基金公司全線產(chǎn)品首現(xiàn)零費率 規(guī)模提升效果待考

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

股基申購贖回零費率真的出現(xiàn)了。近日，申萬菱信宣布旗下產(chǎn)品實行近半個月的零費率優(yōu)惠活動，這是公募基金行業(yè)首次出現(xiàn)全線產(chǎn)品零費率促銷的行動，也將基金公司之間的費率戰(zhàn)進一步推向白熱化。

零費率，意味著投資者不會再受手續(xù)費的困擾，也給基金公司如何留住投資者提出了新的挑戰(zhàn)。那么，費率優(yōu)惠對普通投資人到底有多大吸引力，費率戰(zhàn)將給基金公司的規(guī)模帶來什么影響？

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，實際上在基金公司費率戰(zhàn)激烈“交火”的同時，投資人已日趨理性，業(yè)績成為選擇基金產(chǎn)品的最主要標(biāo)準(zhǔn)。

直銷柜臺首現(xiàn)零費率/

近日，申萬菱信基金公司公告稱，11月13日15時起至12月31日15時止，個人投資者通過直銷臨柜申購的基金金額每筆達到5萬元 （含）以上的，或通過直銷網(wǎng)上、自助電話申購的基金金額每筆達到1000元（含）以上的，并通過匯款或臨柜刷卡繳款至公司直銷銀行專戶申購公司旗下基金的，可以享受零申購費率的優(yōu)惠。

據(jù)了解，此次活動僅針對申萬菱信旗下處于正常申購期的開放式基金的申購，包括前端收費模式、場外模式，不包括后端收費模式。同時，投資者通過網(wǎng)上交易選擇銀行卡扣款時，將按原折扣執(zhí)行，不享受零申購費率的優(yōu)惠。

“不包括網(wǎng)上直銷，只是直銷柜臺，通過官網(wǎng)是不能省這筆錢的，對于以前在直銷柜臺辦理過的老客戶來說，比較方便，新客戶需要到柜臺簽協(xié)議，北京、上海、廣州有分公司可以辦理，其他地方不能辦理。”申萬菱信內(nèi)部人士解釋稱。

一般而言，股票型基金申購費率為1.5%，債券型基金為0~1.2%，貨幣基金無申購費。通過基金公司官網(wǎng)、第三方銷售機構(gòu)購買，可以享有4~6折費率優(yōu)惠。以申購10萬元申萬菱信量化小盤股基為例，通過銀行等代銷渠道購買，申購費高達1500元；通過其他方式申購，申購費為600~900元。而11月13日起，普通投資者通過申萬菱信直銷柜臺匯款申購該產(chǎn)品，即可省去這筆申購費用，相當(dāng)于提升了投資收益。

基金公司費率戰(zhàn)升級/

事實上，從去年6月監(jiān)管層放開基金公司費率規(guī)定開始，基金公司便紛紛摩拳擦掌，打算在費率戰(zhàn)場上一決高下。

2013年6月，證監(jiān)會公布《關(guān)于修改 〈開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定〉的決定》（以下簡稱新規(guī)），旨在引導(dǎo)基金管理人根據(jù)自身情況，制訂市場化的銷售費率機制，促進基金行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。新規(guī)允許所有類別的基金收取銷售服務(wù)費，鼓勵針對銷售費率結(jié)構(gòu)和費率水平進行差異化設(shè)計，這也為銷售費率普遍偏高的權(quán)益類基金的創(chuàng)新打開了窗口。

監(jiān)管層松綁之后，在申購贖回費率上，基金公司之間早已是硝煙彌漫。

事實上，去年萬家基金曾將申贖費率降至一折，數(shù)家基金公司也曾推出過差異化費率。而相比去年，今年基金公司的費率戰(zhàn)則是“升級版”。

此前，工銀瑞信基金也公告稱，從11月10日到11月14日，直銷平臺和淘寶店的工銀信息產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信金融地產(chǎn)兩只基金申購費率為零。此外，從11月10日開始到年底，通過工銀瑞信現(xiàn)金快線購買工銀瑞信旗下基金的費率也為零。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，最早推出費率變革的公司是廣發(fā)基金，其“C計劃”針對旗下偏股類基金采取C類收費方式：指數(shù)基金申購贖回免費，其他偏股類基金零申購費，持有30天以上零贖回費；僅收取0.4%~0.6%的銷售服務(wù)費。銷售服務(wù)費根據(jù)客戶的基金資產(chǎn)按日計提，逐日累計，在贖回或轉(zhuǎn)換時結(jié)算收取。廣發(fā)基金“C計劃”涵蓋除LOF以外的26只股票類基金，包括股票型、混合型、指數(shù)型及QDII基金。

而在申萬菱信之前，匯添富基金10月21日宣布，公司旗下三只明星股基將在官網(wǎng)和現(xiàn)金寶手機APP上推出“0元購”活動。即投資者通過匯添富現(xiàn)金寶購買添富民營、添富醫(yī)藥或添富藍籌穩(wěn)健，均可享受申購、定投費率為0的優(yōu)惠。這一活動11月5日已經(jīng)結(jié)束。

雖然優(yōu)惠方式各有不同，但各家基金公司紛紛打折讓利，想方設(shè)法留住基民，擴大規(guī)模，一場沒有硝煙的費率戰(zhàn)已然打響。

某券商人士分析稱，證監(jiān)會新規(guī)放開基金銷售費率定價機制，勢必引發(fā)銷售費率的市場化競爭，從而改變部分基金產(chǎn)品收費過高的現(xiàn)狀，有利于減輕投資者的申購成本。

