貸款減免辦法有望出臺 銀行壞賬核銷將加強

中國證券報記者3日獲悉，有關(guān)部門正在起草金融企業(yè)貸款減免辦法，有望近期出臺。這項政策的重點是加強金融企業(yè)尤其是銀行的壞賬減免核銷力度，支持中小企業(yè)發(fā)展，打消銀行給中小企業(yè)貸款的顧慮。有關(guān)專家分析，壞賬核銷涉及銀行基本制度，影響深遠(yuǎn)。該舉措可降低銀行稅收負(fù)擔(dān)，消解部分潛在風(fēng)險，給銀行業(yè)績帶來更大想象空間。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝認(rèn)為，金融企業(yè)貸款減免辦法將出臺，壞賬減免力度可能很大。不管怎樣設(shè)計，政策操作邏輯是短期撇賬和長期制度改造相結(jié)合。壞賬核銷的利好只是一個方面，量化寬松其實是最大的金融救援。銀行負(fù)債成本下去了，利差受益良多。

他說，從近期一系列舉措看應(yīng)是這個思路。存量經(jīng)濟調(diào)整應(yīng)進入實質(zhì)性操作階段，會貫穿明年全年。在新框架下，地方增量被預(yù)算嚴(yán)格控制住，地方增量缺少(包括房地產(chǎn))的那一塊盡可能通過強化中央項目對沖，比如芯片、特高壓、核電、航空等。同央行今年如何引導(dǎo)利率下行一樣，明年存量改造可能是前所未有的大手筆。總之，金融救援、存量債務(wù)清理和地方預(yù)算鎖緊(制度改造)會一同推出。利率下去了，壞賬又逐步開始被拆解，銀行股便會有固定收益性質(zhì)，其估值修復(fù)或許跟今年的債券一樣精彩。因此，明年利率、銀行有機會，指數(shù)有空間。

數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行三季報和半年報相比，不良貸款比率上升的有15家，不良貸款余額增加的有13家，不良貸款撥備覆蓋率下降的有13家，凈利潤同比增速放緩的有9家。專家分析，既要大力督促銀行為中小企業(yè)放貸，根本改變銀行惜貸局面，又要防止銀行不良貸款攀升。修改銀行相關(guān)會計制度，放寬一直嚴(yán)格的不良貸款核銷制度就成為政策重要選擇。

中國社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立認(rèn)為，掣肘A股股指上升的因素之一是銀行股的超低估值。16家上市銀行的估值只有5倍市盈率，市凈率不到1倍，這在全球股市中較為罕見，其原因在于投資者擔(dān)憂銀行的壞賬太多。只要市場的這種預(yù)期弱化，銀行股的估值就可能逐步回歸常態(tài)。