中航電測(cè)收購(gòu)“漢中一零一”涉足軍品 中航系“資產(chǎn)證券化”動(dòng)作密集

每經(jīng)記者 張靜    記者 畢華章    每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安    

每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安

以生產(chǎn)民品為主的中航電測(cè)儀器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中航電測(cè)），因借助發(fā)行股份收購(gòu)漢中一零一公司100%股份的契機(jī)，終于得以參與軍品生產(chǎn)。

中航電測(cè)10月21日晚間發(fā)布公告稱，該公司本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和配套融資的數(shù)量合計(jì)不超過(guò)4596.9402萬(wàn)股。

除中航電測(cè)之外，同屬“中航系”的中航資本、中航機(jī)電等上市公司，近期亦陸續(xù)公告正在籌劃相關(guān)重大事項(xiàng)。如此密集的動(dòng)作使得“中航系”在各大軍工集團(tuán)中顯得格外搶眼。

公告顯示，該公司此次擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)漢中一零一100%的股權(quán)，同時(shí)，擬向佳恒投資、中航產(chǎn)業(yè)投資和中航科工非公開(kāi)發(fā)行股份配套融資，融資總額不超過(guò)本次總交易金額的25%，且不超過(guò)1.3億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值為39589萬(wàn)元，增值幅度為265%。中航電測(cè)公告中解釋估值較賬面凈資產(chǎn)增值原因時(shí)稱，“主要是由于漢中一零一近幾年業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。”

不過(guò)，中航電測(cè)接受高增值的同時(shí)，也向交易對(duì)方約定業(yè)績(jī)承諾。重組報(bào)告書(shū)稱，漢中一零一在2014年、2015年和2016年擬實(shí)現(xiàn)的母公司單體報(bào)表中預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為3855.6萬(wàn)元、5424.3萬(wàn)元和6844.06萬(wàn)元。漢中一零一的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2368.86萬(wàn)元，2013年為3091.25萬(wàn)元，增幅為30.49%。對(duì)比其三年業(yè)績(jī)承諾，意味著漢中一零一從今年起的凈利潤(rùn)增幅分別為24.72%、40.68%和26.17%。

若未實(shí)現(xiàn)上述凈利潤(rùn)，漢航集團(tuán)等交易對(duì)方同意就差額部分按其各自在漢中一零一中的持股比例進(jìn)行補(bǔ)償，并相互承擔(dān)連帶責(zé)任。本次交易的盈利補(bǔ)償期間為2014年至2016年。

此前，雖然隸屬軍工企業(yè)，但中航電測(cè)卻主要生產(chǎn)民品。本次交易完成后，漢中一零一將成為中航電測(cè)的全資子公司，中航電測(cè)在軍品生產(chǎn)方面將如愿以償。

漢中一零一主營(yíng)業(yè)務(wù)則以軍品配套為主，軍品收入占總收入的90%以上，應(yīng)用領(lǐng)域包括直升機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、教練機(jī)、無(wú)人機(jī)、通用飛機(jī)等，其主導(dǎo)產(chǎn)品機(jī)載配電管理系統(tǒng)市場(chǎng)占有率為全國(guó)同行業(yè)前列。

中航電測(cè)董事會(huì)辦公室相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，中航電測(cè)和漢中一零一經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有較高的互補(bǔ)性。“對(duì)于漢中一零一，我們主要考慮它軍品占比較高，希望通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)大軍品市場(chǎng)份額。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除中航電測(cè)外，同屬“中航系”的中航資本、中航機(jī)電等上市公司近期亦陸續(xù)發(fā)布停牌公告，正在籌劃相關(guān)重大事項(xiàng)。如此密集的動(dòng)作使得“中航系”近期在各大軍工集團(tuán)中顯得格外搶眼。

對(duì)此，華東地區(qū)一家券商的軍工行業(yè)分析師表示，在軍工改革不斷進(jìn)行之際，中航工業(yè)本身就有推進(jìn)資產(chǎn)證券化的需求，再加上市場(chǎng)行情的配合，中航工業(yè)旗下部分上市公司的類(lèi)似動(dòng)作便顯得相對(duì)集中。

他分析稱：“中航工業(yè)推動(dòng)資產(chǎn)證券化方面非常積極，未來(lái)在軍工改革方面，推進(jìn)資產(chǎn)證券化是大方向。”