成立規(guī)模為兩三億元的系列專(zhuān)戶產(chǎn)品，據(jù)了解，目前排隊(duì)資金已有數(shù)十億元。

從部分私募募集的情況看，出于對(duì)后市的看好，資金可謂潮水般涌入。近兩年的私募新貴創(chuàng)勢(shì)翔，17日募集新產(chǎn)品，不到10分鐘就募集了2.4億元；而專(zhuān)注于醫(yī)藥投資的德傳醫(yī)療基金，一天凈流入資金高達(dá)2億元。

滬上多家私募基金表示，最近一段時(shí)間，投資者入場(chǎng)意愿明顯提升。其中一家私募基金合伙人介紹說(shuō)，從公司的情況看，由于前期業(yè)績(jī)相對(duì)較好，最近又吸引了國(guó)有大行的追加資金；另一家私募基金董事長(zhǎng)表示，從業(yè)十年來(lái)，最近一段時(shí)間最大的感受就是多方資金正在加速入市；還有一家新成立的私募基金董事長(zhǎng)表示，上月在北、上、廣、深等重點(diǎn)城市路演，輕松募集了數(shù)億元。

唱多后市

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從肖風(fēng)備案私募基金，到王茹遠(yuǎn)火速注冊(cè)公司，無(wú)不表明私募急于入市的信息，從一定程度上，可以看出他們對(duì)當(dāng)下入市時(shí)機(jī)的看好。

王茹遠(yuǎn)在致投資者的信中表示，近期受滬港通、一路一帶、定向降息等刺激，指數(shù)有所上漲，但成長(zhǎng)股普遍出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但是，“展望2015年，我們認(rèn)為將是大盤(pán)藍(lán)籌、優(yōu)秀小盤(pán)成長(zhǎng)雙頭并進(jìn)的一年，也應(yīng)該是2009年之后賺錢(qián)效應(yīng)最好的一年。”

王茹遠(yuǎn)表示，2008年至今已經(jīng)有長(zhǎng)達(dá)6年的指數(shù)低迷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛已體現(xiàn)在股市上，新一屆政府對(duì)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的決心給了股市新一輪牛市的信心，過(guò)去老百姓大部分資產(chǎn)配置在和房地產(chǎn)有關(guān)的領(lǐng)域，目前，資金往股市搬家已初露端倪，“在賺錢(qián)效應(yīng)的帶動(dòng)下，有望演繹出一輪波瀾壯闊的由估值修復(fù)到資金推動(dòng)的行情，目前是超跌之后的普遍修復(fù)階段，未來(lái)依舊會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，我們堅(jiān)定看好后續(xù)A股整體行情。”

好買(mǎi)財(cái)富董事長(zhǎng)楊文斌表示，從投資者資金投向看，過(guò)去三年，信托浪潮席卷全國(guó)，規(guī)模從5000億元猛增到13萬(wàn)億元，但隨著近年信托風(fēng)險(xiǎn)的不斷暴露，“未來(lái)一年類(lèi)信托產(chǎn)品資金會(huì)全面流出，流向股票、對(duì)沖、VC/PE和現(xiàn)金管理類(lèi)的產(chǎn)品去。”

在重陽(yáng)投資看來(lái)，打破剛性兌付將促使無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，并有可能開(kāi)啟新一輪降準(zhǔn)降息；房地產(chǎn)投資收益率預(yù)期的下降，使得眾多資金開(kāi)始尋找新的投資入口，而目前股市處于相對(duì)低位，成為這些資金新的選擇，“從全球市場(chǎng)看，A股市場(chǎng)的估值水平依然明顯低于其他市場(chǎng)，當(dāng)前是長(zhǎng)期投資者布局A股的有利時(shí)機(jī)。”

聚焦“改革+新興產(chǎn)業(yè) ”

從私募巨頭們看好的行業(yè)看，不僅聚焦國(guó)企改革領(lǐng)域，還包括最近兩年讓績(jī)優(yōu)基金賺得盆滿缽滿的新興行業(yè)。

對(duì)2015年的投資機(jī)會(huì)，王茹遠(yuǎn)表示主要集中于六個(gè)方面：第一是互聯(lián)網(wǎng)，主要關(guān)注大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融 、O2O等；第二是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，主要關(guān)注還未進(jìn)行過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的潛力黑馬；第三是優(yōu)質(zhì)價(jià)值成長(zhǎng)，包括今年低估了的部分短期無(wú)訴求、偏價(jià)值的優(yōu)秀上市公司的估值修復(fù)；第四是國(guó)企改革，主要關(guān)注市值中等偏小、股價(jià)較低的容易吸引場(chǎng)外資金的品種；第五是軍工和信息安全；第六是直接受益股市轉(zhuǎn)暖的券商和保險(xiǎn) .

另外，在改革不斷推進(jìn)的背景下，鴻道看好農(nóng)資、旅游等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司，并關(guān)注基本面變化與產(chǎn)業(yè)資本增持共振的公司；澤泉投資看好有明確政策支持的軍工、土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)等板塊；景林看好的板塊主要集中于信息安全、計(jì)算機(jī)軟件國(guó)產(chǎn)化、軍工等。

滬上一私募基金投資總監(jiān)表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，取得超額收益主要來(lái)源于兩個(gè)方面：首先是公司基本面得到根本改善的公司，不管是公司資產(chǎn)重組、定向增發(fā)，還是政策力挺、新的需求興起等原因?qū)е碌?，只要公司基本面得到了根本改善，市?chǎng)就會(huì)得對(duì)其重新定價(jià)，對(duì)這些公司如果有前瞻性的判斷，就會(huì)帶來(lái)比較好的收益；其次是中小市值公司的超額成長(zhǎng)，主要考慮的因素包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不錯(cuò)，現(xiàn)金流充足，業(yè)績(jī)超預(yù)期等。