基民更看重產(chǎn)品業(yè)績/

基金公司費率戰(zhàn)不斷升級，浮動費率、費率打折、零費率層出不窮，但費率優(yōu)惠能否吸引投資者眼球，帶來產(chǎn)品規(guī)模的上升？

《每日經(jīng)濟新聞》記者從各基金公司了解到，費率優(yōu)惠對基金的規(guī)模會有一些拉動，但效果有限。比如申萬菱信本次的費率優(yōu)惠，目前來看，只是對一些老客戶更加有利。而參與“C計劃”的廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金，今年以來收益率在20%以上，但份額不升反降，從二季度末的14.35億份下降到三季度末的10.73億份，不過三季度該基金的申購量較二季度接近翻番。

“截至10月份，通過廣發(fā)‘C計劃’吸引來的資金保有量大概一兩個億，但資金交易量近13億元。”廣發(fā)基金內(nèi)部人士表示，“但不只是因為費率優(yōu)惠，還要看產(chǎn)品本身的吸引力?，F(xiàn)在講究互聯(lián)網(wǎng)思維，基金公司也很注重客戶的綜合體驗，投資者在廣發(fā)基金官網(wǎng)、APP、微信等都可以購買‘C計劃’旗下偏股類基金。”

實際上，現(xiàn)在基民在選擇一只產(chǎn)品的時候，更看重的還是產(chǎn)品本身的業(yè)績。在業(yè)績較好的產(chǎn)品中，如果基金公司能夠再給出一些費率上的優(yōu)惠，那么就很容易俘獲基民的“芳心”。

從目前的情況來看，除了廣發(fā)基金“C計劃”對于差異化費率做得比較徹底，其他基金公司在費率差異化方面大多還處于嘗試探索階段，只是選擇一段時間拿幾只產(chǎn)品做試驗，具體還是要看費率優(yōu)惠的實際效果。

比如匯添富基金，前段時間選擇了旗下幾只業(yè)績較好的產(chǎn)品實行階段性零費率，一方面是為了吸引投資者眼球；另一方面也是在試探市場反應(yīng)。

雖然目前的費率創(chuàng)新給基金公司帶來的規(guī)模增長有限，但從深層次角度看，在費率上進行一些改革，可使客戶的選擇更加多元化，從而滿足不同需求的投資者。對于整個行業(yè)來說，這也是非常有益的探索。

比如，浮動費率可讓一些資金量較大的客戶享受更多優(yōu)惠，而申萬菱信的零費率就對旗下的老客戶更加有吸引力，廣發(fā)“C計劃”則更適合那些喜歡做波段的投資者。

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記者觀察：價格戰(zhàn)是無奈之舉

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自廣州

事實上，除了申購贖回費率，基金公司在管理費率上也是大做文章。今年以來，很多基金公司主動降低管理費率，10月22日開始，景順長城穩(wěn)定收益?zhèn)鸬墓芾碣M率從原來的0.7%降至0.4%。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這也是該公司第二只調(diào)低管理費率的債券基金。今年7月，景順長城優(yōu)信增利債券基金將管理費率由0.75%降至0.4%。

今年6月，國壽安保滬深300指數(shù)基金宣布下調(diào)管理費率和托管費率，年費率分別由0.80%、0.15%降至0.50%、0.10%。8月，上投摩根調(diào)整旗下產(chǎn)品上投摩根歲歲盈定期開放債券基金的管理費率，將此前A類和C類管理費從0.6%降至0.4%，并增設(shè)了B類和D類份額，不過需要持有B類和D類滿1年才能變更為A類或者C類。

除了主動調(diào)低管理費率，還有一種做法是新基金采取浮動管理費率，按照業(yè)績計算報酬。目前，富國、中歐、天弘、華安、融通、諾安、方正富邦等基金公司陸續(xù)推出浮動費率產(chǎn)品。

也有一部分基金采取業(yè)績和價值增長對比的辦法，超過則收取，不超過則不收取。

從調(diào)低管理費率的產(chǎn)品種類來看，主要分布在指數(shù)基金和債券基金，偏股類的產(chǎn)品目前還沒有調(diào)降管理費率的先例。事實上，在大資管背景下，私募、信托、券商的一些費率管理辦法也會對基金公司的費率改革產(chǎn)生影響，目前一些控股基金公司的券商已經(jīng)在思考基金公司費率改革的問題。

需要指出的是，不管是申購贖回費率，還是管理費率的調(diào)整，都是基金公司主動讓利投資人的行為，背后折射的是公募乃至整個大資管行業(yè)激烈的競爭環(huán)境。去年，部分基金公司飽受“老鼠倉”之苦，為留客戶保持規(guī)模，不得不在管理費上做出一些讓步。今年，在大資管的背景下，加上受互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，整個行業(yè)的競爭更加激烈，而各基金公司的產(chǎn)品創(chuàng)新再次遇到瓶頸，于是，尋找新的出路便成為當(dāng)務(wù)之急，其中費率改革便是一條捷徑。

不過，對于基金公司來說，費率的差異化只是為投資人提供了更多選擇，但并非規(guī)模增加的利器，基金公司的管理規(guī)模最終還是要靠產(chǎn)品業(yè)績來決定。