滬港通將加快A股市場改革

滬港通實施進(jìn)入讀秒階段。作為資本市場期待已久的一項重磅改革，滬港通的推出，是撬動多項改革的重要一步，更是推動資本項目可兌換和人民幣國際化的重要一步。

滬港通的推出，契合中國經(jīng)濟(jì)走出去和實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢。國家主席習(xí)近平9日在亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會開幕式上演講時指出，中國致力于構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，放寬市場準(zhǔn)入，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)包括資本市場的對外開放，擴(kuò)大內(nèi)陸沿邊開放。

滬港通在此時推出具有多重意義。

首先，這項全新的合作機(jī)制將增強我國資本市場的綜合實力。滬港通將深化兩地交流合作，擴(kuò)大投資者的投資渠道，提升市場競爭力。

隨著資本市場雙向開放，兩地市場資金雙向流動提速，必將對兩地制度對接提出更高要求。尤其是香港股票市場運行時間長，市場化程度高，制度相對成熟，投資者更為理性，來自香港市場的資金將直接推動內(nèi)地資本市場從制度到理念的完善。

內(nèi)地投資者進(jìn)入香港市場，將對成熟市場運作和上市公司治理有切身體會；香港的投資者進(jìn)入內(nèi)地股票市場，也將成為推動市場制度改革和完善的一支力量。這些最終將促進(jìn)內(nèi)地市場運作機(jī)制與國際接軌，并對上市公司治理提出更高要求，加快我國資本市場與國際成熟標(biāo)準(zhǔn)接軌。

其次，滬港通的推出將有利于提升上海和香港兩個市場的吸引力。今年4月，滬港通將推出的消息發(fā)布后，國際投資者對上海、香港兩地市場的關(guān)注度明顯增強，并密集調(diào)研，這是兩地市場吸引力提升的有力證明。對于上海市場而言，將改善其投資者結(jié)構(gòu)；對香港市場而言，將更有利于發(fā)展成為內(nèi)地投資者重要的境外投資市場。

實現(xiàn)境內(nèi)外股票市場的互聯(lián)互通，必將推進(jìn)上海和香港股票市場之間的一體化進(jìn)程，提高我國股票市場在全球市場上的綜合競爭力。

最后，對我國金融市場而言，滬港通是推動人民幣國際化，支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的一招妙棋。滬港通既可方便內(nèi)地投資者直接使用人民幣投資香港市場，也可增加境外人民幣資金的投資渠道，便利人民幣在兩地的有序流動。

滬港通已明確將用人民幣進(jìn)行交易和結(jié)算，通過港股通，人民幣擁有了新的對外輸出渠道，擴(kuò)大了人民幣跨境投資和跨境使用的范圍；通過滬股通，境外人民幣獲得新的回流渠道，促使更多市場主體持有人民幣、使用人民幣，這最終將推動人民幣的國際化進(jìn)程。

作為我國未來一項重要的金融改革，資本項目可兌換必須平穩(wěn)推進(jìn)。作為資本項目下的跨境投資，滬港通是我國在資本項目可兌換改革方面的新探索，它為資金在海內(nèi)外自由流動打開了一扇風(fēng)險可控的窗子。

值得關(guān)注的是，在今年初發(fā)布的滬港通聯(lián)合公告里，提及了三個“試點初期”，分別限定了投資標(biāo)的、投資額度和投資者范圍，這意味著未來隨著試點的平穩(wěn)推進(jìn)，滬港合作還有進(jìn)一步深入的巨大空間，深港通乃至A股與其他成熟市場的合作均有廣闊的想象空間。

滬港通只是一個開始，資本市場對外開放的步伐正在加快，A股改革進(jìn)入加速階段。