公募基金看多低估值藍籌股 三季度加倉明顯

看好低估值藍籌

綜合來看，不少基金分析人士認為，我國經(jīng)濟基本面方面沒有驚喜也無需過度憂慮，流動性寬松的狀態(tài)為市場向上提供了基礎(chǔ)，政策上仍有進一步刺激的空間，在這三大因素作用下，后市仍有相當?shù)耐顿Y機會可供挖掘。

匯豐晉信雙核策略擬任基金經(jīng)理丘棟榮認為，在經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，市場上漲主要是兩個推動因素，首先是無風(fēng)險利率持續(xù)降低，這主要是因為經(jīng)濟降速和全面改革抑制無效的資金需求，尤其是地方政府和房地產(chǎn)投資的資金需求；同時，低通脹背景下相對寬松的貨幣環(huán)境，也推動了無風(fēng)險利率的持續(xù)降低。市場上漲的第二個推動因素則是，全面改革降低市場系統(tǒng)性風(fēng)險，帶來的風(fēng)險偏好的上升。這兩方面的因素未來仍將繼續(xù)推動市場估值系統(tǒng)性提高，從而推動A股市場進一步走強。

值得注意的是，除了持續(xù)看好符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的傳媒、環(huán)保、軟件、新能源等領(lǐng)域的投資機會，近期各家基金公司對低估值藍籌股的重視程度正在提升。國海富蘭克林基金表示，在國企改革、滬港通等催化劑的影響下，大盤藍籌股估值有逐步提升的空間，但其具體進程仍將受制于整體宏觀經(jīng)濟弱勢的大背景。相對而言，對于煤炭，有色等產(chǎn)能過剩的上游行業(yè)看法相對謹慎。而金融板塊的吸引力相對更大，因其分紅穩(wěn)定，估值縱向和橫向比較都有較大吸引力。

國泰基金指出，流動性寬松所帶來的行情有望持續(xù)?？紤]到主板受推動程度大于創(chuàng)業(yè)板，同時創(chuàng)業(yè)板受制于歲末時點的約束，資金有一定獲利了結(jié)的潛在需求，建議抓大放小，關(guān)注金融、建筑等低估值板塊，只是融資加杠桿顯著放大了市場波動，需時刻提防解杠桿可能帶來的調(diào)整。

萬家基金則認為，10月以來，隨著政策寬松，地產(chǎn)銷售出現(xiàn)了一波明顯恢復(fù)，其中本身包含了一部分季節(jié)性因素的力量。這有助于市場維持對短期經(jīng)濟平穩(wěn)的偏樂觀看法。當前藍籌股的表現(xiàn)實際上也反映了這一預(yù)期。不過，一些跡象顯示，那些促使經(jīng)濟偏弱的因素在逐步發(fā)揮作用。地產(chǎn)銷售的恢復(fù)無助于投資的加速，從宏觀意義上來說，地產(chǎn)投資減速導(dǎo)致的經(jīng)濟減速在明年年中之前是確定性事件，要警惕市場預(yù)期逐步向悲觀方面轉(zhuǎn)向。